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本周国内外玉米市场笼罩在偏空的气氛中，全球玉米走势整体偏弱。大连玉米本周加快了下行的脚步，三大主力合约的周K线图均收出大阴线，持仓大幅减少，多头选择斩仓出场，价格不断跌破技术支撑，目前各合约均回落到春节前发动上涨行情的盘整区间上沿。609合约本周开盘1425，收盘1396，下跌42元，目前只有292960手的持仓，比上周大幅减少了109066手。611合约本周开盘1446，收盘1401，下跌45元，持仓量83664手。701合约本周开盘1447，收盘1407，下跌45元。美国中西部本周出现了较充分的降雨，有效的改善了土壤墒情，十分有利于即将到来的春播，这成为目前影响CBOT市场最主要的利空因素，引来了大量的投机卖盘，周五盘后CFTC公布的持仓报告显示，截止3月14日这周，CBOT玉米期货基金增加了1188手多单，同时增加了7161手空单，基金净多单由上周的160336手减至本周的154363手。5月合约本周收出一根长实体阴线，收盘221.5美分，下跌了13.4美分。
上周五USDA公布了3月玉米供需预测报告，比2月报告的全球饲料用量调低了235万吨，中国玉米的饲料用量也被调低了100万吨，主要由于不断发生的禽流感疫情，打击了全球的饲料消费量。美国玉米的期末库存继续小幅下降，本月为23.51亿蒲式耳，但这依然处于近15年来的最高水平，庞大的供给量依然亟待消化。但是美国近期强劲的出口还是保持得不错，本月报告再次调高了5000万蒲式耳，达到了19亿蒲式耳。
美国玉米期末库存走势图（来源：北京中期）
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2005/2006年度美国玉米周度出口净销售走势图（来源：北京中期）
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国内粮食企业库存较大，在价格不断下跌的过程中承受的压力更加明显。主产区吉林省的三个主要深加工企业下调了收购价格。松原赛力事达公司下调了50元/吨至1150元/吨，公主岭黄龙公司1190元/吨，前期停收的长春大成虽然恢复了收购，但是价格调降至1180元/吨。由于前期的放量收购，目前各家企业库存可维持2个月以上的生产，所以未来一段时间将采取谨慎的收购态度，以调整价格来控制收购量。另外一些贸易商也在前期收购了大量的玉米，如果价格继续下跌，恐怕会大量抛售，那么对大连玉米来说将产生更大的压力。
由于禽流感的影响，南方饲料养殖企业普遍采取比较谨慎的采购态度，造成了广东玉米价格自高点回落。北方港口首次影响装船的积极性不高，港口平舱价不断下降。现货市场也在期货价格不断的下调下出现回落。
技术上看，以大连玉米9月合约为例，1400一线对价格的支撑显得微不足道，多头近期选择了斩仓出逃，本周五价格迅速跌破1400，收盘在上涨行情开始的1月25日当日低点1385附近，后期大连玉米可能会探测1385一线的支撑，如果这一支撑被击穿，后市很可能快速跌至2005年3月中旬形成的高点1346一线，因为从长期图来看，价格在1346一线以下盘整了9个月左右的时间，在2005年12月中旬形成突破之后开始了大幅的上扬。
玉米日线走势图（来源：北京中期）
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关于后期的走势，虽然长期看来，玉米会在供求关系的作用下逐步走强，但是由于春节过后的上涨存在大量的泡沫，所以造成了近期大连玉米的快速回落，玉米如果再想回到上涨的通道，也要挤空这部分虚高的成分，结合以上的分析我们依然认为，短期大连玉米依然以回落为主基调，下调的行情还要持续，如果价格跌至1346——1385的区间，空单可以逢低兑现了结，逐渐减磅。
北京中期 丁丁
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