郑棉有发动自救行情迹象 整体表现强于纽约棉市

　　一、各地行情

　　1、纽约棉花行情周报

月份	开市	最高	最低	结算	涨跌	成交	持仓	增减
5/06	52.30	53.05	50.50	50.67	-1.34	60324	10678	-27284
7/06	53.96	54.65	52.46	52.52	-1.21	74512	93986	21521
10/06	56.60	57.20	55.57	55.70	-0.80	115	1722	38
12/06	58.05	58.90	56.75	56.77	-1.07	14539	31747	5312
3/07	59.45	60.30	58.35	58.50	-0.85	385	2387	113

　　单位：美分/磅，手

　　2、郑州棉花行情周报

品 种	周开盘	最高价	最低价	周收盘	涨跌	持仓量	持仓变化	结算价	成交量(手)
CF605	14620	14620	14290	14335	50	12,256	-1916	14345	4,206
CF606	14495	14800	14440	14520	35	18,286	-5594	14505	19,250
CF607	14610	14805	14600	14660	60	16,638	7744	14635	29,656
CF608	14995	14995	14710	14775	65	3,562	558	14740	2,358
CF609	15150	15170	15000	15055	70	3,204	262	15055	928
CF610	15150	15205	15045	15110	65	1,554	200	15080	328
CF611	15005	15080	14955	14955	30	910	172	15000	300
CF612	15005	15075	14960	15040	35	724	200	15025	294
CF701	15050	15165	15050	15120	65	316	22	15090	64
CF703	15120	15190	15120	15170	120	92	36	15170	48
CF小计						57,542			57,432

　　单位：元/吨，手

　　3、电子撮合行情周报

交易代码	开市价	最高价	最低价	收市价	涨跌	累计成交量	累计订货量	增减
MA0604	14205	14267	14149	14243	45	7000	7800	-1340
MA0605	14380	14449	14300	14344	2	3160	19160	-1320
MA0606	14380	14630	14380	14530	-5	9320	25140	3360
MA0607	14620	14800	14610	14666	46	12580	15120	1220
MA0608	14670	14815	14670	14734	49	8960	8440	-1080
MA0609	14797	14840	14730	14765	42	6100	6540	1080

　　单位：元/吨，吨

　　4、其他重要数据

日期	CCIndex328	涨跌	外棉到港价 *	涨跌	1%关税提货价	滑准税提货价
2006-4-17	14096	0	58.15	-0.3	11962	12952
2006-4-18	14101	5	58.75	0.6	12083	12954
2006-4-19	14102	1	58.35	-0.4	12002	12949
2006-4-20	14102	0	58.40	0.05	12012	12948
2006-4-21	14103	1	57.55	-0.85	11840	12947

　　* 等级为EMOT SLM1.1/16，相当国内328级棉，产地美国孟菲斯和德克萨斯地区。

　　5、近日国内主产棉区棉副价格一览表

	棉粕			棉籽			棉油			棉短绒
地区	蛋白含量（ %）	价格	涨跌	含油率（ %）	价格	涨跌	等级	价格	涨跌	规格	价格	涨跌
山东	39	1380	0	15	0.84	0	4	4720	0	二道绒	3600	0
河北	40	1400	-40	15	0.80	0.03	4	4800	0	二道绒	3750	-50
河南	40	1440	0	15	0.75	0	4	4740	-10	二道绒	3400	0
山西	40	1430	-10	18	0.82	0	4	4700	-10	二道绒	3500	0
湖南	42	1500	-40	13	0.68	0	4	4600	0	二道绒	3350	0
湖北	42	1500	-20	13	0.68	-0.02	4	4650	0	二道绒	3350	0
安徽	40	1430	0	13	0.69	0	4	4650	0	二道绒	3800	0
新疆	42	1130	0	18	0.6	0.05	4	4300	-50	二道绒	3300	0
江苏	40	1430	0	15	0.66	0.01	4	4640	-20	二道绒	4000	0
平均	41	1404	-12	15	0.72	-0.01	4	4634	-10	二道绒	3561	-6

　　二、重要事件

　　1、3月份中国共进口棉花49.5万吨

　　据海关统计，3月份我国共进口棉花49.5万吨，其中从美国进口24.4万吨，印度进口8万吨，乌兹别克斯坦进口6.8万吨，其他10.3万吨。自2005年9月以来，本棉花年度已进口外棉220吨。

　　2、3月份我国纺纱量再次突破130万吨

　　据国家统计局最新统计数据显示，2006年3月我国纺纱产量为131.83万吨。较上个月增加25.02万吨，环比增幅23.42%，较去年同期增加26.98万吨，同比增幅约25.73%。

