美息持续加息即将结束美元软弱有持续回落风险

http://finance.sina.com.cn 2006年05月11日 00:32 经易期货

　　美息持续加息即将结束　美元软弱

　　商品价格空前高涨

　　能源价格持稳定在70美元

　　市场关注本周美国FOMC会后声明

　　欧美利率展望：

　　美国6月或将‘持续’加息进程

　　欧央行6月8日加息

　　日本央行2季度后加息25基点

　　困扰美元的中长因素期：

　　预期持续加息即将结束

　　双赤字的结构性问题

　　石油美元欧元化　

外汇储备多元化

　　地缘政治风险

　　预期本周波幅：84.5-85-87

　　地缘政治有升级风险

　　英国和法国提出伊朗核问题的新决议草案后不久，美国便急忙敦促联合国安理会进行表决。美国表示，无论俄罗斯同意与否，美国准备在8日敲定草案的最后内容。并准备提交联合国表决。焦点是是否适用《联合国宪章》第七章，这会开启制裁或战争的大门。

　　应美国国务卿赖斯的邀请，俄罗斯、中国、美国、英国、法国和德国六国外长将于8日在纽约就伊朗核问题举行会议，以协调立场。各国外长以及欧盟负责外交和安全政策的高级代表索拉纳将在当日的晚宴上讨论伊朗拒绝遵从安理会主席声明继续其核活动问题。会议的另一个重点就是对英、法提出的决议草案内容做进一步的讨论。

　　美元仍有持续升息压力

　　上周公布美国平均时薪劲升0.5%却为五年来最大升幅。3月份核心个人消费开支物价指数呈去年10月以来最大升幅之0.3%，前周五速报的首季核心通胀率势必向上修订，看来联储局没有条件于现时决定停止加息进程，将于本周三会议再加息四份一厘后，会后声明极可能保持上次3月底声明说法，下次6月底会议可望继续加息。

　　一周政治及经济大事

　　星期一

　　美国副国务卿NicholasBurns于上周末表示，联合国安理会五个常任理事以及德国，将订于5月9日在纽约开会，讨论针对伊朗藐视联合国要求，执意发展核计划所要采取的一致响应，今次会议由国务卿赖斯发起召开。

　　美国联储局芝加哥区总裁墨斯克表示，核心通胀率处于其认为合适的区域高瑞，而且位列他担忧的美国各种经济问题之首。在CNBC财经新闻频道上称，他认为美国国内生产总值(GDP)在第一季强劲成长后将放缓，但今年全年平均成长率将在3%以上。。

　　CNBC电视台记者MariaBartiromo表示于上周六出席白宫记者协会晚宴时，联储局主席贝南克向她表示市场认定他是通胀鸽派人物，未必会积极对抗通胀的想法令人担心，指出联储局决策成员希望有一些政策弹性而表示可能暂停加息，但抗衡通胀的立场仍然强硬，将来是否有多次加息取决于经济数据表现而定。

　　星期二

　　美国联储局明尼波利斯区总裁Stern表示，货币政策改动与其影响之间存在时间差，因此联储局对美国未来经济表现的看法在制定政策时起着关键作用；Stern重申设定正式的通胀目标有助联储局确定未来的通胀预期，同时能够更有效传达联储局的政策目的；此外指近期联邦赤字似乎不会造成很大影响，但长期对利率和经济政策不利。

　　中国国家外汇管理局局长吴晓灵表示，中国的长远目标就是要将资本账中的人民币项目可以自由兑换，按照目前的经济状况来看，已具备加快实现人民币自由兑换的条件。

　　法国总理Vallepin表示，所有迹像均显示，今年法国经济增长将超过2.0%。

　　美国白宫经济顾问委员会主席Lazear表示，薪酬增长会加速赶上来，迟早会超过生产力增长。

　　星期三

　　澳洲央行议息结果加息四份一厘至5.75厘，央行解释说内需及国际经济形势持续壮旺提振通胀压力，近几季以消费物价指数计算的通胀率已届3%，首季基本通胀率已达2.75%，原预测到下半年才达到此水平。财长PeterCostello表示，目前澳洲通胀率仍保持在目标区间，而央行决定加息的行动，可能会抑制经济增长，因市民的抵押贷款还款额将会增加。

　　瑞士央行行长Roth表示，石油市场的发展将不会对经济复苏构成重大影响；Roth认为瑞士经济所面对的风险较小，今年的瑞士经济增长会比预期强劲，增幅将会大幅高于2005年的水平；重申货币政策仍保持扩张性，需要继续将政策正常化。

