食糖消费旺季来临之时需求还将会推动糖价走强

　一、各地行情

　　1、纽约11#原糖周报

月份	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	成交量	持仓量
7/06	17.11	17.85	16.96	17.65	0.60	130234	255872
10/06	17.46	18.11	17.38	17.98	0.57	45021	97122
3/07	17.82	18.45	17.82	18.34	0.58	25028	70001
5/07	17.70	18.30	17.70	18.23	0.55	8181	27123
7/07	17.62	18.15	17.60	18.15	0.65	4510	22256
10/07	17.50	18.07	17.50	18.07	0.66	2209	17244
3/08	17.19	17.82	17.19	17.82	0.67	1980	2020

　　单位：美分/磅

　　2、伦敦5#白糖周报

月份	开盘价	最高价	最低价	收盘价	涨跌	成交量	持仓量
8/06	471.0	490.0	469.0	487.5	17.7	16569	37954
10/06	465.0	481.5	463.8	480.0	15.5	4977	15567
12/06	465.6	477.0	464.0	476.7	15.7	750	5346
3/07	460.5	473.2	460.5	473.2	16.2	97	4836
5/07	0	471.2	461.0	471.2	15.7	14	2167

　　单位：美元/吨

　　3、郑州白糖行情周报

品 种	周开盘	最高价	最低价	周收盘	涨跌	持仓量	持仓变化	结算价	成交量(手)	成交额(亿元)
SR605	4601	4830	4600	4770	81	1,252	-426	4700	1,192	0.556
SR607	4815	4860	4479	4750	143	44	-28	4809	368	0.174
SR609	4700	4875	4590	4680	124	13,678	-228	4771	30,696	14.61
SR611	4571	4900	4550	4700	181	4,510	126	4754	4,792	2.256
SR701	4808	5150	4730	4882	223	29,834	-11508	4984	288,778	139.95
SR703	4780	5253	4746	5023	344	48,504	23618	5098	422,556	208.609
小计						97,822			748,382	366.155

　　单位：元/吨，手

　　4、广西大宗食糖交易中心周报

商品代码	开市价	最高价	最低价	最新价	涨跌	成交量	订货量
0605	4700	4796	4631	4721	86	17870	11285
0606	4670	4725	4620	4714	79	46175	21110
0607	4700	4730	4630	4712	51	71130	35845
0608	4710	4735	4620	4720	59	195435	74845
0609	4710	4735	4610	4721	45	68060	51055
0610	4670	4729	4605	4720	104	62370	30555
0611	4350	4454	4300	4440	159	62885	38750

　　单位：元/吨，吨

　　5、昆明商品中心批发市场周报

交货期	开市价	最高价	最低价	收市价	涨跌	成交量	订货量
0605	4500	4716	4402	4610	9	7510	24935
0606	4560	4666	4524	4654	96	6615	33915
0607	4586	4680	4416	4668	70	15900	16840
0608	4632	4700	4526	4696	64	61460	59300
0609	4680	4748	4560	4742	78	283380	102605
0610	4670	4754	4562	4748	76	156990	51160

　　单位：元/吨，吨

　　6、广西糖网(柳州)食糖批发市场周报

品 名	开市价		最高价		最低价		收市价		涨跌		成交量		持仓量
52	4725		4850		4675		4761		49		15870		9505
53	4765		4795		4665		4764		1		2140		2470
54	4723		4780		4700		4770		73		20790		35000
61	4700		4905		4600		4751		-41		1430		560
62	4685		4855		4670		4751		78		1120		340
64	4715		4779		4635		4772		84		58440		99475
74	4705		4780		4645		4775		36		8830		16360
84	4745		4790		4641		4780		58		677500		233050
94	4728		4799		4625		4774		13		15170		13290
104	4718		4800		4635		4780		30		18090		3840

　　单位：元/吨，吨

　　二、重要事件

　　1、本榨季截止到4月底全国共产糖863.9万吨

省 区	截至 2006 年 4 月底累计			备注
	产糖量	销糖量	销糖率
全国合计	863.9	519.9	60.2
甘蔗糖小计	783.2	451	57.6
广 东	92.2	56	60.7	已停机
其中：湛 江	76.7	44.5	58	已停机
广 西	525	318	60.6
云 南	136.5	57.3	42
海 南	17.7	10.8	61	已停机
福 建	3.7	2.6	70.2	已停机
四 川	3.6	1.9	52.8	已停机
湖 南	3	3	100	已停机
其 他	1.5	1.4	93.3	已停机
甜菜糖小计	80.7	68.9	85.4
黑龙江	18.4	14	76	已停机
新 疆	44.1	38	86.2	已停机
内蒙古	12.5	11.5	92	已停机
河 北	4.3	4	93	已停机
其 他	1.4	1.4	100	已停机

　　2、我国食糖一季度进口量同比增长410%

　　海关最新统计数据显示，今年一季度我国进口食糖17万吨，同比增长410%。食糖进口量价齐升，增幅明显。据统计，一季度我国共进口食糖17万吨，价值6013万美元，比去年同期分别增长410%和460%，进口均价达到353.2美元/吨，上涨10.4%。由于国内外供需缺口进一步加大，巴西进口食糖成为我国第一进口来源地，主要是以蔗糖原糖和砂糖进口为主。

　　3、巴西：本周港口食糖待运船数量减少至13艘

　　道琼斯圣保罗消息，据巴西当地船公司Williams公布的统计数据显示，截至5月3日，在巴西各港口的糖船数量已经减少至13艘，比上周减少了7艘。在今后1个月中，约有35.54万吨食糖将被运往国际市场，低于前一周统计的50.059万吨，跌幅为29%。

