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一、本周行情回顾
本周，NYBOT棉花期货继续收低，受投机卖盘和展期交易打压。12月价格波动区间在53.55-54.20美分。郑棉跟随美棉一并走低，未出现明显的反弹。近期现货价格稳中有降，尽管进口配额不多，但纺织企业购买仍不积极，外棉报价的下降打压了市场人气。技术形态仍然不乐观，美棉小幅反弹后进入整理，仍未打破近两周的下行通道；郑棉下破后反弹乏力，
后市将继续下探。美联储并不强硬的表态使得美元商品多数上涨，但棉花却出现回落，市场观望气氛浓厚。
二、本周市场影响因素分析
本周，美国得州格兰德河流域和海湾地区、得州高原和罗令平原前日发生降雨，但雨量甚小，棉区整体持续干旱。孟菲斯地区前期经历连续降雨，目前转晴，气温升高，预计近期不会发生降雨。三角洲地区现蕾率和结桃情况良好，后期的雨水补给对新花生长十分关键。西部棉区延续高温，白天最高气温37摄氏度，夜间15-26°，棉农期待气温下降以保证新花稳定生长。棉区灌溉工作继续进行。虫害问题轻微。美国东南棉区出现利好降雨，雨量0.25-2.5英寸，佐治亚和北卡莱纳州雨量最大。棉区土壤得到充分湿润。
“据中国纺织机械器材工业协会日前统计，我国纺织机械企业中生产主机的占49.2%，生产专用基础件的占28.3%，生产纺织机械器材的占15.7%，生产电器配套件的占6.7%。产品生产集中度不够，严重影响了我国纺织机械产品的国际竞争力。”中国纺织机械器材工业协会副理事长祝宪民表示，产业链结构不合理，企业分散及产品严重同质化现象大大延缓了我国纺织机械技术装备升级换代的进程。
6月28日，美国国际棉花协会在北京上演了一场“美棉时装秀”，美国国际棉花协会新到任的中国总监毛凯琳女士表示：“我们是来中国推销美国棉花的”。据报道，2005年中国棉花产量为570万吨，而棉花总需求达到985万吨左右，供需缺口加大。随着棉纺织行业的快速发展，中国国棉花需求量将逐年增加，存在的用棉缺口，势必要用进口棉来补充。如果人民币继续升值，进口棉将更加便宜。美国是全球第二棉花制造国，也是全球最大的棉花出口国，出口数量占到全球棉花贸易数量近40%。毛凯琳女士强调：“中国的经济增长最快，我们未来的棉花市场在中国。虽然中国是产棉大国，又是纺织品出口大国，但中国人口众多，也是用棉最多的国家，所以，我们看好中国这一巨大的市场商机，希望能出口更多的棉花到中国，这也是双赢的结果。”
综合以上因素，虽然远期的棉花价格会在需求因素的推动下有所上涨，但下周郑棉将继续维持低位震荡走势。
北京中期 何晓冬
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