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黄金是金属市场乃至全球商品涨价的焦点
王一多
中国农历新年以后，铜价悄然已经站在了5000美金的上方，伴随着具有历史意义的1800元/吨的涨停所揭开的2006年农历年的第一个交易日，市场对于铜的空头认识似乎开始发
生了显著的转变，隐约市场开始出现了LME铜向上看高到7000美金的言论，至少在舆论上多头又重新站到了市场的前沿。
黄金价格和金属市场的联动性是笔者一直着重提到的关键因素，节日期间黄金价格的持续上涨实际上是我们所认为导致金属市场价格上涨的最主要促进因素，当整个金属市场上涨脱离了基本面约束的时候，而此时黄金就成为了一个指导因素。
当然周末黄金的再度下跌对于整体金属市场的负面影响也特别的突出，我们认为技术面上LME铜和铝的价格就周末收盘情况来看，都存在破位的迹象。
3月期铜升水的持续下降令我们对于市场结构感到担忧，技术面破位和升水下降的配合几乎是近几次价格回调以来的首次，这令我们对于价格下跌的持续性感到担忧，就当前如此高昂的价格前提下，市场承接不力或者是其他一些因素的促进都会令价格出现崩溃，即便这种崩溃仅仅是短暂的，其下跌的动能都会对于市场产生极大的负面的影响。
比值的持续上升为进口提供了机会
进口持续的上升成为近期市场的重点利空因素，我们看到目前现货月和LME3月期比值已经达到了10.08这又是一个焦点比值，这本身意味着进口、正向套利都将成为现实力量开始对于国内市场产生压制。
进口尚未全面启动的另一个负面问题就是消费的启动，对于当前的高昂销售铜价，生产的启动在今年预期肯定相应推后，但是和往年不一样的是，我们认为这将是一个即将爆发的炸弹。由于消费不振，进口未出现大的起色也是一个关键原因，在接下来的消费启动过程中，虽然铜价有可能受到消费提振，但是我们认为消费更多会促进进口，而进口最终将压低市场价格。所以后期我们对于进口的关注依然需要持续。
下周市场的运行轨迹
市场联动效应是目前市场的主导因素，相关品种的个别特性却是其次，短期看我们对于市场的中期趋势定义实际意义不大，但是短期价格调整似乎不可避免，在LME市场连续放量下跌的前提下，注意周一的市场走势预计将对于接下来的一周产生实际意义，我们相信如果周一市场出现持续下跌或者反弹后下跌的话，基本上接下来的一周中铜价的下跌已经成为定居；相反，周一侥幸收阳，空头可要小心了！
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