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长假似乎并没有给低迷的国内外棉花市场带来多少“假日惊喜”，开盘第一天，郑棉主力受节日期间外盘连续走低影响，价格快速下探14110新低，当天成交量也仅为6500多手，而恰恰是由于棉价三个月来持续下滑，消磨了棉花现货商及其他投资者的信心，面对期货市场上的新低，止损抛盘和投机买盘增加相反使得价格形成小幅反弹格局。其实从基本面上我们也可以验证棉价有可能近期迎来一波向上的动力。
第一，4月28日央行宣布提高贷款利率，针对一季度经济快速增长带来的隐性经济过热担忧，国家首先以调高利率货币政策入手对热门投资行业进行宏观调控，可以说主要对象并不是农产品，即使受到金属工业其他板块带动，棉花价格依然是下滑状态，但对于已经低于现货价实际情况来看，棉价下跌空间是有限的。因此贷款利率提升利空影响有限；第二，国际棉花咨询委员会(ICAC)公布5月份的全球产销存预测，5月份预测数据显著变化的分别是对我国棉花进口和消费预测，分别比上月增加54万吨和60万吨，期末库存基本持平， 库存消费比也保持稳定，由于中国进口棉增加趋势显现，国际棉价近期有望回调，纽约期价以50美分/磅为重要支撑位。第三，种植气候今年比起往年条件要恶劣，北方连续多次大风沙尘天气令气候非常干燥，新疆部分早秧受大风袭击，影响生长，只好纷纷补种；另外“五一”期间，北疆各产棉区连续低温，也严重影响棉苗生长，山东江苏等地遭遇强对流天气，普降暴雨，而正值棉花移栽时期，冬小麦收割遇大风倒伏，棉花移栽进度将受影响放缓，天公不作美，会不会对棉花产量造成较大影响，天气不确定因素有望令郑州棉花战场重燃硝烟。
笔者这篇文章意在抛砖引玉，是不想投资者因为棉花市场3个月来的不活跃连连下挫局面，而错过可能到来的反弹获利机会，因为从以上分析的最近可能对棉价产生提振作用的利多因素看，短线参与操作以短搏长的方法可以适当运用到近期棉花合约上，而技术上止损设置比较好定，以近期新低为止损即可。
美尔雅期货 王荃
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