郑糖消化完国储抛糖的利空后 等待国际糖价指引 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年05月08日 01:40 北京中期 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
一、 行情回顾 国储抛糖事件贯穿整个4月,对郑州糖市行情起着举足轻重的作用。 3月28日国家发改委召开联席会议研究国储抛糖事宜,以SR701为首的远月合约的反弹逐渐见顶;4月3日SR609为代表的近月合约开始迅速下跌突破整理形态,4月5日有关部门开会研究落实国务院领导批示意见;4月10日郑糖合约集体跳空下跌,11日发改委、商务部和财政部联合发布公报宣布国储糖竞拍安排,市场出现小幅反弹;13日起再次出现暴跌走势,14日和17日晨持续下跌,不到三天跌幅接近300元,各合约普遍跌至4500元以下,与月初相比下跌了600元,跌幅超过12%。 18日第一次拍卖的结果出人意料地达到平均4871.98元,比当天期货市场平均收盘价格高出近200元,期货合约全线涨停;19日再度冲高后回落补缺,经过三天调整,24日第二次拍卖前郑糖高开高走,午前摸至涨停板位置,中午发改委等部门宣布准备再安排加工储备糖60万吨投放市场,午后糖价明显回落;25日第二次竞拍价格较上一次普遍下跌,平均成交价为4742.07元。月末行情进入横盘整理,成交量逐渐降低。 二、基本面信息 1、国储4月18日和25日共竞拍食糖18.4万吨 4月11日国家发改委等三部门联合发布公告,称本榨季食糖减产,为稳定糖价,保证市场供应,近期先投放部分国家储备糖。具体安排是4月18日、4月25日、5月23日、5月30日,每次投放9.2万吨,共计36.8万吨 2006年4月18日成品糖竞卖结果:最高价5060元/吨,最低价4740元/吨,平均价:4871.98元/吨,总量是:9.2万吨,成交金额4.48亿。 2006年4月25日国储糖竞卖结果:最高价4850元/吨,最低价4630元/吨,平均价:4742.07元/吨,总量是:9.2万吨,成交金额4.36亿元。 2006年国储拍卖食糖一览表
2、巴西:甘蔗分配比例向酒精倾斜 据巴西糖厂透露,巴西中南部的大部分甘蔗产量将集中用于酒精的生产,以满足下个季节的市场需求。 圣保罗信息研究中心主席、分析家-Plinio Mario Nastar说,到4月30日前,将有62-65%的甘蔗用与酒精生产,其余的用与食糖的生产。 当地厂商还向媒体透露,到后期生产可能会向食糖倾斜,酒精和食糖的生产比例可能会逐渐调整到50:50。 上个月,纽约原糖期货几乎接近20美分/磅,直逼25年来的高峰。在2005年的时候,Nastari就曾预计,巴西将用于51.1%的甘蔗用于酒精生产;与此同时,Nastari还大胆预测到2013年,巴西的食糖生产比例将下降到41%。 3、截止3月末全国已产食糖823.2万吨,销售445.2万吨
4、欧盟:主要生产国削减种植面积 道琼斯报道,根据法国农业部公布的预测,06/07榨季法国的甜菜种植面积将比本榨季减少6.8%,为35.4万公顷,比五年平均水平还低12.9%。截至4月12日,法国94%的甜菜产区已完成播种。在此前一周仅完成了27%,但后期播种进展速度加快。 另据路透社报道,德国06/07榨季的甜菜面积预计也将减少10%-15%,从05/06榨季的41.882万公顷减至36-37万公顷,其中甜菜种子出售量减少是原因之一。 5、澳大利亚:06/07榨季食糖产量下降至519万吨 据美国农业部公布的报告称,上个月“拉里”飓风袭击了澳大利亚昆士兰州北部的甘蔗产地之后,澳大利亚的食糖产量大约损失了10至20万吨左右,受此影响,澳大利亚06/07榨季的食糖产量预计减少至519万吨。澳大利亚05/06榨季的食糖产量达到530万吨。 但报告称,尽管这次飓风给澳大利亚的甘蔗造成了巨大的损失,但是我们仍可以抢收大多数的受损甘蔗。 同时,澳大利亚06/07榨季食糖的出口量将从原来的430万吨下降至389万吨。 三、综合评论和后市展望 国储糖拍卖的结果使得市场对4700元~4900元的价格比较认同,现货商经过观望之后逐渐开始入市购糖,市场价格趋于稳定。现在的悬念是新公布的60万吨储备糖何时以何种形式投放市场,若仍采用竞拍方式预计结果不会有多大区别,毕竟现货、批发市场和期货价格已经能全方位反映出市场供求状况,国储抛糖只是提供了炒做题材。随着夏季食糖消费高峰到来,需求的增长将对糖价构成有力支撑。 近来国际糖价走势明显强于国内市场,其中重要原因是世界原油价格再创历史新高,市场人士认为对乙醇的需求也会增长,从而将刺激糖价走强。纽约11#糖7月合约正处于整理形态之中,一旦出现突破行情必然会对国内糖价产生影响。 郑糖在消化完国储抛糖的利空因素之后进入横盘,等待国际糖价走势的指引。SR701合约目前已经突破中期下降通道上轨,后市上涨概率较高,5000元和5500元是重要阻力位。 北京中期研发部 张向军 |