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CBOT大豆期货5日收盘小幅下跌，整固2日因投机性基金买盘引发的涨幅。其中，7月大豆期货合约下跌5 3/4美分，收报6.03 1/4美元/蒲式耳。气象预测机构DTN Meteorlogix称，预计中西部5日至7日将有最高达四分之三英寸的降雨。消息面，巴西国家商品供应公司(National Commodities Supply Corp.，CONAB)称，巴西2005/06年度大豆产量预期为5380万吨，低于5月预计的5520万吨。与此同时，布宜诺斯艾利斯谷物交易所(Buenos Aires Cereals Exchange)5日预计，阿根廷农民本季收获的大豆将达创纪录的4075万吨，高于此前预计的40
40万吨。
国内方面，昨日黑龙江产区大豆现货市场继续保持稳定，未见大的变化。各地豆粕现货价格整体与上周五相比大幅上涨，市场反映近日成交回暖，但高价位成交较少，业内对后市上扬不太看好的多，认为上涨幅度有限。从目前的情况来看，国内需求尚未给市场带来实质性的支撑，美国产区的天气状况将是市场关注的重点。
技术上看，美豆进行调整，盘中回试600美分，最终仍收于600美分之上，后市有望继续走高，目标位620美分。连豆豆粕昨日表现仍较沉闷，基本是跟随走势，图形上出现了40多点的缺口，后市有望进行部分回补，重回原区域可能性不大。操作上建议多单继续持有。预计M0611开盘价2370附近。
LME基金属5日收盘涨跌互见，期铜在期金疲软和少量投机性卖盘的打压下走低，即日表现十分波动，但其它基金属在遭受少量卖盘打压的情况下仍表现良好。巴克莱资本(Barclays Capital)的分析师称，期铜异常波动的表现可能将继续。但是，墨西哥集团(Grupo Mexico)旗下的两大铜矿区La Caridad 和Cananea工人罢工持续为期铜提供了支撑。同时，周末时有市场消息称中国仍持有2005年建仓的大量LME期铜净空头。从基本面来看，铜市供应量仍处于历史低水平，铜产量很难满足需求，而注销仓单增多预示已经处于低位的LME铜库存将进一步减少。
库存方面，昨日LME库存减少1525吨，总量为108275吨，在较高水平注销仓单情况下，LME库存仍有望减少。升水维持110美元/吨的高位，持仓减少1414手，总体仍呈高位，远期合约持仓保持高水平，表明对铜市看好的基金仍有相当的信心。墨西哥集团旗下cananea铜矿尽管发生罢工目前仍继续运作，但如果罢工未得到解决，未来几天将会停产。国储抛铜目前仍未有确切消息，也据消息称，国储目前并没有多余库存在现货市场抛售，而其在LME头寸仍未解决。国内方面，昨日华通现货报收70500元/吨，期价尾盘的迅速走高仍造成现货大幅贴水局面，现货的贴水已持续一段时间，后市密切关注国储传言抛售消息是否属实，若属实，大量的抛售有望使比值再度回落至9.0以下。
技术上看，LME铜盘中一度冲高，但最终小幅下跌，上方均线系统压力较大，震荡格局未变，预计后市仍将保持震荡走势。沪铜昨日尾盘迅速走高，封至涨停，但从LME走势看，期价牛市并未改变，震荡依旧，操作上建议投资者仍可谨慎持多。预计0608开盘价70000附近。
受伊朗发出中断石油供应威胁影响，NYMEX原油期货5日收高，但涨幅收窄，受汽油期货下跌影响。7月期原油收盘涨27美分，至每桶72.60美元，该合约前夜一度升至73.84美元的高点。伊朗最高领导人哈梅内伊(Ayatollah Ali Khamenei)4日发出警告称，如果美国对其实施打击，伊朗将中断波斯湾地区的能源供应。目前，每天有超过1,600万桶的石油通过霍尔木兹海峡输出，占全球日石油供应的20%左右。华盛顿咨询公司PFC Energy的市场分析部经理Carl Calabro表示，哈梅内伊的这一严厉警告虽然让市场感到紧张，但也没有紧张到那种程度。他说，眼下这还全是口头说法。
燃料油现货方面，新加坡6月180cst燃料油纸货报每吨345美元，黄埔高硫燃油估价3705元/吨(新加坡油，船堤)。国际原油价格带动下新加坡燃油大幅上涨，但大量的供应，以及迟滞的需求，仍成为上涨阻力，中国方面进口的减少也使市场承压。技术上看，原油崇高回落，但前日的阳线已冲破重重均线和短期压力线，短期回落空间不大，后市仍有望挑战前高76.4美元。沪油昨日跟随原油上涨，但涨幅非常有限，表现疲弱，主力已转移至9月，9月合约大幅增仓，后市有望在原油带动下震荡走高。操作上建议可继续持有多单。预计0609开盘价3740附近。
北京中期投资部 陈园园
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