沪胶整体涨势衰竭迹象 后市期价回调欲望加强

　　一、本周市场小结

　　本周上海天胶市场再次大幅上扬，市场震荡特征明显，期价在高位的不稳定性显露无疑，市场的交易重心逐步转移到远月5 月合约上。本周国内市场主力5 月合约周开盘22870，最高24480，最低22200，收盘23280，周收盘上涨410元或1.8%，成交量放出巨量，持仓量也出现明显增加，本周期价整体上涨势有逐步衰竭迹象，后市期价回调欲望加强。

　　东京胶市场本周波动震荡特征明显，连续反向的涨跌停板的出现显示基金的看涨立场出现松动。本周东京胶市场周开盘270.3，最高274.9，最低255.0，收盘259.6，周收盘下跌10.7 日圆/公斤或3.9%。

　　二、近期基本面背景及市场动态

　　近期基本面背景继续呈现偏多局面，泰国南部近期的骚乱再次给市场带来了不安定因素，前期的雨季过长以及即将到来的落叶期均给市场带来供给担忧，加上目前国内正处于停割期，整体供给层面上依然令人担忧。

　　目前国内天胶现货价格近期再次出现明显上涨，产区定价目前维持在21200 元/吨上下波动；国际市场上主流胶价继续保持坚挺，目前即期船期的泰国RSS3号标准胶现货价格维持在2200 美圆/吨附近且泰国很少报价，

马来西亚20 号标准胶则维持在2130-2135 美圆/吨左右，印度尼西亚的20 号胶位置维持在2075-2080 圆/吨附近波动。

　　

原油价格本周大幅度下滑，提前展开调整走势，这对胶价形成压制。综合而言，总体基本面状况依然维持偏多氛围，但是在连续上升的上涨幅度中已经得到体现，后市期价再上台阶的难度加大，就本周期价的表现来看，胶价展开回调的可能性加大，换言之，下周需要警惕胶价阶段性高点的出现。

　　三、技术面因素

　　图表面上看，本周东京胶市场遭遇到280 日圆/公斤附近的强技术性阻挡，此价位附近阻挡意义强大，由于东京市场1990 年开市价134.4，该价格的两倍与本次其上冲的价格极为接近，容易引发市场的转折，故此，后市东京市场期价如不能有效上破，则会出现明显回落走势。

　　本周国内市场图表面继续逞强，主力合约5 月期价在有效站稳23900附近支撑之后，继续向上拓展空间至24480，从长期的图表上来看，24580 附近是一个较为重要的技术性阻挡区域，此位置为历史低点6580 运行18000点的位置，容易引发较大的转折，这点需要投资者注意，而从短线技术上来看，图表面中线意义上尚未出现明显转势信号，但是期价的反复可能不能避免，短期而言，期价如不能再次回稳于23700之上，技术上的强势则将会逐步丧失。届时可能会引发较大级别的回调。

　　

日橡胶月线走势图

　　

天胶5月日线走势图

　　四、结论及操作建议

　　图表面强势仍未被破坏，但是短线走势已经趋弱，中期意义上，23700附近的得失可作为期价强弱转变的标志之一，下一步上方及下方需要关注的价位位于24100及22900。其中22900的支撑至关重要，此价位附近失守则意味着行情会继续转弱。