消费买盘启动已经开始 铝价将会面临逐步走强

　　行情回顾

　　本周金属在美元继续走软、高油价和地缘政治等多方面的影响下，金属市场继续着他的涨势，市场在整个多头气氛中，似乎没有停止脚步的意愿，即使在周末由于黄金等贵金属市场出现获利回吐，伦敦金属出现回调的时候，市场还是觉得周末的跌势仅仅是市场短暂的回调整理。

　　在本周我们可以清楚的看到铝价的补涨，前期由于库存压制铝价，市场一直处于弱势之中，但是进入五月市场由于铝的需求因素，市场开始走强，并且进入到补涨期，伦敦市场一度冲向了3300美元，国内期价也稳步站上了23000元/吨。

　　伦铝与沪铝走势

　　

伦铝与沪铝走势对比图（来源：创元期货）

　　库存因素缓解

　　前期由于无论是国内市场还是国际市场，库存因素一直都是人们较为关注的焦点，因为这一因素令铝价一直都较其他金属上涨过程中表现乏力。但是近期由于伦敦铝库存在达到80万吨以后，交易所库存的增加就停止了脚步，上海交易所库存在五一最后一个交易日中由于现货市场的备货，库存减少6000多吨，幅度非常快，即使本周末库存又一次出现了增加，但是我们也发现了

　　出口的增长，尤其是由于前段时间国内外比价的低，令较多的贸易商选择了继续出口的选择，当然这次不是纯粹出口原铝，而是利用了贸易加工的方式出口，弥补了在国内抛空的头寸损失。

　　

沪铝库存与沪铝指数对比图（来源：创元期货）

　　铝比价图

　　

铝比价图走势图（来源：创元期货）

　　现货在本周由贴水转为升水市场

　　在前期国内较弱的时候，国内现货价格仅仅是被期货价格拉动，处在较为被动的上涨之中，现货价格的上涨，往往是引发了现货贴水的扩大，但是在最近一周现货市场的走势却截然不同，市场首次出现了价格上涨的同时贴水变成了升水，这一转变要引起我们的注意。市场买涨不买跌的迹象较为明显，消费商的买入是我们注意的重点，这将会支撑铝价。

　　

沪铝升贴水与现货走势图（来源：创元期货）

　　后市展望

　　消费买盘的启动已经开始，现货市场由贴水转变为升水是较好的迹象。如果大的金融环境下并不改变，我们说铝价仍会走强，但是目前市场可能会有一定的振荡，这对于铝价走势还是较好的因素，铝价虽然不会如同铜的走势，但是其强势会逐步显现。

创元期货 林玮清