中大期货：大豆持空跟空操作 沪铝振荡盘跌

　　操作建议(一兵)

　　大豆、豆粕如期下跌加速，继续坚定看法，持空跟空操作，关注豆粕可能的补跌。棉花缺乏资金参与，短线略有走稳并不可靠，观望。沪铜多空争夺激烈，盘面显示多方略占上风，暂时仍以反弹持续观点看待。沪铝振荡盘跌，以五日均线为参考持有空单。沪胶空单完全占据主动，盘面易跌难涨，短线维持高抛低平原则，注意可能即将来临的巨幅振荡行情。燃油守住关键位置，趋势变得缓和，周五走势将决定趋势方向，准备跟进。白糖主空出现获利回吐意愿，近期盘面转入振荡或是小幅反弹的可能性较大，保持见好就收风格。玉米观望。强麦701合约短期阻力1610，跟进多单不宜过分恋战。

　　热点评析

　　『燃料油：震荡调整』

　　周四沪燃料油止跌走高。FU0610报收于3614，较昨结算价涨17点或0.47%，持仓减2118手。昨NYMEX原油连续合约收盘结算价至73.94美元。黄埔进口180CST混调燃料油现货成交价在3620元/吨左右。

　　昨晚库存数据稍利多。原油库存未变，但汽油库存下降了320万桶。黎以冲突继续。地缘政治冲突的进展成为原油波动的题材。从技术图形看，原油高位震荡加剧，72美元是强支撑位。因进入第三季度，原油有诸多利多因素，且季节性上涨的概率较大，因此原油下跌不会太深。

　　燃料油市场基本面弱势格局未变。新加坡现货燃料油与迪拜原油价差略收窄至-15美元左右，西方套利船货在6、7月份总计有660万吨抵达亚洲，8月已定量也达到200万吨以上。因此7月现货疲弱状况难以改善。

　　尽管燃料油基本面较弱，但对价格走势的压力已不大。近期沪油与原油的相关性增强，原油是主导因素。原油高位震荡，后市仍有走强的可能性。沪油抗跌，交易仍以做多为主，适当滚动。

　　『郑棉继续观望』

　　今日郑棉合约CF609以14040开盘，全天窄幅整理，终盘报收14065，全天减仓404手。

　　昨日美棉呈现窄幅震荡，成交清淡。中国需求状况和配额发放情况成为市场关注重心。纽期库存开始持续减少，已经降至60万包以下。截至7月25日，纽交所公布的投机持仓报告显示净多头率为6.8%，较上周增加2.9个百分点，当周近期10月合约均价52.42美分/磅，较上周上涨150点。基金持仓结构偏多，市场形态尚未破坏。但基本面缺乏实质利多支持，后期美棉可能继续整理走势。

　　国内现货本周跌速有所减缓，但未有明显止跌迹象。今日328报价13916，滑准税下内外棉价差为960元/吨，价差水平比上周略低，人民币汇率升值速度加快，市场预期强烈，国内仓单继续减少。

　　总体来看，郑棉基本面偏空状况没有改善，市场交投极度低迷，期货市场面临死盘，若成交和持仓不能明显放大，操作上应继续保持观望态度，不宜介入。

　　国际瞭望

　　＜美国金融焦点＞Fed报告显示美国经济增速开始放缓

　　美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：Fed)的一份报告显示，在过去六周，美国各地经济增速普遍放缓，不过大部分地区的价格压力仍处于可控状态。

　　这个有关地区经济活动的“黄皮书”报告或许为Fed很快停止加息增加了一个理由，不过未必能在8月8日的会议上就发挥作用。目前期货市场预测，Fed在这次会上将短期利率目标上调至5.5%或保持5.25%不变的可能性均等。

　　这份由12个地区联邦储备银行收集的经济信息概述报告表明经济在继续增长，但是很多地区的报告显示经济增速出现放缓迹象。有6个地区称经济增速有所下降。

　　关于通货膨胀方面，该报告称，薪金以及最终商品和服务价格的上升比较温和，但是也有地区报告称，生产商及零售商将高企的能源成本转嫁到最终商品价格上的能力有所提升。

　　黄皮书是Fed进行利率决策时考虑的众多因素之一。但是最近几年，由于经济数据比较明了，黄皮书在这方面的影响较小。不过，经济发展现在似乎进入一个转折点。经济增速已开始下降，但是下降的幅度以及将会持续的时间都不明朗。通货膨胀率今年初出人意料地出现上升。尽管Fed官员预计通货膨胀压力上升是暂时的，但是这一次他们比平常任何时候都没有把握。在这种情况下，黄皮书这样的经济信息报告的重要性就会有所提升。

