国储抛糖再度引发危机 国内糖价下探空间尤存

　　本周，NYBOT市场糖价走势强劲，周一11号糖10月主力合约15.28美金/磅开盘，15美金一带筑底有效，本周三，在美元持续走强影响下，跳空高开，起稳于15.8美金上方。

　　

糖价走势图（来源：创元期货）

　　本周，国内糖价走势差强人意，703主力合约周一自4230开盘后，形成高开低走格局，周五尾盘收报于4200元，成交量逐渐放大，持仓缩量，有投机盘介入嫌疑。

　　后势国内糖价将受制于市场风险，宏观调控，供需压力三大因素。

　　外围经济

　　

美元指数与黄金走势图（来源：创元期货）

　　全球通货膨胀压力，推动整体商品市场价格不断升温。目前美元仍处于加息担忧中，随下周50个基点的加息传言，令市场买盘兴奋。本周美元指数上破前期86.5美金平台同时，黄金价格本周下破586美金。

　　受美国经济影响，全球经济已进入加息议程，以对应全球通货膨胀问题，此对以贵金属为首的商品市场价格形成一大冲击。

　　因此，国际糖价中线进入调整期，冲高受阻。

　　国内宏观调控

　　国储释糖行为，第一阶段，六次抛售共计55.2万吨糖已投放市场，拍卖成交金额在27亿元，此令糖市形成内弱外强格局。下周将进入第二轮释放周期，市场的焦点将再度聚焦国储事件。此次国储抛糖目的在于抑制糖价，国内糖价再度受到打击。

　　

第一阶段国储拍卖糖成交额走势图（来源：创元期货）

　　另中国央行调整准备金率令资本市场资金面受到较大威胁，部分资金的撤回，令市场人气清淡

　　现货消费

　　

国内现货价格与巴西现货走势图（来源：创元期货）

　　国内现货成交甚不乐观，面对4月以后的消费旺季，旺季不旺局面已成为2006年中国糖市的主要特征，目前国内现货糖价在4500元附近震荡，并且成交不活跃，明显市场仍聚焦下周国储动作。希望能以更好的价格拿到现货。此心理有望在下周打压整个国内糖市。

　　建议：糖市资金面不足令市场买盘能量有限，国储抛糖市建再度引发糖价危机，国内市场中期看空。内弱外强格局矛盾激化。

　　创元期货 张文