美糖出现连续上涨走势 国内消费低迷糖价仍偏弱

　　【一周行情评述】

　　上周郑州白糖期价继续围绕着4200 元/吨进行了宽幅震荡的行情。上周郑糖主力合约0703 最低价为4138 元/吨, 最高价为4314 元/吨, 差价达到了近200 点。其上周的成交量继续创出白糖期货品种上市以来的新高，达到了1553830 手。持仓量也较上周再次增加了1万多张。这些说明确实有新增资金入场参与了郑糖期货的交易，并且也可以看出国内越来越多的糖业现货商也参与到了郑糖期货中来。

　　导致上周糖价继续保持着宽幅震荡走势的因素有以下几点：

　　1、虽然上周美糖出现了连续上涨的走势，但国内由于白糖消费低迷，销量一直上不去，使得市场人士对国内糖价后市依然不看好。因此，造成了外盘糖价大涨，而国内糖价依然偏弱，处在一个横盘震荡的区间内(4150-4350)。

　　上周美糖11 号主力合约10 月最高涨幅超过了5%，但国内郑糖期价依然维持一个横盘震荡的走势。国内较外盘糖明显偏弱的情况，也反映了国内白糖有价无市的现状。目前已进入炎热的7 月，应该属于白糖消费的旺季，但目前依然没有起色，销区的白糖贸易商手中几乎都是清一色的“零库存”。贸易商这种浓厚的观望态度，也反映了国家

宏观调控白糖效果的显现，国储坚决抛糖控制糖价的态度，的的确确已经把全国的贸易商给震慑住了。虽然上周广西糖厂报价有所下降，但与往年相比销量依然不旺。因此，后市糖价能否开始一轮上涨，关键还是看现货是否能够摆脱目前没有销量的态势。

　　2、虽然美糖上周大涨，但基金持有的净多单进一步下降。这也使得国内的投机资金不敢大举进场做多。从而导致了目前国内郑糖期价徘徊不前，犹豫不定的震荡走势。

　　综合以上原因，致使上周郑州白糖期价出现了宽幅震荡行情。

　　【一周白糖市场要闻】

　　国际方面：

　?? 印度：延迟食糖出口禁令期限 路透社孟买消息，为保持国内食糖价格的继续稳定，印度联邦政府决定把白糖出口的禁令期限延迟到2007 年3 月。

　　印度联邦政府在其官方网站上称，该禁令不适用于那些通过零关税进口原糖并且在2年之内出口等量白糖的厂家，而是对那些在6 月22 日之后开具信用证的所有公司起效。

　　目前印度国内的食糖价格已经处在19-20 卢比/公斤(约合0.43 美元/公斤)的价位，但是人们不清楚政府到底想把糖价调控在哪个范围之内。

　　印度Maharashtra 邦糖厂联邦合作公司的副总裁表示，本榨季1910 万吨的食糖产量以及在下个榨季达到2200 万吨产量的预测为食糖市场的供应提供了保障。

　　?? 乌克兰：前5 个月的食糖进口量较去年下降57.6% 据乌克兰国家统计局公布的数据显示，今年1-5 月份乌克兰累计进口1.47 万吨食糖，比去年同期下降57.6%，其中5 月份食糖进口量仅为1640 吨，较上个月下降70.1%，比去年同期下降84.2%。出口方面，1-5 月份食糖出口量约为1.74 万吨，降幅为1.7%，其中5 月份出口量仅为620 吨，较去年同期下降84%。

　　?? 1-5 月份泰国仅出口食糖70.87 万吨 道琼斯曼谷消息，据泰国农业合作部农产品经济事务局会同泰国财政部海关部门日前公布的数据，2005 年1-5 月份泰国仅向国际市场输送了708,747 吨 食糖，比2005 年同期1,488,025 吨的出口量下降了52.37%，同时，食糖出口总值也从2005 年同期的134.70 亿泰铢下降至84.94 亿 泰铢，降幅约为36.94%。

