进口棉花配额发放可能减缓 郑棉市场止跌反弹

　　一、各地行情

　　1、纽约棉花行情周报

月份	开市	最高	最低	结算	涨跌	成交	持仓	增减
7/06	50.30	51.40	50.11	51.31	103	33804	106758	1745
10/06	52.90	54.20	52.70	54.20	130	532	2050	73
12/06	54.45	55.89	54.16	55.82	137	15831	39834	3828
3/07	56.45	57.60	56.30	58.00	154	2056	5344	1045
5/07	57.05	58.15	57.80	58.90	185	240	350	151
7/07	58.00	58.90	58.00	59.80	165	239	1719	-1

　　单位：美分/磅，手

　　2、郑州棉花行情周报

品 种	周开盘	最高价	最低价	周收盘	涨跌	持仓量	持仓变化	结算价	成交量(手)	成交额(亿元)
CF605	13880	14100	13880	14050	50	8,478	-1612	14060	3,934	2.753
CF606	14005	14250	14005	14215	60	8,594	-6684	14210	12,034	8.512
CF607	14190	14450	14110	14400	135	26,302	5626	14400	42,694	30.563
CF608	14280	14560	14250	14515	130	4,838	814	14520	6,950	5.016
CF609	14635	14890	14600	14830	135	3,258	10	14830	1,590	1.171
CF610	14670	14885	14620	14855	90	1,534	256	14855	614	0.453
CF611	14635	14845	14600	14800	130	848	6	14800	568	0.418
CF612	14650	14900	14650	14830	90	836	22	14830	210	0.155
CF701	14840	14950	14730	14875	45	366	28	14900	160	0.119
CF703	14760	15000	14760	14940	45	122	16	14930	36	0.027
CF704	14860	15150	14850	14960	14935	14	14	14935	26	0.019
小计						55,190			68,816	49.206

　　单位：元/吨，手

　　3、电子撮合行情周报

交易代码	开市价	最高价	最低价	收市价	涨跌	累计成交量	累计订货量
MA0605	14000	14020	13810	14010	-96	10480	12920
MA0606	14005	14276	14005	14225	25	8220	98480
MA0607	14224	14360	14185	14345	105	15220	20420
MA0608	14000	14395	14000	14388	68	11820	11800
MA0609	14205	14437	14205	14420	57	5580	8020
MA0610	14210	14500	14210	14445	158	3920	9360

　　单位：元/吨，吨

　　4、其他重要数据

日期	CCIndex328	涨跌	外棉到港价 *	涨跌	1%关税提货价	滑准税提货价
2006-5-08	14081	-9	54.6	-1.2	11244	12950
2006-5-09	14080	-1	55.2	0.6	11329	12949
2006-5-10	14077	-3	55.45	0.25	11379	12951
2006-5-11	14075	-2	55.0	-0.45	11289	12947
2006-5-12	14073	-2	55.9	0.9	11470	12954

　　* 等级为EMOT SLM1.1/16，相当国内328级棉，产地美国孟菲斯和德克萨斯地区。

　　5、近日国内主产棉区棉副价格一览表

	棉粕			棉籽			棉油			棉短绒
地区	蛋白含量（ %）	价格	涨跌	含油率（ %）	价格	涨跌	等级	价格	涨跌	规格	价格	涨跌
山东	39	1350	0	15	0.815	0	4	4800	80	二道绒	3500	-50
河北	40	1420	0	15	0.79	0.03	4	4800	0	二道绒	3700	-50
河南	40	1350	-50	15	0.7	0	4	4800	70	二道绒	3050	-100
山西	40	1370	-10	18	0.67	0	4	4780	90	二道绒	3400	-100
湖南	44	1550	70	13	0.62	0	4	4600	0	二道绒	3000	-100
湖北	42	1420	-60	13	0.65	-0.02	4	4600	20	二道绒	3100	-100
安徽	42	1450	20	13	0.67	0	4	4650	0	二道绒	3700	0
新疆	42	1100	0	18	0.56	0.05	4	4250	0	二道绒	3800	0
江苏	40	1430	0	15	0.64	0.01	4	4650	30	二道绒	3700	-159
平均	41	1382	-3	15	0.68	-0.03	4	4659	32	二道绒	3439	-129