　　在出口的食糖中有28.449万吨将从主要的商品输出港桑托斯运出，低于一周前的35.229万吨，降幅为19.3%；有3.45万吨将从东北部地区的Paranagua港运往国际市场。

　　在出口的食糖中，高等级原糖的数量为30.49万吨，低于上周的44.709万吨，降幅为31.8%。100-150色值B级精制糖数量也从上周的3.95万吨减至3.65万吨。

　　4、印度：ISEC再次向巴基斯坦出口5万吨食糖

　　新德里消息，印度Exim糖业进出口公司(ISEC)在巴基斯坦贸易公司举行的招标会上再次中标，将为巴基斯坦提供数量为5万吨的食糖。

　　在招标会上，ISEC给出的510美元/吨(成本加运费，卡拉奇港)的价格是本次参加招标会的竞标者中最低的。另外的其他公司报价如下：

　　公司名称报价(美元/吨)

公司名称	报价（美元 / 吨）
新加坡 Agrocorp 国际	512.95
瑞士 Cargill 国际	526
伦敦 ED&F Mann	526.48
杜拜 Al Khaleej 食糖公司	543.5

　　ISEC已经在巴基斯坦举行的七次5万吨招标会中四次中标，另外三次招标会的中标情况如下：

时间	报价（美元 / 吨）
2 月 25 日	478 （成本加运费）
3 月 25 日	473 （成本加运费）
4 月 15 日	491 （成本加运费）

　　据预计今年巴基斯坦国内将出现80万吨的食糖缺口，估计在未来几周的时间里巴基斯坦贸易公司还要进行3至4次食糖招标会。

　　5、商务部发布第36号公告准备竞价加工40万吨储备糖和古巴糖

　　11日商务部发布第36号公告，决定通过邀标竞价方式加工40万吨库存国家储备原糖和2006年进口古巴原糖。

　　其中，1、2003-2004年入库的库存国家储备原糖20万吨 ；2、2006年第7-13船进口古巴原糖20万吨 。

　　6、NYBOT糖市持仓报告

　　据美国商品期货交易所管理委员会(CFCT)上周五发布的数据，到上周二时NYBOT糖市上总共有177家商家，做多的有153家，做空的有105家，各商家持仓情况如下(每手112，000磅，合约50吨)

	持仓量	持仓增减	多头	所占比	商家	空头	所占比	商家	净多头	多头增减	空头增减
总持仓量	477,939	＋ 2,550
基金持仓	127,154	＋ 425	101,646	21.3%	65	25,508	5.3%	31	76,138	+384	+41
商业持仓	644,147	+5,681	268,982	56.3%	60	375,164	78.5%	50	-106,183	-1,260	+6,941
其他持仓	113,983	-5,574	72,014	15.1%		41,969	8.8%		+30,045	+1,142	-6,716
套利持仓	35,297	+2,284		7.4%	45

　　7、国际糖业组织(ISO)调低全球05/06年度食糖供需缺口

　　据报道，ISO在周四的报告中调低了对全球05/06年度食糖供需缺口的预测值，由2月份时的222.5万吨减少到96.6万吨。原因是全球食糖产量的增幅超过消费的增长，今年巴西和印度的产量都有所增加，而中国的消费需求受高糖价抑制，进口需求减少。

　　三、综合评论及后市展望

　　本周是节后恢复交易的第一周，鉴于国际糖价在5月初仍保持横盘态势，周一起交易者纷纷重建节前平掉的头寸，交易重点由701合约向703合约转移。经过三天的准备，周四多方发动突然进攻，开盘后不足一个小时就将703合约的价格迅速推至涨停板位置，持仓增加了上万手。随后其他合约纷纷跟进，一度出现集体涨停的局面。周四晚间商务部公告即将进行40万吨储备糖和进口古巴糖的竞价加工，看起来管理层仍担心糖价失控。周五开盘后703合约继续领涨，迅速上摸放大后的涨停板，接着小幅回落整理，十点三十分恢复交易后向下调整，临近中午时快速跳水，将当日涨幅完全跌去。

　　在国际糖价保持平稳之际，郑糖突然出现上涨行情，笔者认为补涨因素的可能性较大。前期由于管理层认为糖价过高而实施国储数次抛糖干预，现货商对政策干预的效果抱观望态度使得现货交易清淡，国内糖价回落的幅度远大于国际糖价的调整幅度，这样对进口外糖弥补供需缺口有抑制作用。更何况糖价自高点下跌了1700余元之后仍没有出现踊跃入市购糖的局面，这说明交易者对政策的关心程度超过对实际价格的理性判断。一旦大家都认为政策效力已被市场消化之后，在食糖消费旺季来临之时需求还会推动糖价走强。

　　

郑糖0703日线走势图（来源：北京中期）

　　

纽约七月11糖日线走势图（来源：北京中期）

　　纽约期糖仍保持整理形态，前期原油价格上涨突破75美圆/桶没能刺激糖价爆涨，本周国际糖业组织(ISO)将本年度全球食糖供需缺口预测值大幅下调为96.6万吨，而2月份时预测缺口高达222.5万吨，但这个消息也未导致国际糖价跌破支撑。

　　目前纽约期糖走势的波幅不断收窄，显然市场中多空力量趋于均衡，一旦受到某种因素(原油价格、商品指数、利率、汇率或各国糖业政策……)变化的刺激，平衡局面将被打破，从而开始新一轮行情

　　北京中期研发部 张向军