　　国内方面：

　　?? 本周西南各地糖价变化各异，市场购销气氛普遍低迷 截至7 月7 日本周， 周一成都糖价就小幅上涨，市场反应也较为积极，周二即开始下跌，成交随之恢复之前较为低迷的状态，直至周末成都当地糖价又小幅攀升，市场也联动有一定的 购销量，但一整周中当地到货量都不大，库存也较为薄弱。重庆当地本周有大量糖到货，糖价周一就开始下跌，后一直维持此趋势，周末才终于保持稳定，期间市场 观望气氛都较为浓重，成交都不太活跃，尤其周末当地遭遇大雨，市场购销愈发乏量。本周贵阳糖价始终维持稳定，市场购销也始终维持一般的状态，目前大部分商 家以销售库存为主，从产区补货量不大。

　　?? 本周华中销区糖价跌幅较大，难有销量的配合 本周华中销区糖价比上周普遍有所回落，个别地区跌幅较大。由于大多数商家和终端用户普遍持观望的态度，成交乏善可陈。

　　长沙市场本周糖价跌幅较大，由于当地以销广西糖为主，受广西价格的影响较大。周初当地广西糖价基本持稳于4670-4680 元。从周三开始，受 广西现货价格下跌的影响，当地糖价大幅回调。至周五，当地广西糖报价为4620 元，比上周跌了60 元。据悉，本周当地市场广西糖到货量增多，再加之需求无 明显回暖，市场成交维持一般的水平。

　　武汉市场本周糖价大幅下跌，周初当地广西糖价基本在4690-4700 元之间徘徊。周三，受产区价格下跌的影响，当地 糖价跌速加快。至周五，当地广西糖报价为4640-4650元，比上周跌了70 元，跌幅居华中销区之首。由于需求持续低迷，价格回落并没有带动销量的回 升，一周以来当地市场成交较为乏量。

　　【技术分析及后市展望】

　　美糖方面， 其主力合约10 月糖价在上周成功向上突破60 日均线之后，走出了小幅下跌回调整理的行情。从目前的均线系统看，美糖期价依然站在5 日均线之上，强势不减。但由于刚刚突破60 日均线，期价需要在这里进行一定的整固，方能继续上行。再加上，7 月3日和7 月5 日的k 线图所形成的缺口，对期价吸引力很大，因此，不管美糖后市是继续上涨还是下跌，期价都有可能在60 日均线附近盘整一段时间。

　　郑糖方面，由于受到现货方面消费不旺的压力，郑糖期价在上周表现依然弱于外盘糖价。

　　总体上来看，郑糖0703 合约已经连续横盘了3 周。并且有望在后面10 给交易日内选择方向。

　　从均线系统来看，30 日和60 日均线对0703 合约的糖价构成了强大的压制。笔者预计，如果美糖期价不能再次创出新高，那么郑糖很难走出这种弱势盘整的格局。

　　预计，下周郑糖前半周有可能跟随美糖出现下跌，后半周能否企稳，就要看国内现货消费是否有起色，以及美糖能否调整结束，开始新的上涨。

　　技术位：

　　郑糖0703 合约 压力位：4350 支撑位：4130

　　美糖10 月合约 压力位：17.15 支撑位：16.65

　　

美糖日线走势图（来源：北京中期）

　　

白糖0703合约日线走势图（来源：北京中期）

　　【糖市数据图表】

　　上周国际市场糖价综述

　　品名 伦敦现货成交价格(美元/吨) 品名 成交价(美分/磅) 交易量(手)

　　伦敦货物运费 42 CSCE 原糖现货 17.05 11876

　　原糖到岸价 392.1 巴西B-F 食糖现货23.25(美元/袋)

　　原糖离岸价 350.1 品名 综合价格 15 日平均价格

　　白糖离岸价 474.5 ISO 糖 15.93 15.59

　　

NYBOT11号食糖净头寸持仓情况走势图（来源：北京中期）

　　本周郑州交易所白糖仓单报告

　　               本周注册仓单数量      套保持仓

　　2006-6-16            6109            3501(空头)

　　2006-6-23            6079            3477(空头)

　　2006-6-30            6079            3477(空头)

　　2006-7-7 5962 3477(空头）

北京中期 崔靖飞