天胶的抗跌性逐步体现期价依然将会出现反复

http://finance.sina.com.cn 2006年04月13日 00:13 中大期货

　　一、本周市场小结

　　本周上海天胶市场整体呈现区间波动走势，国内市场主力7 月合约周开盘20270 元，最高20840 元，最低20015 元，收盘20380 元，周收盘上涨110 元或0.5% 。

　　东京胶市场本周冲高后回落，走势较为平缓，东京胶市场基准合约周开盘260.0 日圆，最高267.4 日圆，最低256.5 日圆，收盘259.7 日圆，周收盘下跌0.3 日圆或0.1%。

品种	周开盘价	最高价	最低价	周收盘价	涨跌	持仓量	持仓变化	周末结算价	成交量
ru0604	20000	20350	19845	20130	130	3436	138	20140	2120
ru0605	20140	20450	19950	20250	150	9000	-1452	20295	5820
ru0606	20140	20700	19955	20280	85	7236	-9068	20330	41822
ru0607	20270	20840	20015	20380	115	32098	4988	20420	698996
ru0608	20230	20900	20030	20385	155	10008	2876	20440	35128
ru0609	20245	20860	20000	20350	160	3068	840	20385	5390
ru0610	20100	20750	19950	20185	10	90	28	20185	168
ru0611	20015	20835	19950	20310	140	424	-18	20350	168
ru0701	20335	20725	20000	20370	125	162	0	20370	240
ru0703	20085	20760	20085	20720	1220	2	2	20710	8
小计		20900	19845			65524	-1666		789860

　　二.近期市场背景及结构

　　基本面背景并没有明显利空因素打压，目前泰国南部，印度尼西亚苏门答腊北部及马来西亚北部均已经进入落叶期，加上泰国的政局不稳定因素的担忧，天胶供应料会受到干燥落叶期影响而继续呈现吃紧状况，国内农垦系统目前已经逐步开割，由于去年的灾害影响，今年开割及产量可能会受到影响，但是供应的潜在的威慑力依然存在，这也是近期胶价难以实质性走高的原因之一，而出于季节性因素的考虑，近年来三四月份并不利于期价出现明显上升行情走势。

　　近两周日圆走势震荡反复明显，与东京胶市场的震荡特征相对应，而随着近期价格的疲弱，交易商选择离场观望较多，短期内由于消费买盘的缺乏，胶价暂时可能尚难有实质性的上涨走势，震荡反复的可能性依然存在。

　　原油价格本周继续逞强，但是对胶价的影响力度似乎有限，市场在略有回弹后继续保持调整姿态，后市原油价格一旦出现明显回落，对胶价的压制作用仍不可轻视。

　　此外，倍受关注的消费税措施与4 月初开始实施，财政部、国家税务总局已经联合发出通知，对我国现行消费税的税目、税率进行调整,其中涉及到斜交轮胎。根据现行规定，汽车轮胎中的斜交轮胎是按照10% 的税率征收消费税的，子午线轮胎则免征消费税。调整后，汽车轮胎10%的税率下调到3%, 子午线轮胎则继续实行免税政策,由于一直以来，我国大部分轮胎生产企业均生产斜交胎，此次税率下调确为一大潜在利好，但是能否有效的激发出消费兴趣以及何时激发仍需要观察。

　　本周国内天胶现货价格较三月底有所回升，国内产区目前价格回升至均价20150 元/吨左右；国际市场上主流胶价有所上升，对于东南亚供给紧张的担忧支持现货价格，目前5月船期的泰国RSS3 号标准胶现货价格维持在2160 美圆/吨附近，印度尼西亚的20 号胶维持在1900 美圆/吨附近波动，马来西亚标准胶价格则维持在1910 美圆/吨附近。

　　东京市场日胶连续与近交割月价差本周较上周有所修复，远期升水一度出现小幅回落，但是依然处于相对较高水平，这体现出市场对后市胶价上涨的预期依然较强，但是应该注意，过高的远期升水可能会对胶价上涨形成一定的牵制作用。本周新加坡市场现货月RSS3 及TSR20 胶的价差继续维持较高水准，从上周的180 美圆左右扩大至195 美圆左右，这对消费兴趣的激发产生制约作用，对期价的上涨不利。

　　日胶连续与近交割月价差变化(日圆/公斤)

　　天胶的抗跌性逐步体现期价依然将会出现反复