一德期货：郑州小麦小幅下跌 玉米回调强势不改

　　一德期货农产品日报(05.31)

　　豆类市场:小幅下跌

　　CBOT市场：在三天长周末假期过后，周二CBOT大豆期货市场获得外部市场稀金属、原油上涨支撑，各合约最终小幅收高。主力7月合约开盘585 1/2美分，最高587 1/2美分，最低 582 1/2美分，收盘583 1/2美分，上涨1美分；8月合约收盘590 1/4美分，上涨1 1/4美分；11月合约收盘608 3/4美分，上涨3/4美分。7月豆粕合约收盘171.90美元/短吨，下跌1.40美元；7月豆油合约收盘25.40美分/磅，上涨0.29美分。

　　大连市场：今天大连豆类市场总体呈小幅下跌的走势。具体来看，大豆主力月合约A0609早盘以2660点开盘，盘中最低到2640点，最高到2662点，最终报收于2642点，收盘时小跌19点。豆粕主力月M0611合约早盘以2339点开盘，盘中最低到2319点，最高到2342点，最终报收于2321点，收盘下跌21点。豆油合约今天走势较弱，其主力月合约Y0609最终报收于5232点，收盘时比前一交易日下跌15点。

　　基本面情况：美国时间2006年5月30日周二，美国农业部公布了截止年5月25日(周四)一周的出口检验报告。当周美国2005-06市场年度(9月1日起)大豆出口检验量为1050.5万蒲式耳(28.59万吨)，处于市场预测的700-1200万蒲式耳区间内，前一周及去年同期分别为632.9万蒲式耳(17.22万吨)、1052.1万蒲式耳(28.63万吨)。截止5月25日，美国2005-06市场年度大豆累计出口检验量为7.87015亿蒲式耳(2141.92万吨)，去年同期为9.92901亿蒲式耳(2702.26万吨)。当周美国大豆出口检验主要发往国家和地区有：

墨西哥337.3万蒲式耳，印尼244.5万蒲式耳，日本203.1万蒲式耳，中国201.3万蒲式耳(5.48万吨)。

　　据气象机构DTN预报，本周三美国中西部大豆主产区西部有望出现多达1英寸的降雨，其中雨量较大的地区出多集中在爱荷华东部、西南部到密苏里州北部、内布拉斯加州东南部地区，由于上周末曾出现创纪录的高温天气，所以这场降雨对大豆作物生长将起到重要影响；预计作物带东部地区本周三也将有1英寸左右的小雨、雷雨天气。此外，预计本周后半段整个中西部大豆主产区将以干燥天气为主。

　　综合分析：中国大豆主要产区近期价格持稳，供需方面都无太多变化，大豆市场依旧缺少新消息刺激，成交比较清淡，同时有关美国理想天气的预报继续对期价形成压力。目前来看，各主力月合约都没有明显的走势方向，后期有望随着天气的变化而波动。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅下跌

　　CBOT市场：小麦期货周二早盘大涨,因投资者担心美国大平原小麦产区天气炎热给作物带来不利影响,而黄金和

原油价格涨势也引发了此间市场基金买盘。CBOT-7月小麦期货合约跌3-1/2美分,结算价报每蒲式耳4.12美元.远月合约跌2至4美分不等。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅下跌的走势。强麦主力月合约WS611早盘以1676点开盘，盘中最高到1677点，最低到1660点，最终报收于1661点，收低22点。其持仓量较前日有小幅的减少，成交量较前一交易日有所萎缩。

　　基本面分析：5月中旬有关部门发布了《2006年小麦最低收购价执行预案》，预案规定，小麦的最低收购价以2006年生产的国标三等小麦为标准品，白麦每市斤0.72元，红麦、混合麦每市斤0.69元。鉴于夏粮收购工作即将展开，国家粮食局在上周发布了《关于认真做好2006年度小麦收购进度统计和价格监测工作的通知》，要求有关部门及时、准确掌握小麦收购和市场价格变化情况，做好收购进度统计和价格监测工作。《通知》要求，国家粮食局确定的市场监测点按时报送本企业小麦收购等价格情况，实行小麦最低收购价政策的省份，要在旺季收购期间选择一定数量具有代表性的小麦主产县进行重点监测，并建立收购价格日报制度，及时向国家粮食局报送价格监测信息。6月1日小麦收购保护价预案即将执行，受政策托市影响，近期国内小麦市场价格走势明显走强，新小麦即将上市之际，政策市将左右着近一段时间的价格走势。