　　据统计，2005/06年度(2005.09-2006.03)我国累计纺纱量约868.88万吨，较去年同期增加191.2万吨，增幅28.21%。

　　3、3月我国棉布产量恢复至历史第二高点

　　据国家统计局最新统计数据，3月份我国棉布产量为18.59亿米，较2月份增加3.27亿米，环比增21.35%，较去年同期增加3.95亿米，同比增长26.98%，为历史第二高点，仅比2005年12月份的最高点(19.67亿米)少1.08亿米。

　　据统计，2005/06年度(2005.09-2006.03)我国棉布产量累计约为119.32亿米,较去年同期增加24.12亿米，同比增长25.34%。

　　4、美国已播种13%的棉花，高于去年同期3个百分点

　　据美国农业部公布，截止4月16日已播种的棉花比例为13%，前一周是8% ，去年同期为10%，近五年平均也为10%。亚利桑那州进度最快，已达23%，其次德州为20%，路易斯安那州为15%。

　　5、美国2006年棉花基准贷款价仍为52美分/磅

　　美国农业部4月17日宣布2006年美国陆地棉基准贷款价为52美分/磅，长绒棉为79.

　　77美分/磅，保持不变。

　　6、纽约期货基金净空单稍增

　　据CFTC公布的持仓报告，截止4月11日基金期货加期权持仓多单较上一周减少70张，为28106张，空单减少247张，为46661张。净空单为18555张，较前一周减少177张。

	总持仓	非商业性持仓			商业性持仓		合计		非报告持仓
		多头	空头	套利	多头	空头	多头	空头	多头	空头
持仓	188,910	28,106	46,661	36,005	102,689	89,948	166,800	172,614	22,110	16,296
增减	6,443	-70	-247	756	3,997	4,744	4,682	5,253	1,761	1,190
	各种类交易商头寸分别占总持仓百分比（％）
	100%	14.9	24.7	19.1	54.4	47.6	88.3	91.4	11.7	8.6
	各种类交易商数量
	261	72	99	83	72	55	192	200

　　7、美国棉花出口周报

　　据美国农业部发布的美棉出口周报显示，4月7日至4月13日期间，美国共签约出口41232吨(18.18万包)，较前一周高出40%，但低于近四周平均值43%；装运84913吨(37.44万包)，较上周减少31%，低于近四周平均值15%。

　　中国当周签约进口美棉20865吨(9.2万包)，装运48421吨(21.35万包)。

　　

美棉出口进度走势图（来源：北京中期）

　　

美棉出口进度与USDA预测比较图（来源：北京中期）

　　三、综合评论及后市展望

　　本周郑棉市场有发动自救行情的迹象，整体表现强于纽约棉市。周一趁外盘休假之机，郑棉主力合约开盘时纷纷出现突然上涨的走势，CF606合约瞬间上涨了300点，买卖委托价格一度出现百元以上的差距，场内机构试盘迹象十分明显，收盘时价格临近一个月来整理区的高位。随后几日行情主要表现出主力机构由6月合约向7月合约移仓，价格保持高位整理，CF607成交量和持仓量连续增加。

　　目前不少市场人士认为，3月进口外棉达到创记录的50万吨，4月中美会谈又签约27万吨，巨大的进口压力已经在棉价上反映出来，而现货价格在14100元基本企稳，利空因素基本被消化。况且，后期进口棉配额发放的时间尚无定论，目前纺企手中进口配额即将用尽。另外，4月广交会成交情况较去年活跃，纺织品服装出口即将进入旺季，同时五一假期临近，纺织企业会在节前补充棉花库存，这些都构成利好因素对棉价产生支持。

　　

郑棉指数走势图（来源：北京中期）

　　在上述理由支持下，近期郑棉市场在主力机构介入的情况下表现出某些强势特征，与纽约期棉的走势出现明显背离。技术上讲，经过深幅下跌后在长期支撑线受支持出现反弹也无可厚非，只是反弹高度值得斟酌。当前现货价格与成本依旧倒挂，国内外棉价差距不断拉开，期货仓单数量相当分庞大，在这些不利因素逐渐消失之前，光凭主力拉抬棉价上涨高度很难乐观。综合各方因素考虑，15000元关口存在较大阻力。

　　

美棉指数走势图（来源：北京中期）

　　美棉7月合约已经出现双头形态，整体走势趋弱，虽然在支持位有产生反弹的可能性，但短期内弱势难改。如果国内外棉价差距继续扩大，那么对于出口依赖程度很高的纺织企业来说十分不利，而且若限制进口外棉则人民币升值的压力将不能在原料成本上得到部分消化，这样会严重影响到纺织行业在国际上的竞争力。目前印度等国纺织品对美出口增幅已经超过中国，其中棉价的差异是重要原因之一，相信政府不会停止发放进口配额来限制外棉的进口，这样的话国内外棉价背离的现象也不会长久存在。

　　北京中期研发部 张向军