LME期铝出现探低回升沪铝价格继续振荡整理

http://finance.sina.com.cn 2006年06月23日 09:19 中期嘉合

　　一、铝市周报

	开盘	最高	最低	收盘	持仓（增减）	库存
LME 三月	2490	2595	2425	2547	577490 （ 7863 ）	767650 （ -7675 ）
Al0606	20000	20240	19340	19640	9990 （ -4660 ）	141916 （ -5785)
Al0607	20030	20400	19410	20250	14958 (-4334)
Al0608	20500	20530	19470	20380	59204(-20500)
Al0609	20500	20610	19520	20470	56604 （ 15700 ）

　　二、一周现货动态

单位：元 / 吨	长江		华通		南海
	最低	最高	最低	最高	最低	最高
06 月 12 日	20180	20200	20140	20160	20640	20800
06 月 13 日	20150	20170	20170	20200	20570	20750
06 月 14 日	19400	19440	19400	19440	19960	20100
06 月 15 日	19640	19680	19600	19620	20200	20340
06 月 16 日	20220	20280	20200	20220	20460	20660

　　一周现货评述：国内的铝现货价格振荡回落，伦铝的回落使买盘不足，而大多的消费企业都处于观望的交易态度。成交也就低迷，但在低位的买盘还是比较多的，仅仅是由于生产企业的惜售使成交较少，预计短期的现货成交还是不太积极。价格还会有所反复。

　　三、信息摘要　　

　　美铝认为2020年全球铝消费将达6070万吨

　　美铝副总裁Bernt Reitan 日前发表谈话认为，在巴西、俄罗斯及中国对铝强劲需求的推动下，全球铝消费的前景十分广阔。

　　Bernt Reitan谈到，在过去的20年时间里铝的消费增长了一倍，而到2020年，全球的铝消费将从去年的3120万吨再翻一番至6070万吨。目前服役的16800架喷气式飞机中有7000架将在今后的几年内被替代，在未来的15年当中，新飞机的需求将达到16000架。同时，铝在汽车、轨道运输、工业产品等领域也存在巨大机会。

　　欧洲80万吨电解铝产能受到高电价威胁

　　CRU咨询师Fraser在最近的一次会议上谈到，虽然电解铝厂不直接使用油，但是由于油价的上涨造成的能源成本的增加已经给电解铝厂带来了压力。因为油价直接影响到其它能源产品的价格，而天然气的价格也与油价有着密切的关联。

　　Fraser谈到，关闭的铝厂当中有90%是由于电价上涨的原因。虽然欧洲的现货电价从3月份以来已显著下降，但是仍处在一个较高的水平，这是导致德国、瑞士和法国等铝厂关闭的主要原因。他认为，随着电力供应合同的陆续到期，这些地区会有80万吨电解铝产能将受到影响。

　　Fraser认为，新的电解铝产能将集中在中东、俄罗斯等能源成本较低的地区，中国的高电价被较低的劳动力成本所抵消，2010年在以上地区将新增740万吨电解铝产能。

　　Fraser估计，在过去20年间，平均电价为18-20美元/ MWh，而新建电解铝厂得到的平均电价为15-18美元/ MWh。

　　全球氧化铝公司将进一步在几内亚投资氧化铝项目

　　全球氧化铝公司(Global Alumina Corp.)COO Bernard Cousineau先生日前表示，全球氧化铝公司将在进一步在几内亚投资氧化铝项目。

　　几内亚的铝土矿储量十分丰富，占有全球铝土矿储量的30%，是非洲铝土矿最为集中的地区。相比之下，几内亚的氧化铝产能只占全球产能的1%，这与铝土矿储量居全球第二位的澳大利亚有很大的差距，澳大利亚拥有全球23%的铝土矿储量，但其氧化铝产能却占到全球产能的27%，如果几内亚的氧化铝生产规模达到澳大利亚的水平，其铝土矿的开采年期也可长达360多年。

　　全球氧化铝公司在几内亚氧化铝项目的可行性研究已完成，项目计划2009年建成投产，设计初始产能为300万吨/年，还会进一步扩建至450万吨/年。

　　加铝、美铝、必和必拓、伊朗的SBDT及中国的3PL、日本三菱等公司都在几内亚投资拥有氧化铝项目或计划在该国投资。Bernard Cousineau预测，未来的5至10年，几内亚的氧化铝产量将超过1000万吨/年。

