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周三郑棉期价高开低走小幅上涨，明显弱于外盘。基本面上，89.4万吨的配额已经差不多下放了，但150万吨的配额还没有发放，有关部门并没有公开发表声明，但纺织企业却反映，目前江浙地区部分企业却已经率先品尝到了关税外配额的甜头，其他地区的企业也开始按捺不住，对棉花配额的询价明显增加，配额市场再次热烈非常，上海某贸易公司1%和5%关税配额的倒卖报价分别为1340 -1450元/吨和650 -700元/吨。这个价格加上进口成本基本上同国棉价格差不多，因此对国棉有支撑作用。
但另一方面以下因素将对棉价形成利空：第一一月份中国进口了30万吨棉花，目前中国青岛、上海、张家港等保税区寄售棉大概有16万吨，港口库存较大，也对国内棉花的上涨的压制作用。第二春节后人民币续创新高，升值预期呼声再次响起，若人民币继续升值将进一步拉大国内外棉价价差，增加进口棉到货压力，也会降低我国纺织品出口的价格优势，对于今后国内棉价的负面影响不容忽视。另外，三四月份新疆铁路动力紧张的状况将得到部分缓解，纺企春节前签订的外棉将源源不断地运出，也会对内地棉价形成冲击。
综合以上因素来看，郑棉期价仍将保持高位振荡，不具备大幅上涨的条件，但随着纽约棉花价格的上涨，郑棉的交易重心将会进一步提高。
大业期货 库兴
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