国外铝价呈现强劲走势 市场的牛市将继续演绎

　　一、行情回顾

　　国外铝价本周走出了强劲走势，市场在买盘的介入下，市场的牛市继续演绎，本周在周一开始就开始从区间整理平台向上走，稳步的向上直逼2500美元的整数关口，本周末，市场在铜价的带动下，一举突破该线，我们同时也注意到，本周其他金属成交都不活跃，但是铝市却一直保持人气，成交始终保持在10万手以上，伦铝的稳健走势更加引人注意。

    国内沪铝走势明显没有伦铝强劲，市场在强大的压力下，在伦铝稳步走强的背景下，市场仅仅是高开，很快在卖盘的打压下，又向下回落，我们看到目前的市场还是较弱。主力06合约一直都是在区间震动，市场的涨幅一直都是较为有限，但是伦铝的逐步走强，国内行情会慢慢变强。

　　伦铝与沪铝走势

　　

伦铝与沪铝走势对比图（来源：创元期货）

　　消费启动，令铝市牛市继续演绎

    铝市强大的持仓，令较多人关注，尤其是在铜价如此振荡的时候，铝市成交就没有受到任何影响，反而在低位，市场买盘较为积极，我们一直都说铝价的涨幅一直都未跟上其他金属，目前的金属市场的炒做也可以说是风水轮流转的时代，由于铝价库存强大，令市场这波牛市的开始并未选择它，但是在铜等金属基本面都不确定的时候，铝的基本面反而较为乐观，虽然目前的铝的库存已经接近80万吨，但是其丝毫没有影响到期价的稳健走势。市场似乎已经习惯了这库存的增加，目前的贴水也从最低的33美元回升到目前的22美元，可以看出市场的消费已经开始启动。

　　

铝库存与LME三月铝走势对比图（来源：创元期货）

　　  现货压力较重，抑制了现货市场走势

    我们注意到期货市场并没有跟随伦铝的走强而大幅上涨，这中间的主要原因就是国内现货市场的疲弱导致，我们可以看到本周是3月期合约交割的一周，市场现货压力较大，从长江市场的现货价格和贴水情况来看，期货交割有着明显的优势，国内的庞大的库存因此转向了期货市场，国内的库存短期内反映出了国内的现货压力，但是这种情况会逐渐改善，这当然要从铝的消费开始，库存的下降可以是一个较大的信号。

　　

升贴水与长江铝走势对比图（来源：创元期货）

　　

上海交易所铝库存走势图（来源：创元期货）

　　二、操作建议

    伦铝已经站上2500美元，但是市场的振荡还是会继续，目前的铝价下一个目标将是2550美元。国内沪铝虽然目前较弱，但是这种情况不会维持很久，市场还是会走强，可能还会比伦铝强，目前我们还是以逢低买入为主。

　　创元期货 林玮清