国际市场铝价剧烈振荡 期铝市场面临中级调整

  　五月份国际市场铝价剧烈振荡

　　五月份是一个不平凡的一个月，本月伦铝可以说是冲击3000美金成功，并且一度冲上了了3300美金，这对于历史上的铝价来说也是从未见到过的，但是就在伦铝演绎牛市的时候，整个金属市场却同时出现了中级调整行情，铝市也因此受到了较大的影响，期价一路下跌，虽有一定的反弹，但是我们看到整个市场的调整格局并没有改变，市场一下子转向了弱势回落，这不得不让人们怀疑目前是不是金属顶部的到来。

　　伦敦三月铝

　　

伦敦三月铝走势图(来源：创元期货)

　　库存增加主要来自中国的出口

　　我们看到由于期价的上涨，尤其是在五月初铝价达到3000美金之上的时候，我们发现前期下降的库存出现了回补，这回补并不是说消费的减少，而是由于国外价格的上涨，但国内价格较弱，前期中国的铝厂多数选择了出口，市场曾经说过如果中国有LME库存仓库，LME的库存将不会是现在的水平，或者说中国的现货价格将不会如此疲弱，因此目前的库存有一部分是中国的出口，目前价格的下跌，市场的库存就相对回补放缓。

　　LME库存与铝价

　　

LME库存与铝价走势对比图(来源：创元期货)

　　中国净出口状况

　　

中国净出口状况走势图(来源：创元期货)

　　从另外一方面我们一直都说消费是支撑铝价的重要的因素，库存一部分反映了消费，据伦敦5月26日消息，国际铝业协会(IAI)公布的初步数据显示，2006年4月底西方国家生产商持有的各种形式铝库存(不含最终完工产品)增至308.5万吨，3月底为299. 7万吨，2005年4月底为316.7万吨。4月未加工的铝金属库存升至166.9万吨，3月和去年4月分别为159万吨和173.9万吨。IAI库存虽有上涨，但是我们还是认为目前库存属于较低的位置。

世界原铝库存 （万吨）

　　

世界原铝库存走势图(来源：创元期货)