　　总而言之，最新的黄皮书为美国经济描绘了一幅不错的画面。美国各地的消费支出似乎在减少，种种迹象表明消费者开始勒紧腰带。纽约地区的报告称，国家公园游客人数因就近休假的人增多而出现增长。但是生产活动活跃表明商业支出以及出口加速发展。大多数地区的制造业同期都获得了巨大的收益。芝加哥地区的联络人称商业贷款竞争异常激烈。

　　黄皮书称，薪金压力整体上已减弱，但有证据显示收入最高的雇员与最低的雇员之间的薪金差距在不断扩大，这也成为一个日益突出的政治问题。一位波士顿区的联系人表示，薪金上涨幅度平均在1%-7%，但是那些不断获得其他公司工作邀请的“明星”雇员却要求或得到了10%-40%的薪金升幅。达拉斯地区的一家食品零售商认为他的公司销售额上升的原因是，收入较低的消费者开始更多地选择在家里做饭而不是去餐馆。

　　在价格方面，亚特兰大地区发现各个服务供应商的价格不断升高。但是在达拉斯地区，近来某些行业的需求减弱使公司无力上调价格。Fed主席贝南克(Ben Bernanke)最近说，他预计在未来的18个月中经济增速放缓将压低通货膨胀率。(完)

　　新闻聚焦

　　『综合类』FED褐皮书：8月升息几率降至六周来最低水准附近

　　芝加哥7月26日消息：短期利率期货显示,美国联邦储备理事会(FED)周三公布褐皮书报告后,其8月升息的几率降至六周以来最低水准附近.

　　FED褐皮书报告显示经济成长放缓,报告公布后8月升息的可能性一度降至38%低点,随后回升至43%.

　　就在报告公布之前,期货市场的走势还显示,美国下个月将指标利率由5.25%调高至5.5%的几率为54%。

　　『综合类』财政部将择机出台有利于节能的六方面优惠措施

　　上海7月27日消息：中国证券报周四报导称,中国财政部副部长廖晓军昨日表示,将调整完善税收政策,择机出台有利于节能的六方面优惠措施,其中包括推出

燃油税,将节能设备作为享受企业所得税优惠政策的对象之一.

　　他表示,这些措施包括密切跟踪

国际油价变化,积极创造条件推动燃油税尽快出台;在统一内外资企业所得税制、研究制定新的企业所得税法过程中,考虑将节能设备作为享受企业所得税优惠政策的对象之一,鼓励节能设备推广使用;研究全国范围内资源品目的资源税税额调整方案,逐步完善资源税制.

　　措施还包括,研究调整车辆购置税现行税率结构,引导消费者购买低能耗、低排放汽车;对促进

太阳能、地热能、海洋能等可再生能源开发利用的税收政策进行系统研究;配合国家《节能中长期专项规划》等,统筹研究相关领域促进节能的税收激励和约束机制.

　　他还表示,今后还要将目前矿业权无偿取得和有偿取得的双轨制,统一改为有偿取得,实行探矿权和采矿权的招标、拍卖和挂牌出让;进一步理顺各类能源产品的比价关系。

　　『综合类』信贷持续高速增长 印度央行加息预防经济过热

　　印度央行 —— 印度储备银行(Reserve Bank of India)昨日将关键利率上调25个基点，称这是对经济过热采取的一项“适度预防举措”。央行维持了今年印度国内生产总值(GDP)增长7.5%至8%的预期，并维持5%至5.5%的通胀预期不变。

　　印度央行将逆回购利率和回购利率分别上调至6%和7%，指出国内需求压力方面“令人不安的迹象”，尤其是信贷的持续高速增长。该机构表示，这可能导致未来数月通胀预期上升。

　　该央行同时警告称，需要做好准备，应对全球原油价格上涨更全面的传导效应。印度消费者支付的汽油和烹调用燃料价格得到政府大量补贴。在共产党盟友的反对之下，国大党领导的印度政府难以调升能源价格。

