流入商品的投资基金量远高于预期

　　本报讯 麦格理银行近日表示，流入商品的投资基金量远高于预期，即使在商品价格较低的时候，部分资金也不会撤出。

　　该行认为有两项重要的资金，一是流入商品指数基金的资金，另一项是大量对冲基金的投资；前者通常购买期限较短，特别是三个月之内的短期期货，后者则主要买入一至10年的较长期期货。商品指数基金进行作多，从而大幅推高了现货价格，近几年这种资金流入 的速度加快。

　　该银行在每周研究报告中称，退休基金将整体投资组合的一小部分资金投资于商品，是导致这种资金流动出现的推动力，这些资金通常只作多，而且相对稳定。

　　麦格理银行称，这些资金不仅追高商品价格，即使在商品价格开始下跌时，这些资金也很有可能不会流出，尽管其流入速度很可能放缓。

　　该银行称，流入资金的另一来源是大量对冲基金，及其他买入较长期期货的投资者。这反映了投资者的看法，即

能源和其他成本的长期上涨是结构性的。