利空为玉米走势泼凉水 中长期上涨因素犹存

　　近期，前期市场普遍看多的玉米却受到了全球加息而导致的商品回调的困扰，此外天气变化对玉米生长有利，而已经消失了一段时间的禽流感疫情在国内重现，禽畜养殖业的恢复步伐依旧缓慢，短期内玉米上行将面临一定的阻力，但中长期上涨的动力仍在。

　　加息预期影响有限

　　全球加息热潮对玉米的行情影响有限，但短期内多头拉高玉米仍有所顾忌。受加息预期影响，国际商品市场大幅回落，其中基本金属市场表现更甚。但是，全球加息对于玉米、小麦、大豆等农产品来说影响有限，因为农产品金融属性不强，更多体现市场供求关系的商品属性，而且前期涨幅也相对有限，其回调压力相对较小。

　　不过，受整个商品市场调整氛围的影响，玉米短期内继续大涨的条件尚不成熟，近期玉米仍将以调整为主，再积聚重新上涨的能量。

　　天气捉摸不定

　　天气对玉米生长有利，后期天气变化仍存变数。据6月20日我国农业部公布的有关报告显示，5月份全国大部分地区气象条件有利于玉米播种和生长。另外，美国短期

天气预报继续对市场保持利空压力，玉米带地区没有高温预报，而且还出现广泛降雨。不过由于天气变化无常，后期产区天气变化特别是旱情因素将继续影响玉米长势问题，玉米天气炒作行情可能还会出现。

　　消费需求不宜过分乐观

　　养殖业恢复缓慢，

禽流感疫情再现，玉米消费不宜过分乐观。虽然玉米淀粉加工和燃料乙醇对玉米的需求增长不断升温，对玉米长期价格的支撑力度较大，但是毕竟比例还是有限，短期内对玉米需求增长的贡献有限。而占玉米消费70%左右的饲料消费却增长乏力，受禽畜价格依然偏低等因素的影响，禽畜养殖业恢复缓慢，加上近期国内在深圳、山西长子县等地先后又发现H5N1高至病性禽流感疫情，无疑会延缓养殖业的复苏进程，玉米消费不宜过分乐观。此外，1-4月我国累计出口玉米223.1万吨，同比减少0.2%。出口对国内玉米消费的拉动作用已经大大弱化，目前国家还未下达今年的出口计划。

　　此外，值得注意的是，5月26日国家发展改革委公布了《可再生能源产业发展指导目录》，其中，将受到政策支持和鼓励的生物液体燃料和能源植物种植的内容值得关注。为了避免与粮食争夺生物燃料原料，国家并未将玉米列为鼓励发展的生物燃料的原料。该政策的出台，可能将影响到玉米燃料乙醇的长期消费增长预期，同时也在一定程度上影响到市场炒作玉米生物能源概念的热情。

　　中长期上涨因素犹存

　　当然，支持玉米中长期上涨的因素依旧存在。美农业部6月份玉米供需报告预计，美国2005-06年度玉米结转库存为21.76亿蒲式耳，较上月下调5，000万蒲式耳，主要是因为年度出口预估上调5000万蒲式耳；预计2006-07年度的美玉米结转库存为10.91亿蒲式耳，同样较上月减少5000万蒲式耳。

　　我国农业部20日公布的《2006年5月玉米市场监测信息》也显示，随着农户玉米存量继续减少，市场可供玉米数量下降，燃油价格上涨，铁路货运价格有所上调，这些因素有利于国内玉米市场价格继续保持上升态势，而且玉米深加工呈快速发展势头，对国内玉米价格上扬形成长期利好。预计后期玉米价格总体仍有可能继续上涨。

　　日前，中国粮油学会理事长朱长国表示，由于乙醇和淀粉生产提高，玉米饲料用量增长，因而到2010年，中国玉米消费量将会提高26%。这可能会迫使中国到2010年进口1000万吨玉米。实际上，基金也依然继续看好CBOT玉米中长期价格上涨的巨大潜力。可见，经过充分的调整之后，玉米中长期上涨行情依旧可期。

　　(东华期货)