　　俄罗斯铝业计划将2006年铝产量提升5.53%至286万吨

　　莫斯科6月15日消息：俄罗斯铝业(Rusal)公司的战略发展部主任Pavel Ulyanov周四表示，该公司计划将今年的铝产量较2005年提升5.53%至286万吨。

　　2005年该公司将铝产量年比提升了1.6%至271.4万吨，而氧化铝产量同比增长了25.7%至395万吨。

　　该公司计划投资80亿美圆用于升级生产设备，这将使该公司到2013年前确保铝产量达到500万吨，氧化铝产量达到800万吨。

　　中国铝业请求政府不要削减铝出口退税

　　上海6月12日消息，据一高级官员周一称，中国铝业股份有限公司 (Aluminum Corp of China)正在说服政府不要削减铝半成品的出口退税。

　　国有中国铝业公司(Chinalco)通过其在香港上市的公司成为全球第二大氧化铝生产商。公司也是中国最大的原铝和铝成品生产商。公司总裁助理丁海燕在上海的一个铝行业论坛上称：“我们已经听说了。作为最大的铝加工产品出口商，我们希望退税持续。” 他说：“我们正在做工作，希望政府不要削减退税。”

　　市场消息人士称，市场正在考虑从7月1日开始将铝产品的出口退税从13%削减至5%，并削减其它使用基本金属及钢铁作为主要原材料的半成品的退税。

　　中国长期批准了一些出口的附加税。对于原铜、锌和锡，出口商可以要求5%的出口退税，低于两年前的13%，但多数金属产品实施的退税为13%。退税是用来鼓励出口，但中国正试图抑制金属部门，削减流出。中国亦拥有超过其所需的半成品铝产能。

　　中国有色金属协会主席潘家柱称，中国2005年铝产品产能931万吨，2003年为449万吨。

　　而去年仅生产了584万吨，由于中国的消耗量维持在577万吨。

　　潘家柱称，今年前四个月中国铝产品净出口总计为88,700吨，预期2006年全年出口将超过250,000吨。

　　丁海燕表示，中国铝业将在五年内投资100-150亿元来扩张其铝半成品产能到2010年达至200万吨，而当前为820,000吨，那些将为高端产品。

　　我国规模最大的铝土矿区已探明

　　全国目前已探明的最大整体连片铝土矿区贵州省清镇市猫场矿区，经地勘部门详查已探明其资源储量达1.56亿吨。

　　贵州是我国铝土矿的3大产区之一，经历年勘查累计探明资源储量达4.13亿吨，经多年开采消耗，现保有资源储量为3.7亿吨，约占全国总量的16%，仅少于山西，资源储量居全国第二位。

　　据贵州省国土资源部门新近完成的全省铝土矿资源勘查与开发专项规划显示，贵州省铝土矿资源不仅资源丰富，而且分布集中，主要集中于贵阳片区和遵义县片区，两片区保有储量占全省总量的94%。全省铝土矿中，大、中型矿区有19处，占全省保有总量的82.7%，高达3.1亿吨。

　　据了解，猫场矿区所在的清镇市现已探明铝土矿保有储量3.6亿吨，远景储量在5亿吨以上，且品位高、易开采。此外，当地还具有充足的电力资源和供水能力，境内有三家大型发电厂，总装机容量达170万千瓦。当地政府拟通过对外招商，在当地建设年产80至100万吨氧化铝及下游铝加工项目，项目总投资预计约50亿元。

　　西北铝业5月份完成产品产量约4700吨

　　截止5月25日，西北铝5月完成产品产量4692.591吨，为月计划的101.79%，超额完成月生产任务。2006年1至5月份，西北铝累计完成产品产量22891.341吨。

　　综合媒体6月14日消息，继1至4月份连续完成生产任务之后，西北铝5月份生产再创佳绩。截止5月25日，西北铝5月完成产品产量4692.591吨，为月计划的101.79%，超额完成月生产任务。

　　据统计，压延厂当月完成产量3288.145吨，完成月计划的101.49%；挤压厂完成产品产量193.849吨，完成月计划的100.05%；粉材厂当月完成产品产量193.849吨，完成月计划的121.16%。挤压厂当月管材产量再创历史最高记录，产量达到285.878吨，取得了较好的经济效益。

　　2006年1至5月份，西北铝累计完成产品产量22891.341吨，其中压延厂完成产品产量16116.237吨，挤压厂完成产品产量5951.381吨，粉材厂完成产品产量823.723吨，高附加值产品箔材、管材、型材和线材累计产量分别达到6877.171吨、1348.480吨、711.691吨和109.285吨。

