实盘压力沉重玉米破位下跌 近期以震荡筑底为主

　　【下周建议】

　　虽然美玉米近两周来展开一轮强劲的反弹，但是由于国内玉米的进出口贸易已经停滞，内外盘的联系被割裂，同时上周大连玉米破位下行，建议以空头思路进行操作CO7O3阻力位：1430

　　操作上：建议沿5日均线位置抛空0703及0705合约

　　【一周行情评述】

　　本周CBOT玉米延续了上周的走势，以反弹为主。此轮反弹主要是受干热天气的影响，而周五玉米期货收低则主要受美国中西部地区有可能迎来降雨的预期影响，因为这使得天气因素引发的对作物生长的担忧减弱。截止7月3日这周，基金增持了21152手玉米多单，增持13554手空单，基金净多单由上周的153783增加到本周的161381手。进入6月以来，玉米市场天气市的特征明显，上周天气预报的不断变化更是加剧了市场的波动。天气因素已经成为主导市场价格的主要因素。

　　美玉米的强劲反弹并未给大连玉米带来拉升作用，玉米指数显示玉米期价反而跟随大豆的走势加速下滑至50%回撤比附近。国内国际玉米期价的背离主要是又以下几个原因造成：

　　第一、 在发改委叫停玉米出口配额后，玉米进出口贸易陷于停滞状态，西王糖业获准进口的5万吨

转基因玉米只是企业的个人行为。这就使得国内玉米处于封闭的国内市场环境之中运行，玉米内外盘之间的联系被割裂的结果就是对玉米价格发挥主要作用的将是国内基本面情况的变化，美盘的参考意义在目前有所减弱。

　　第二、 主产区玉米生长到目前为主状况良好，美国农业部也不断调高对于中国玉米产量的预测数据。

　　第三、 现货价格虽然企稳于高位，但是短期内并不存在供小于求的担忧，在一定程度上抑制了期价走高的可能

　　第四、 大商所玉米仓单显示显性库存数量充足，实盘压力沉重

　　第五、 受相关农产品普遍处于震荡调整下跌的影响

　　

玉米连续走势图（来源：北京中期）

　　

玉米指数走势图（来源：北京中期）

　　

玉米703合约走势图（来源：北京中期）

　　CBOT玉米连续本周呈现较大力度的反弹走势，目前在前次上行通道下轨250美分附近运行，预计后市将受制于此处的压力位。国内玉米价格没有跟随CBOT玉米价格走势，而是跟随国内大豆价格呈现逐级下滑走势。玉米指数目前在1440附近考验前期50%的回撤支撑，而主力703合约已突破前期1465-1485的平台整理区间，本周加速下滑至1445附近，预计近期将以震荡筑底为主，不排除下滑至1430附近。

　　【一周要闻】

　　1、中国粮油食品集团有限公司(下称：中粮集团)旗下的广西中粮物质能源有限公司计划总投资8.65亿元，在广西南宁开建年产20万吨燃料乙醇的项目。此项目是广西百万吨燃料乙醇生产基地的一部分，广西打算分五期实施基地建设计划，中粮南宁项目是第一期。据中粮集团玉米事业部办公室人员介绍，该项目建设期一年。项目建成投产后每年可实现销售收入10.7亿元，创利4800多万元。广西中粮物质能源有限公司燃料乙醇拟用非粮食品—木薯制取燃料乙醇.

　　2、中国农业部的消息显示，发生在新疆维吾尔自治区和田县的H5N1亚型高致病性禽流感疫情已被扑灭，疫区封锁解除。

　　3、农业部网站报道：国家禽流感参考实验室在宁夏自治区中卫市城区宣和镇送检病料中分离到H5N1禽流感病毒。接到疫情报告后，农业部立即派出督查组和专家组赴疫区指导防控工作。宁夏自治区人民政府及时启动应急预案，部署禽流感防控工作。

　　4、据国际谷物理事会(IGC)发布的最新报告显示，2006/07年度全球玉米产量预计为6.93亿吨，比上月调高了400万吨，比上年高出100万吨。这主要是因为中国产量调高。IGC基于中国官方数据，将2006/07年度中国玉米产量数据上调500万吨，为1.37亿吨。2006/07年度玉米消费总量数据上调400万吨，达7.2亿吨，这也比上年度增长2400万吨。中国的玉米用量数据上调，原因是产量数据上调。

　　5、联合国粮农组织(FAO)的研究指出，新年度全球粗粮库存将会大幅降低，导致库存用量比降低到历史低点附近。

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