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原糖5 月合约日线走势图
原糖5 月合约日线走势图
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一、国际：
本周NYBOT原糖期货再度破位上行。3 月合约经周初短暂回调后，在贸易行买盘推动下，期价迅速攀升至25 年高位之上，周五以19.30 美分报收。由于本月28 日将是3 月合约最后交易日，故3/5 月间换月交易频繁，5月合约下一目标位直指20美分高点。
基本面上，泰国主产区减产已成定局。该国甘蔗和食糖委员会近日表示，截止1 月30日，05/06 榨季泰国累计产糖220.44 万吨，比去年同期减少了34%。 巴西方面,中南部正处于休榨期，巴西国内的食糖和酒精供应偏紧，虽然该地区蔗农已计划提早下一个榨季的甘蔗砍收时间，但供应紧张局面仍将持续到3月份。巴西农业部周四公布了一项“10年计划”，计划扩大食糖和酒精生产。同时农业部的工作重点将放在农业科学、生物燃料、可持续发展和国际贸易谈判上。农业部官员相信，在未来的7 年内，巴西产糖量将占全球的56%，甚至更多。计划到2015 年，巴西的酒精产量将达到368亿升，其中284 亿升用于国内消费，85亿升用于出口。05/06 榨季巴西酒精出口量预计达到25 亿升。美国方面，周四农业部第三次增加06 年原糖进口配额。目前，关税进口配额总量为190.15 万吨(原糖值)，比12 月份增加了25万吨，比许多人前期预计的数量要少。 其他商品价格和CRB 商品指数继续上扬。今后两三个月内，各主产区处于休榨期，基本面有利于大盘保持升势。
技术面上，03/05期约间的价差在+4-- +15个点之间波动，虽然指标显示市场趋于超买，但贸易行对近月合约和3/5 月合约价差的买入依然支撑着糖价不断上扬。基金方面投机买盘与获利回吐行为交替令期市短线波动加剧。不过近日原糖期货各主力合约增仓明显，5 月合约目前持仓保持在141942 手，且周五期价高收于5日均线及10 均线系统之上，因此，我们认为美盘后市仍存在相当上行空间，突破20 美分高位看来已是势在必得。
二、国内：
经过春节长假后，国际原糖期价已经较节前上涨3.7%，相对国内白糖期货而言，6000元/吨上方空间已经完全打开。基本面上，虽然各主产区陆续全面开榨，但现货价格仍持稳于5200～5500 元/吨左右。目下春节已过，食糖消费转入淡季，但由于白糖具备工业特性，全球原油价格劲升令工业酒精需求加大，白糖供需偏紧的局面在今后长时间内将难以转变。技术面上，今日ZCE 白糖期货各合约均跳空高开，盘中再度涨停，我们认为这是对于节日期间国内外价差过大的修正走势。尽管后市随美盘展开升势的可能性很大，但我们认为目前市场已趋超买，入市追高仍需谨慎对待。
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