　　在新闻通讯社调查的经济学家中，预计印度央行将加息25个基点的占明显多数。由于加息基本已在意料之中，在利率决定宣布后，孟买证交所(BSE) Sensex指数平稳上涨约150点，涨幅1.6%。印度卢比兑美元汇率持稳于46.83卢比兑1美元。

　　JP摩根(JPMorgan)经济学家拉杰夫•马立克(Rajeev Malik)指出：“工业生产和银行贷款的近期趋势表明，到目前为止，收紧货币政策看来并没有对工业活动和信贷扩张产生明显影响。”他还表示，印度储备银行的“加息还没有结束”。

　　加息将令印度企业游说团体感到失望，他们曾力图说服印度央行按兵不动。印度工业联合会(Confederation of Indian Industry)上周警告称，再次加息将成为“一个扰乱因素”，可能会使印度经济无法实现两位数增长。

　　『农产品』亚洲大豆展望：美国天气令人担忧，升水可能上涨

　　金油讯新加坡7月26日消息：未来一周内提供给亚洲买家的大豆升水可能会上涨，因为目前美国大豆产区天气不利于大豆作物生长，这可能会提振芝加哥期货交易所(CBOT)大豆及制成品走强。

　　在亚洲地区，中国的大豆需求依然低迷不振，因为油厂以及港口大豆库存庞大，进口商不愿订购新的船货。

　　贸易商称，近几周来许多进口商都推迟了大豆到货日期。许多7月船期的南美大豆和美国大豆船货可能只要到8月份才到货。

　　贸易商称，虽然初步有迹象显示大豆需求有望在8月初恢复，但是目前来看，未来三到四周内大豆需求恢复的可能性非常小。

　　分析师称，市场看来担心豆粕需求低迷影响压榨利润，因而大豆进口不会马上提高。今年至今为止，受到禽流感疫情的影响，中国的豆粕需求一直迟滞。

　　在中国国内市场，大豆价格继续下跌，主要原因是大豆供应过量，豆粕需求低迷。

　　分析师称，豆粕需求依然疲软，这促使大型油厂减少了大豆采购。

　　此外，分析师提醒说，大豆库存过多状况还没有任何缓解的迹象，因为农户仍拥有大量的大豆库存。

　　在过去七天，台湾和韩国买家没有敲定一笔大豆或豆粕生意。

　　韩国饲料协会(KFA)周三招标寻购5.5万吨豆粕，但是该协会拒绝了所有的投标.

　　在印度，豆粕播种进展迅速。6月1日到7月21日期间，大豆播种面积为670万公顷，相比之下，上年同期为630万公顷。政府官员称，至今为止的形势说明印度今年大豆可能丰产。大豆收割工作将于9月份开始。

　　『农产品』阿根廷5月豆油出口量同比大幅提高74.4%

　　金油讯布宜诺斯艾利斯7月25日消息：阿根廷农业秘书处最新提供的数据显示，该国5月豆油出口量同比大幅提高74.4%。

　　阿根廷5月出口豆油679651吨，2005年同期出口量为389798吨。

　　印度为阿根廷豆油最大进口国，5月进口豆油194009吨，2005年同期为76477吨。

　　中国为第二大进口国，买入132332吨，2005年5月进口量为176700吨。

　　孟加拉国为第三大进口国，进口豆油37875吨，2005年同期进口17800吨。

　　阿根廷豆油出口量增加，主要因大豆产量提高，且大豆压榨量迅速增加。

　　美国农业部(USDA)数据显示，阿根廷2005年大豆产量为触及纪录的3900万吨，前一年产量为3300万吨。USDA预测阿根廷2005/06年度大豆产量为4130万吨。

　　阿根廷为世界上最大的豆油和豆粕出口国。

　　『农产品』关于棉纺织行业“十一五”技术进步方向的讨论

　　从2006年起我国跨入了“十一五”发展时期。“十一五”规划是党的十六大提出全面建设小康社会宏伟目标后制定的第一个五年规划,也是党中央提出科学发展观和构建社会主义和谐社会重大战略思想后的第一个五年规划。纺织工业如何贯彻科学发展观,实现持续健康的发展,是广大企业家和科技人员共同关注的问题。本文就我国棉纺织工业并联系浙江省棉纺织工业实际,就“十一五”棉纺织行业如何坚持可持续发展,加快技术进步,提升产业创新能力,提高行业竞争力等进行探讨。

