麦格理银行报告称商品投资基金规模远高于预期

　　本报记者 李中秋

　　麦格理银行日前的一份报告称，目前流入商品的投资基金数量远高于预期，即使在商品价格开始下跌时，部分资金也不会撤出。这其中包括流入商品指数基金的资金和大量对冲(避险)基金的资金。麦格理银行表示，商品指数基金一路做多，从而大幅推高了现货价格，近几年流入速度在逐步加快。

　　麦格理银行指出，养老基金决定将其投资组合中的小量资金放在商品市场，是流入速度加快主因。这些基金相对“严格”地说只在商品上做多。

　　报告指出，商品指数基金的回报，部分来自于市场的期货升水(现货价高于远期价格)，以此来获得“迁仓收入”。如果所有的分类商品指数为期货贴水状态(现货价低于远期价格)，现货价开始下跌，这些在投入指数基金的资金可能会很快地减少并进入熊市状态，对价格产生下跌压力。该银行称，流入资金的另一来源是大量对冲基金及其他长期投资者。