　　二、重要事件

　　1、一季度纺织出口增幅同比回落但逐月有所回升

　　据发改委统计，一季度纺织行业完成增加值1176亿元，同比增长17%，增幅同比回落2.2个百分点。出口交货值1271亿元，增长16.8%，回落5个百分点；其中3月份增长18.4%，比前两个月提高2.3个百分点。纱产量344万吨，布产量92亿米，分别增长20.7%和14.7%。服装产量33.4亿件，增长0.6%。化纤产量454万吨，增长8%。国内棉花价格小幅回落。3月末，国内标准级棉花到厂平均价14117元/吨，比2月末回落2%，同比上涨17.4%，高于国际同等级棉价2350元/吨左右。全行业实现利润136亿元，增长29.7%。

　　2、美国棉花播种进度已达44%

　　据美国农业部5月8日发布的棉花播种进度报告，截止5月7日，15个产棉州已全部开始播种棉花，已播44%，较上周增加12%，较去年同期快6%，较近五年同期平均值快3%。其中进度最快的加州已播种78%。

　　3、5月棉花进出口适用汇率调整为1美元兑8.0128元人民币

　　据中国人民银行公布，2006年4月19日人民币汇率交易美元对人民币中国银行的折算价为1美元兑8.0128元人民币，所以5月份进出口货物关税率计算将按1美元＝8.0128人民币。

　　按照海关总署2005年10月30日公布的2005年第53号公告，每个月进出口货物所征收货物税率所适用汇率为上一个月第三个星期三(第三个星期三为法定节假日的，顺延采用第四个星期三)中国银行的外汇折算价(简称中行折算价)。也就是说5月份进出口棉花报关时要以4月份的第三个星期三(4月19日)中国银行公布的折算价来计算关税

　　4、纽约棉花期货净空头率略有上升

　　据纽约期货交易所5月9日发布的投机持仓报告，截至5月5日，棉花期货投机净空头率为7.2%，较上周增加1个百分点。投机多头持仓增加1167张，投机空头持仓增加10845张，投机净空头寸为10845张，比上一周增加1663张。

　　5、美国棉花出口签约减少装运略增

　　据美国农业部发布的美棉出口周报显示，4月28日至5月4日期间，美国共签约出口37671吨(16.61万包)，较前一周减少了39%，也低于近四周平均值28%；装运102240吨(45.08万包)，较上周增加8%，高于近四周平均值6%。

　　中国当周签约进口美棉15717吨(6.93万包)，装运62732吨(27.66万包)。

　　

美棉出口进度走势图（来源：北京中期）

　　

美棉进口进度与USDA预测比较图（来源：北京中期）

　　三、综合评论及后市展望

　　本周郑棉市场出现止跌反弹的行情，走势强于纽约期货和国内现货。周一在美棉月初下跌的影响下低开，但在14100元附近有主力机构暗中吸纳做多，收盘时价格还有所上涨。随后几天的走势涨跌互现，607合约持仓不断增加。近期传闻管理层有意暂停发放进口棉花的配额，部分机构准备借机制造反弹行情。

　　

郑棉指数走势图（来源：北京中期）

　　技术上看，由于受到下跌通道限制，郑棉指数在14480元附近将遇到较大阻力。当然，如果突破此处技术压力，可将14100元视为阶段性底部。虽然进口棉花配额的发放可能会减缓，但也应看到纺织品出口形势不很乐观，近期印度、巴基斯坦等周边国家的出口增幅已经接近或超过中国，而人民币升值的压力没有明显减轻(特别是若限制进口外棉的话)，这样国内纺企使用高价国产棉会处于不利境地，整体上看硬性抬高棉价得不偿失。

　　

美棉指数走势图（来源：北京中期）

　　美棉价格在中期下降通道下沿受到支撑，现在又触及短期下降通道阻力位，面临选择进一步的突破方向。周五晚间美国农业部将公布5月份全球供需预测报告，如果数据出现较大调整将有助于打破目前僵局。

　　北京中期研发部 张向军