　　1 “十五”棉纺织工业发展与技术进步取得的成效

　　在最近召开的全国纺织工业发展与改革工作会议上,杜钰洲会长指出：十五期间是我国纺织工业发展最快的5年,是质量效益提升最快的5年,是市场活力发挥最充分的5年,是中国纺织行业融人全球备受国际关注的5年,也是棉纺织工业生产能力发展与技术进步最快的时期。

　　2 存在问题与差距

　　“十五”期间我国棉纺织工业生产力发展与技术进步虽取得巨大成绩,但与国际先进水平相比还存在着较大差距,主要反映在全行业整体技术装备水平、纺织加工工艺技术、产品开发创新能力以及适应全球化市场的快速反映能力等几个方面。

　　3 “十一五”技术进步的指导方针和发展目标

　　要实现以上“三高一低”目标,就要在“十一五”期间通过技术改造,推进现代化进程,采用先进的适用技术来改造现有的纺纱和织造设备,达到“一精、二联、三高、四自、五无”的要求。

　　一精：扩大高效能精梳机的使用比例,逐步更新改造A201系列精梳机。新型精梳机使用面达到50%以上。

　　二联：扩大清梳联的应用推广,逐步发展细络联。清梳联使用比例达到50%以上。

　　三高：积极采用高速环锭纺,高速转杯纺与高速无梭织机,提高纺纱织布生产效率。

　　四自：积极推广应用梳棉、并条自动换筒大卷装及自调匀整装置,细纱自动落纱及转杯纺机自动接头、换管、落纱等装置。

　　五无：通过高新技术推广应用提高清花无卷、络筒无结、布机无梭、粗纱无铁孢、细纱无疵点(少毛羽)纱的比重。要选用一批高精度、高质量的器材与之配套。

　　4 实现“十一五”规划目标的措施。

　　『农产品』埃及GASC招标寻购5.5万-6万吨美 法 加 澳及德小麦

　　埃及主要小麦采购机构埃及商品供应总局(GASC)周三表示，该机构正招标寻购5.5万吨-6万吨美国、法国、加拿大、澳大利亚以及德国小麦，船期在8月21日-31日期间。

　　该机构副主席Said el-Hefny表示，它将寻购美国太平洋北部软白小麦/美国硬红冬小麦/美国软红冬小麦/法国制粉小麦/澳大利亚标准白小麦/澳大利亚硬小麦/加拿大软小麦/德国小麦。

　　该机构还寻购3万吨或6万吨俄罗斯/英国制粉小麦，船期同上。

　　招标截止时间在当地时间周四中午12点，下午4:30左右将公布招标结果。

　　埃及是世界主要小麦进口国之一。

　　『农产品』中国：6月份进口16.05万吨食糖

　　中国海关数据显示，6月中国食糖进口量为16.05万吨，至此中国1-6月累计进口食糖47.5万吨，较去年同期下降17.9%。其中古巴糖为19.44万吨，巴西糖10.8万吨。

　　1-6月累计出口8.8万吨，其中6月出口8223吨。在出口的总量中，有2.9万吨出口到印尼，1.89万吨出口到香港。

　　据国家经济预测信息中心的数据，今年1-5月份，国内食糖行业实现利润32亿元(4亿美元)，较去年同期增长207.17%。

　　『农产品』高气温高油价共同助推高欧美粮价

　　今夏，欧美各地普遍高温，很多夏收作物遭到了不同程度的破坏。再加上全球库存降低以及生物燃料需求增加，小麦、玉米、燕麦等谷物的价格纷纷上扬。

　　在英国，高温天气造成今年小麦的收获期提前了一个月，成为自1976年以来夏收最早的年份。而意大利农业部门发布的消息说，由于热浪袭击，意大利今年夏收粮食作物将减产9%，损失估计在1亿欧元左右。

　　美国农业部则表示，美国小麦遭遇18年来最差的生长环境，高温干旱“蒸”掉了小麦生长需要的正常湿度。大宗商品市场中，9月份交货的美国小麦期货价格已经升至每蒲式耳4.07美元。