　　综合分析：近日国内小麦价格整体保持稳定，且后期供应充足，后市价格继续上涨的空间受到限制，但受后期国家小麦收购政策的影响，小麦市场下跌受阻，短期内呈震荡走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　玉米市场:各月回调，强势不改

　　CBOT市场：周二CBOT玉米期货市场最终收高，但因缺少持续买盘兴趣，期价没能没守住早期的高点。7月合约收盘254 1/2美分，上涨1/2美分；9月合约收盘265 3/4美分，上涨3/4美分；12月合约收盘279 3/4美分，上涨3/4美分。分析师称，隔夜电子盘先行上涨、外部市场强劲以及小麦开盘价高于预期，这些因素为早期玉米市场提供支撑，但因缺少持续买盘兴趣、加上利于作物生长的良好天气预报，期价涨幅受到抑制。盘中小麦市场出现明显回落，这也使得玉米买家不敢贸然进场。

　　大连市场：今天大连玉米纷纷回调。具体来看，主力合约C0703开盘1545点，全天震荡下跌收盘在最低价1526点，持仓下降3万余手。近期月份合约由于日前已有回落，今日跌幅不大。沪铜的跌停对玉米价格的回调期到了推波助澜的作用。

　　综合评述：玉米基本面没有发生变化，运费和汽油价格的上涨对玉米价格形成有力支撑。蛋禽和养猪市场开始复苏，随着气温升高，恢复速度有望加快，黑龙江对养猪业发放贴息贷款。各种因素显示玉米的中期涨势没有改变。由于05/06年度的国内玉米总供求基本平衡，后期玉米有望缓慢上涨。从技术面来看，C0703如期开始技术回调，由于今日的回调有外部市场的带动，可能有过度回调成分。明日如继续回调可逢低大胆做多，1510—1520有支撑。

　　石岱卓

　　一德期货研发部

　　白糖：冲高回落，压力再现

　　由于糖价创2006年新低后得到贸易买盘的有效支撑，本周二NYBOT糖市收盘时近期合约糖价稍稍反弹，远期合约糖价则没有涨跌。当日0607期约糖价上涨3个点，收于15.91美分/磅，0610期约糖价同时上涨1个点，以16.15美分/磅报收。

　　糖下跌的主要原因是在基金和投机商进行清结算操作的压力下，不久后糖价即划入下跌区间，由于糖价创新低后得到贸易买盘的支撑，加上散户进行空头平仓，后期糖价又回升到上周五的收盘价一线。

　　尽管纽约糖小幅下跌，但国内在昨天已经进行了预期。在低开后，SR0701多头迁仓略微打压市场，但很快远月SR0703就受到多头拉升，价格一度反弹。但市场抛压仍然非常重，价格逐步下跌，最终几乎以最低点收盘，成交量略有增加，总持仓变化不大，主力合约SR0701、SR0703分别以4674、4776收盘。

　　从纽约市场来看，昨晚能源价格的走高，也并没有给糖带来支撑，表明其走势已经非常弱，而且从技术上看，纽约糖跌破3月份整理的低点，后期走势并不乐观，有望继续小幅下跌。

　　国内糖在昨天利好下，价格不涨反而跌，也反映出弱势来。现货价格总难以见气色，引发市场对于后期价格能否稳定在4700元/吨附近的担忧。批发市场价格在今天小幅下跌，也在营造空头气氛，都成为今天下跌的主要因素。在图形上SR0703处于短期均线之下，已经形成下跌趋势，在后期的操作中，建议短线可抛空SR0703，以4823为止损价。

　　肖锋波

　　棉花：小幅震荡，尾市走高

　　纽约棉花期货周二收于近12日高位，7月棉花期货升0.71美分,收报每磅51.65.交易区间为51.00-51.68.期约今日走势,加上5月17日高点51.70,构成了双重顶型态。12月合约收升0.74美分,至56.69,盘中区间在56.06至56.70。

　　中棉所和全国优质棉基地科技服务项目组近日发布了从播种开始至5月中旬的全国棉花苗情评述报告。报告显示，2006年我国棉花生产开局不利，苗情和2003年同期类似，也是近5年来最差的一年，同时区域之间长势不平衡的现象比较明显。今年棉花生产开局阶段的主要特点是：迟发弱苗，缺苗面积大，长势参差不齐是。专家建议各地加强管理，力争均衡生长，实现晚中求早。

　　美国棉花产区出现干旱天气，支撑纽约棉花走强，将给国内带来支撑。但国内市场投机力量不足，连续几个星期都在减仓，市场缺少资金参与将制约棉花反弹空间。今天的高开低走，已经反映出市场上方压力比较沉重。在后期的操作上，建议如果国内在高开后，可以短线抛空。

　　肖锋波