　　日本财务相谷垣祯一表示，金融市场误解了七大工业国的联合声明，声明的原意不是要美元下跌；谷垣祯一指汇率走势应反映基本因素，而近期汇市波动有点过度，他将会密切留意汇市的发展，不欢迎过度或急剧的汇率波动。

　　加拿大央行行长Dodge表示，加拿大利率仍处于历史的较低水平，必须加息以抑制通胀；加元自2003年到今年初的升值主要反映了加国的基本因素，但年初至今的加元升势与基本因素无关；央行希望仔细评估货币政策所产生的影响，并研究利率与汇率之间的互动作用，央行的下次政策会议，加元汇率将会被纳入考虑。

　　星期四

　　美国财长斯诺表示，美国稳键的经济表现，足以抵御汽油价格高涨的拖累；为了改善美国庞大的贸易和流动账赤字，除了美国需要提高国内储蓄，其它国家亦应该采取措施，提振需求，加快济济增长以及汇率更具弹性。

　　英国英伦银行货币政策委员会(MPC)于议息例会后宣布维持回购利率4.50%不变。

　　欧盟央行(ECB)于议息例会后宣布维持再融资利率2.50%不变。

　　一央行行长Trichet表示，最新的经济数据确认央行对于物价和增长的评估，目前的货币政策仍宽松，但货币和信贷强劲增长，管理局将保持高度警惕；由于流通资金充裕、和非常低的利率，警惕是合理的；最新的经济数据显示，增长在2006年第一季再次加速，并且会在第二季持续；风险在短期大致平衡，石油价格表现反复，对增长构成向下风险；如果经济增长持续，央行有足够理据继续减低货币政策的宽松性；七国会议声明并没有显示任何和美元之间的关系改变，全球不平衡的无序修正将会是一个风险。

　　油组署理秘书长MohammedBarkindo表示，目前市场的原油及油产品供应充足，现时的原油价格已包括了10至15美元的政治风险溢价，油组将不惜一切确保价格稳定。

　　星期五

　　澳洲央行季度货币政策声明，预期5月份的加息将会抑制通胀；基本通胀的预测大致维持在2.75%，预测已考虑加息的抑制；并没有提及将来的利率方向；预期至2007年底，增长将加速至3%至3.5%。

　　瑞士央行副总裁Blattner表示，瑞士的货币政策仍具扩张性，支持经济增长，自上次季度会议后，经济前景已有所改善；纵使通胀在短期内不致于危及物价稳定，因近期通胀大部份与能源价格相关，但长期内以上情况可能有变；若经济发展一如央行预期，央行将会继续逐步调整货币政策。

　　欧盟央行理事Weber表示，央行是在流通资金过剩的环境下抽走具扩张性的货币政策，已强调高度警惕；如果通胀风险有所增加，央行必须适当地行动；当被问及6月份会否加息半厘时表示所有选择都有可能；将会在下一次会议考虑第一季国内生产总值数据。

　　行长Trichet表示，对于通胀超过2.0%感到不满；生产力增长疲弱、失业率高企、和人口老化，是决策者的主要问题；劳动和产品市场缺乏弹性，抑制增长和职位创造。

　　美国财长斯诺表示，失业率显示美国已接近全民就业，生产力提高和就业市场强劲将导致薪资上升，但不会引发令人忧虑的通胀压力。

　　本周将公布之经济数据

日期	国家	时间	经济数据名称	月份	预测	上次
5 月 8 日星期一	澳洲	09:30AM	零售贸易	3	0.4%	0.7%
	瑞士	01:45PM	失业率	4	3.5%	3.6%
	英国	04:30PM	生产物价指数 ( 输入 ) 年率	4	14.5%	13.2%
			生产物价指数 ( 输出 ) 年率	4	2.3%	2.5%
	德国	06:00PM	工业订单	2	0.5%	1.4%
5 月 9 日星期二	德国	06:00PM	工业生产	3	0.5%	1.0%
	美国	10:00PM	批发存货	3	0.5%	0.8%
			批发销售	3	0.3%	0.0%
5 月 10 日星期三	日本	01:00PM	领先指标	3	N/F	90.9
	德国	02:00PM	贸易平衡	3	13.3B	12.5B
	法国	02:45PM	工业生产	3	1.0%	-0.9%
	英国	04:30PM	贸易平衡	3	-6.3B	-6.5B
	美国	02:00AM	财政预算 ( 上次为去年 4 月份数字 )	4	90.0B	57.7B
5 月 11 日星期四	澳洲	09:30AM	就业人数增减	4	5K	27K
			失业率	4	5.1%	5.0%
	德国	02:00PM	国内生产总值	Q1	0.6%	0.0%
			同上 ( 年率 )	Q1	1.5%	1.6%
	英国	04:30PM	工业生产	3	0.2%	-0.3%
			制造业生产	3	0.2%	-0.2%
	欧元区	05:00PM	国内生产总值	Q1	0.6%	0.3%
			同上 ( 年率 )	Q1	2.0%	1.8%
	美国	08:30PM	零售额	4	0.7%	0.6%
			同上 ( 扣除汽车 )	4	0.9%	0.4%
			一周首次申领失业援助人数	6/5 前	315K	322K
		10:00PM	商业存货	3	0.5%	0.0%
5 月 12 日星期五	法国	02:45PM	贸易平衡	3	-2.2B	-2.02B
	加拿大	08:30PM	贸易平衡	3	5.83B	6.35B
	美国	08:30PM	商品及服务贸易	3	-67.0B	-65.7B

