天胶市场整体继续大幅度下挫 市场弱势特征明显

    一、本周市场小结

　　本周上海天胶市场整体继续大幅度下挫，市场弱势特征明显，市场换月过程已经结束，5 月合约逐步成为交投重心。本周国内市场主力5 月合约周开盘23015 元，最高23015元，最低20600元，收盘20995 元，周收盘下跌2020 元或8.8%，成交量放出巨量，持仓量也继续大幅增加，本周期价整体上处于对前期过度上涨进行修正的过程当中。

　　东京胶市场本周继续延续上周的回落走势，显示前期上涨告一段落，但是下跌幅度较上海市场小。本周东京胶市场周开盘255.5，最高257.0，最低239.7，收盘243.1，周收盘下跌12.4 日圆/公斤或4.9%。

　　二、近期基本面背景及市场动态

　　近期基本面背景变化不大，泰国等主产地已经进入减产期，本周中段时间的降雨一度也给市场带来供给的担忧，价格的急剧下挫令供应商惜售情绪明显。

　　目前国内天胶现货价格近期再次出现明显上涨，产区定价目前维持在22250-22500 元/吨附近波动；国际市场上主流胶价有所下滑，但是跌幅明显较期货价格小，目前3 月船期的泰国RSS3 号标准胶现货价格维持在2038 美圆/吨附近，印度尼西亚的20 号胶位置维持在1923 美圆/吨附近波动。

　　原油价格本周再度重挫，并对胶价形成明显压制作用。幅度上来看，目前原油价格已经抹杀了12 月底以来的全部涨幅。综合来看，本周天胶市场受周边市场回落影响而加速下滑，阶段性高点恐已经显现，后市仍将以修正前期上涨幅度为主。

　　三、技术面因素

　　图表面上看，本周东京胶市场遭遇到280 日圆/公斤附近的强技术性阻挡而出现明显回落，阶段性调整步伐已经展开，预计短时期内仍无法重新积聚能力上冲。价位上看，下周需要关注的点位位于248日圆附近，期价如不能有效回稳于该阻挡之上，则恐怕会继续向下调整。

　　本周国内市场图表面完全转弱，主力合约5月期价在22100附近位置未能有效站稳之后继续向下拓展空间，从长期的图表上来看，24580 附近是一个较为重要的技术性阻挡区域，此位置为历史低点6580 运行18000 点的位置，容易引发较大的转折，而下方19800 附近区域则是期价能否保持牛市运行的重要参照指标之一，如此位置支撑不能有效发挥作用，此轮天胶牛市可能将会完全反转，这点需要投资者注意。从短线技术面来看，本周末期价曾经触及的20600附近是一较重要支撑区域，失守则调整会继续，稳固则会有反弹机会。

　　

天胶日线走势图

　　

天胶日线走势图

　　四、结论及操作建议

　　图表面上阶段性高点已经出现，中线意义上，19800附近区域的得失可作为期价强弱转变的标志之一，短期需要关注的价位下方位于20540，上方则关注21330。