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3万元整数大关前，多空分歧逐渐加大天胶仍有继续走高潜力本周，国内沪胶期货行情历史性地突破3万/吨整数大关，随即而来的是上下剧烈震荡，使整个市场再度陷入迷茫之中。从不断放大的成交量以及持
仓结构来看，在3万元整数大关前，多空分歧逐渐加大，已成为今年国内商品期货市场明星的天然橡胶，2006年是否就此见高点？还是经过充分调整后仍有继续上涨潜力？
按照目前全球天然橡胶的基本面现状，以及未来可能发生的供需形势的变化决定了，在今年随后的时间里，天然橡胶就此转势的可能性微乎其微。天然橡胶经过充分调整之后，胶价仍有继续走高的潜力。
国内需求并未减弱
供需形势决定商品价格的运动方向，而商品价格在上涨行情中，其能运行的高度一方面取决于供需形势的偏紧度，另外一方面则取决于资本对商品的投资力度，上述两方面如果能够形成持续的紧张局面，那商品的价格就有可能继续上涨。
2005年、2006年的铜市，基本面供需形势绝对无法能与天然橡胶相比，天然橡胶供需失衡的形势已经非常明朗，而铜还在为供需是否平衡而在争论不休。国际橡胶研究机构在4月份全球天然橡胶大会上就已经称，2006年全球天然橡胶的供需缺口将历史性的达到26万吨。别说26万吨，对天然橡胶这种小品种来说，就是缺一吨也不行。胶价的上涨实际上就是一个解决供需缺口的问题，随着胶价的上涨必然会抑制一部分需求，如果目前28000—30000元/吨的价位能够抑制部分需求，使供需缺口得到弥补，那胶价才可能停止上涨的步伐。然而，令我们吃惊的是，国内2006年1-4月天然橡胶的进口继续保持大幅增加的态势，与去年同比竟然增长30%，但需求却没有减弱，那么供需缺口将会促使胶价继续上涨。
适应高价位还需时间
2006年与2005年的行情走势极其类似的是，启动上涨行情的时间都是4月下旬至5月上旬———传统的产胶高峰时期，胶价不跌反而涨一度令市场感到诧异。然而，事实上，预期中的供应高峰期并未出现。泰国的持续降雨以及暴乱活动，印尼的泥石流与地震，马来西亚的干旱等等因素，造成了东南亚产胶情况非常不理想，而刚性的需求依然存在。大大出乎市场预料的供应紧张，是催生本轮天胶牛市的根本原因。从21000元/吨连续拉升至30000元/吨，市场在这个部位开始徘徊是正常的，毕竟在中国天然橡胶历史上，第一次出现这么高的价位。要适应这个价位，还需要一个过程。
展望今年天然橡胶行情，在21000元/吨时，市场一度认为25000元/吨是年度高点，可被二次触及，当到25000元/吨之后，市场出现了对30000元/吨大关的预期，包括笔者在内，都做过这种乐观的预期。而随着30000元/吨的如期而至，那么后市呢？笔者认为，如果天然橡胶实质性供需形势并未改变，单纯的预测高点是不太容易做到准确的，最好的方式就是，让市场自己去寻找符合自身供需形势，以及资本需求的价格定位。
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