　　本周重要事项

日期	国家	重要事项
5 月 8 日星期一	G10	欧盟央行行长 Trichet 于 G10 会议后记者会上发言
	欧盟	执委发布春季欧元区经济预估报告
5 月 10 日星期三	英国	英伦银行发表通胀季报
	美国	联储局公开市场委员会 (FOMC) 议息会议 ( 于 11/5 零晨 02:15 公布结果 )
5 月 11 日星期四	欧盟	央行发表月报

　　上周公布之经济数据

日期	国家	经济数据名称	月份	预测	数据	上次
5 月 1 日星期一	美国	个人收入	3	0.3%	0.8%	0.3%
		个人消费开支	3	0.4%	0.6%	0.2%R
		核心个人消费开支物价指数 ( 年率 )	3	1.8%	2.0%	1.8%
		供应管理协会指数	4	55.0	57.3	55.2
		建筑开支	3	0.4%	0.9%	1.0%R
	加拿大	生产物价指数	3	N/F	0.8%	-0.5%R
5 月 2 日星期二	瑞士	制造业采购经理指数	4	64.9	63.8	65.2
	欧元区	同上	4	56.7	56.7	56.1
	英国	同上	4	51.3	54.1	51.0R
		CBI 零售调查指数	4	-10	2	-16
5 月 3 日星期三	欧元区	生产物价指数 ( 年率 )	3	5.1%	5.1%	5.4%
		失业率	3	8.2%	8.1%	8.2%
	美国	非制造业供应管理协会指数	4	59.2	63.0	60.5
		工厂订单	3	3.5%	4.2%	0.4%R
5 月 4 日星期四	瑞士	消费物价指数 ( 年率 )	4	0.9%	1.1%	1.0%
	欧元区	服务业采购经理指数	4	58.5	58.3	58.2
	英国	同上	4	57.6	59.7	57.4
		消费信贷	3	1.3B	0.3B	1.4B
	欧元区	零售销量	3	0.1%	-0.8%	0.1%R
	美国	一周首次申领失业援助人数	29/4 前	310K	322K	317KR
		非农业生产力 ( 速报 )	Q1	3.0%	3.2%	-0.3%R
		平均劳工成本 ( 速报 )	Q1	1.3%	2.5%	3.0%R
	加拿大	制造业采购经理指数	4	61.0	55.7	67.2
5 月 5 日星期五	澳洲	商品及服务贸易	3	-1.3B	-1.55B	-0.42BR
	加拿大	就业人数	4	15.0K	22.0K	50.5K
		失业率	4	6.4%	6.4%	6.3%
	美国	非农业职位	4	200K	138K	200KR
		失业率	4	4.7%	4.7%	4.7%
		平均时薪	4	0.3%	0.5%	0.3%R
		消费信贷	3	4.0B	2.52B	4.47BR

　　国　内　财　经

　　中国宏观调控背景

　　Q1贷款增幅占全年计划的50%

　　GDP10.2%

　　预期全年固定投资近10万亿＝GDP

　　全球工业品价格持续走高将向国内传导

　　欧美利率持续走高　内外息差扩大过大

　　调控目的

　　控制贷款增幅

　　抑制投资规模

　　保持GDP在可持续的前提下增长

　　中国宏观调控展望

　　年报中提及的年内至少加息一次兑现了

　　货币政策是主要手段

　　行政干预是配套措施

　　随着内外息差扩大和国内成本及价格上升，下半年升值提速的可能性在增加。

【发表评论】

爱问(iAsk.com)

【评论】【谈股论金】【收藏此页】【股票时时看】【大中小】【多种方式看新闻】【打印】【关闭】

美息持续加息即将结束 美元软弱有持续回落风险

美息持续加息即将结束美元软弱有持续回落风险