一德期货: 玉米空单继续持有 大豆以观望为主

　　玉米市场:多头止损，大幅下跌

　　CBOT市场: 7月7日由于隔夜利空天气预报先行奠定疲软基调，CBOT玉米期货市场全天呈低位震荡整理态势，最终各合约以下跌4-4 1/2美分收盘。12月合约收盘265 3/4美分，下跌4 1/2 美分。

　　大连市场：今日大连玉米如期收跌，盘中引发多头恐慌性平仓，期价大幅下挫。对于主力合约C0703今日开盘1443，震荡下跌，最低1421点，收盘1427。减仓2万5千多手。

　　综合评述：由于美国天气预报相对利空，市场剔除了部分天气升水，CBOT周五玉米下跌。出口销售在市场预期以内对期价几乎没有影响。近日玉米接连下挫主要来自供给的压力，上周黑龙江国储粮轮换玉米拍卖价格约低于市价，对市场预期价格会进一步下跌，贸易商出货开始积极，港口到货量有所放大，南方港口玉米价格再度下滑。而国内需求增长缓慢。天气方面，未来十日的天气预报显示东北、华北会出现间断降雨，对玉米生长影响良好。从技术面看，主力合约C0703突破1500强支撑，成交放大，出现大量平仓盘。市场看跌氛围浓厚，有望进一步下跌，下看1400—1410。技术指标均处于下跌排列，价格有望继续下挫，但从RSI，KDJ指标来看玉米价格有超卖迹象，在1400一线有望获得支撑，引发技术性反弹。操作上空单继续持有，逢反弹抛空。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　大连豆类：多头平仓，恐慌性下跌

　　CBOT大豆期货周五挫跌,因

天气预报称下周初美国西部地区可能迎来降雨天气. 7月大豆期货收低6-1/2美分至每蒲式耳6.02美元,新作11月合约亦跌7-1/2美分至6.27-3/4美元.

　　交易商一直特别关切中西部地区西部的天气状况.根据最新的报告,继过去一周该地区旱情有所加剧之後,大豆生长目前需要更多的雨水.

　　DTN气象预报机构中午预报称，美国玉米种植带北部地区比此前预报的还要干旱，而美国玉米种植带西部部分地区有雨。长期的天气情况展望预计一股向美国中部地区移动的热气流将使该地区天气更加干旱炎热。

　　国内大豆在CBOT大豆下跌下早上低开，因缺少投机盘参与，大豆期货开始保持震荡整理，但下午多头主动减仓，在跌破6月27日低点后，下跌开始加速。恐慌盘开始涌出。但豆粕、豆油市场对此反映不大，虽然受其拖累，但受到60日线支撑，市场并没有出现恐慌性下跌。当天豆类持仓有所减少，成交量有所放大，主力合约A0609、M0611、Y0609分别以2568、2302、5186收盘。

　　国内大豆在今天破位下跌，估计和上周公布的大豆仓单数量增加有关，截止7月7日，大豆仓单为17425张，比上周增加1202张，而对于投机盘日益渐少的9月大豆，其流动性的减弱以及空头开始逐步交货，其压力将非常沉重，多头最终选择平仓出场。

　　从中期来看，虽然CBOT大豆在天气有所改善下，价格中幅下跌，市场对天气的炒作有点过头。但是从这几次市场的天气的敏感性来看，多头已经忍耐不住上涨的情绪，总希望能挖掘支撑大豆走高的题材，多头的动能比较十足，只是还没有找到支撑大豆走强的支撑点。从技术上看，CBOT大豆11月在610美分的支撑比较强，短期内难以跌破。从成本比较分析法来看，去年CBOT大豆在520-525美分成为其理论底部，最终大豆并没有跌破550美分。我们预期今年CBOT大豆的理论底部应在540-550美分附近，而市场很有可能会在570美分就是个中期底部。可以说大豆虽然并没有出现波澜壮阔的反弹行情，但其底部已经逐渐探明，后期只是一个题材与时间问题。

　　因此，在下周的操作中，我们建议先以观望为主，等待市场的天气泡沫进一步挤压，610美分附近可以开始陆续建多单。

　　肖锋波

　　一德期货研发部

　　白糖：大幅下跌

　　NYBOT 原糖期货周五收跌，自近期的7周高点回落，因生产商的买盘引发投机商获利了结。交易商表示，周边商品市场的跌势和CPB指数下滑等也令市场承压。10月合约收跌0.29美分至每磅16.87美分，3月合约下跌0.24美分至每磅17.22美分。

　　消息面：6月份，巴西向美国发运了1,023亿公升的乙醇，平均每立方米为448美元，发运量大大高于上年同期的1060万公升及每立方米318美元的价格。同期巴西向印度，欧盟和日本的乙醇法发运量下滑。

　　在纽约糖昨晚小幅下跌下，国内糖跳空低开，开始市场以震荡整理为主。但中午10.30以后在空头打压下，价格开始下跌，下午多头的平仓一直压制着市场价格走低。当天多头主动平仓动作非常明显，持仓有所减少，主力合约SR0703以4128收盘。

　　周五晚上纽约糖小幅下跌，虽然在技术上纽约糖仍属于强势，但我们认为基本面可能并不支撑糖中期走强。尽管原油价格的高企，将支撑着糖，但从巴西的糖压榨来看，糖产量将可能小幅增加，而且印度的产量在今年也将增加，ISO预期2006/2007年度糖缺口减少至几十万吨。另外纽约糖的持仓也在减少，由其去年的53万手左右，减少到现在的43万手左右，这样的持仓规模，能否支撑糖价格重新回到18美分以上，仍是值得怀疑的。

　　国内糖形势并不容乐观，现货需求疲软，虽然现货价格并没有下跌，但市场的购买量却迟迟不见增加，加上国储还要拍卖3次糖，国内糖供给将比较充足，并不支撑郑州糖走强。批发市场价格在这几天不断下跌，反应现货供给充足，压力比较大。在操作上，建议投资者可以以反弹的观点来看待市场，4300成为抛空比较理想点。

　　肖锋波

　　一德期货研发部