　　此前，联合国粮农组织警告，全球谷物库存已经降低10%。有报道说，美国也有可能在近日公布谷物库存下降的消息。

　　分析师预计，受此消息影响，美国谷物价格还能走高。

　　更令人担心的是，粮食价格逐步走高将产生传递效应，啤酒、麦片、玉米片等西方人流行的早餐食品也会跟着涨价，通货膨胀张牙舞爪的日子似乎就在眼前。

　　在热浪袭人、粮价上涨的同时，全球汽车巨头积极寻找应对高油价和迎合高环保的“妙方”。以谷物和植物秸秆为原料的生物燃料逐渐吸引了他们的注意力。

　　英国国际汽车展20日正式开幕，来自世界各地40余家汽车生产商参展。节能环保成为本次车展的一大主题，奔驰、福特、沃豪、通用汽车、萨博、陆虎等纷纷推出节能环保车型。

　　福特公司过去一直依赖卡车和运动型多功能车(SUV)的销售业绩，这种做法受到华尔街分析人士的指责。在本次车展上，福特推出了乙醇燃料车，还特地在展台上摆放了一辆冰雕的乙醇燃料车模型。也许是瞧准了市场前景，本来被人当成“油老虎”的越野车也打起了节能环保牌。英国的陆虎就在推出新款四驱车时重点介绍这些新车的节能和环保功能。当然，这些新车依赖的生物燃料大多来自各类作物，无疑增加了相关作物的市场需求。

　　人类吃饭离不开谷物，今后汽车也要“吃”谷物了。由此看来，高气温和高油价殊途同归，携手一起逼出高粮价。

　　『工业品』AMT交易商金属日评：仍然建议逢低买进铜

　　铜：即日表现沉闷，交投淡静。LME库存近3000吨的增幅令早盘铜价承压。赞比亚Chambishi铜矿产量因工人暴动而被迫中断，但据高层官员透露，将于27日恢复正常运作。鉴于智利Escondida铜矿供应忧虑以及Chuquicamata岩崩影响，铜价下行动能依然遇阻，继续建议逢低买进。

　　铝：继25日收涨之后，26日收盘下挫。即日表现颇为失望，交投稀少。

　　铅：交投淡静，早盘部分卖盘助推价格上扬至当日高位1080美元/吨，但后续买盘动力匮乏。市场方向不明，部分小型贸易商卖盘打压铅价下落。鉴于期铜尾盘表现强劲，预计铅价短期将有所回升。

　　锌：交投颇为清淡。场内继续出现9月/10月合约的套利活动。因Escondida铜矿的劳资谈判充满不确定性，建议长线操作。

　　锡：26日遭遇获利回吐，交易量较少。

　　镍：未提供。

　　『工业品』IAI：6月底西方生产商持有铝库存降至299.3万吨

　　伦敦7月26日消息：国际铝业协会(IAI)公布的初值显示,2006年6月底西方国家生产商持有的各种形式铝库存(不含最终完工产品)降至299.3万吨,5月底为306.3万吨,2005年6月底为321.4万吨.

　　6月未加工的铝金属库存降至158.6万吨,5月和去年6月分别为165.0万吨和181.1万吨。

　　『工业品』NYMEX将允许对冲基金等成为会员

　　纽约7月26日消息：纽约商品交易所(NYMEX)日前宣布，将允许对冲基金等不在交易所大厅占据实际席位的实体成为该交易所会员。

　　此前，获取纽约商交所的会员资格需要向该交易所申请获得在公开叫价区域内进行交易的席位。这些调整尚须经过一个征求现有会员同意的过程，其中包括提前15天通知A类会员。纽约商交所称，这份包含规则修正案的通知不久就会发出。

　　纽约商交所还表示，将加快受理公司及合伙制实体寻求取得不具备实际场内交易席位的会员公司资格的申请。

　　『工业品』壳牌尼日利亚公司宣布伯尼轻质原油装运遭不可抗力

　　伦敦7月26日消息：石油贸易商周三称,皇家荷兰/壳牌石油集团(Royal Dutch Shell)在尼日利亚的公司已宣布伯尼轻质原油的装运遭遇不可抗力,之前一管道泄漏导致减产.

　　“出现不可抗力因素,”一位贸易商说道.“已经向权益持有人发出了通知.”

　　一位壳牌人士无法立即予以评价。