　　四、一周走势评述

　　宽幅振荡整理

　　本周，LME期铝探低回升。沪铝价格振荡整理。

　　LME期铝价格本周市场最大的焦点在于价格的破位下跌，而在价格破位下跌的同时我们看到的是资金的积极增仓。这也带来了价格的大幅反弹行情，LME期铝最低达到了2425美圆/吨，并在增仓盘的推动下迅速走高，最高价格达到了美圆/吨，总持仓量本周增加了接近10000手，显示了资金在市场中继续看涨的信心。而库存在本周同样是稳步减少，这也对供应充足压制下的铝价一丝喘息的机会。总体的本周的伦铝价格显示了其强劲的一面。三个月期铝最终收盘报2547美圆/吨，较上周同期上涨了60.5美圆/吨。

　　沪铝本周的价格仍然是被动性的波动。在伦铝价格周初跌破2500美圆的同时，市场的基本面也达到了冰点，进而带来了价格的恐慌性下跌，但在伦铝价格本周后期的稳定走高之后，市场的交易信心也在恢复，价格也重新回升到20000元/吨以上，从价格目前的波动状态看，整个的市场心态比较脆弱，基本面还是原来的一些，但投资者的心理已经在悄悄的发生了变化。进而就带来了价格的剧烈波动，主力合约AL0609最低价格回落到19520 元/吨，最高价格则是元/吨。总成交量也相对低迷，在目前市场不太稳定的人气中我们看到了更多的观望的氛围，价格也仅仅是下跌过快之后的一个反弹行情。现货市场中，我们看到的是报价的下跌，但实际的成交量比较少，上游的生产企业以及贸易商对于目前的铝价都持观望的态度，其并不急于出货。进而也从现货方面支撑价格的稳定。主力合约AL0609收盘报20470 元/吨，较上周同期下跌了130元/吨。

　　国内外的市场焦点主要是以下几个方面：1.氧化铝价格的下跌还没有稳定的迹象。5月份的国内氧化铝产量进一步增加了接近3万吨，达到106.9万吨。这说明了中国的氧化铝还在进一步扩张，带来的结果是本周的国内氧化铝现货报价回落到5700元/吨，而铝厂依然并不积极买入。氧化铝价格短期还存在着一定的回落空间，这对于铝价的走势不利。2.国内外消费买盘出现。LME总持仓量在进一步增加，目前已经达到了57.6万手。而且是在价格下跌的同时在近两周才增加的。这显示了资金的买入意愿。而国内随着铝价的稳定，买盘也在积极出现，也进一步确认了价格下跌到19500元/吨将会是消费买盘认可的价格。而本身的市场在前期价格上涨之后也打乱了消费市场的节奏。使近期仍然存在着大量的消费定单等待采购。由此，也会对铝价构成支撑。3.宏观市场的动荡在延续，但恐慌在减退。由于美国的加息以及周边市场的股市大幅调整，带来了资金的结算离场，也使铝价得以深幅调整，而这种调整更多的是来自于其它金属的大幅下跌所带来的冲击。目前来看，其它金属市场短暂稳定以及

原油价格并没有破位而稳定在70美圆/桶左右给予了市场极大的信心。宏观经济环境的初步稳定也有利于短期的价格稳定。4.国内外的铝供应还是比较充足，对铝价有压力。铝供应即使在目前阶段也可以看到：国内外的闲置产能随着氧化铝供应的充足而增加。进而也带来库存在目前阶段的稳定，也构成了对价格上涨速度以及幅度的压力。基本面对于铝价短期的走势依然是反复的。但资金面的增加对价格有较强的支撑。

　　技术走势方面，本周的伦铝价格反弹显示了其在前期低位的巨大支撑所在。短期的技术走势随着价格的反弹而可以看出短暂受到了支撑，但价格依然在均线以下运行多少对价格后期的预期不利。技术走势并没有方向的指引。沪铝价格则显示均线的引力使价格的下跌空间有限。短期会有所反复。

　　综上所述，基本面的氧化铝价格的不稳定使国内铝价的中心存在着进一步回落的可能。但国际铝市场资金的积极介入使我们对未来价格的看好，并且消费市场随着目前经济的增长依然保持良好也对价格有利。总体的价格在目前阶段还会反复。预计伦铝价格冲高回落整理。沪铝价格也将会低位徘徊。价格在目前阶段依然会是振荡积蓄能量的过程。关注资金的变化有利于判断下一步价格的波动区间以及方向。

　　中期嘉合林煜晖

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LME期铝出现探低回升 沪铝价格继续振荡整理

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