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自5月12日以来，NYBOT糖市由于受铜、原油、黄金和CRB商品期货指数走弱的影响，呈现快速跳水行情，其中主力合约7月最大跌幅接近2美分/磅。但是上周五该期约在跌破了16美分后获得贸易买盘的强劲支撑，再加上空头平仓盘的共同作用，收出带有长下影的日小阳线，以16.42美分/磅收盘，收涨8点。受外盘影响，周一郑糖主力3月以4740元开盘，小幅高开15点，盘初投机买盘积极介入推动期价攀升，最高冲至4810创出当日高点，但是随后预计市场考虑到国储即将再次投放9.2万吨白糖以调控国内糖价，盘中明显出现空头增仓打压动作
，导致期价最终以4758报收，仅微涨33点。
目前从外盘技术上看，经过一周回落后，市场在低位表现出较强的承接力量，形态上呈现出单日反转而且最终收高，由此可以初步判断后市再度下跌动力不足，7月合约糖价有可能会冲击上方从16.77美分/磅开始的缺口。由于内外盘具有良好的联动性，外盘看涨自然会对内盘构成支撑。况且内盘自5月15日创出的高点5300以来，最高已经回落600多点，短线指标出现背离，技术上也有反弹的要求。
从国内市场来看，即将于5月23日举行的国储糖再次拍卖9.2万吨将牵动产糖企业和用糖企业双方的神经，双方对此均表现出高度关注，故此次拍卖也将和前几次一样成为影响国内糖市最为关键的因素。作为期货投资者也应抓住市场关注的焦点，与市场焦点同步，才能充分把握住市场行情走势的脉搏。根据目前市场情况，目前可以做一简单的判断，如果拍卖均价能够达到4800元/吨以上将会对当前市场构成利多效应；如若拍卖均价低与上次成交均价4742元/吨，达到4700元/吨以下，将对市场带来一定的利空作用。但是综合考虑当前市场所面临的情况，国内消费正面临旺季启动前夕，而且多数用糖企业都寄希望通过竞买采购原料而一直采取观望，或采取随买随用策略，后市存在补库存要求，这对于糖市来说都是利多的潜在因素，此次拍卖很有可能对市场构成利多刺激。
从国际市场来看，尽管市场得以上涨的基础有所削弱，但是总体还不足以改变目前高价位运行的状态。首先在利益刺激的驱动下全球糖料种植面积呈现扩张之势，面积的扩张直接促使下年度全球食糖产量的增加，国际食糖产需缺口有望得到缓解，这势必会对长达两年之久的牛势行情起到一定的抑制作用。但是作为面积扩大，产量提高对目前来讲还只是预期，仍旧需要时间来做进一步证实，当前供需紧张的事实仍旧会对期价带来一定的支撑，短期内仍旧会维持在高位震荡。其次尽管原油价格有所回落，但是起价格依旧处在历史高位运行，作为能源的替代品酒精仍旧具有一定替代优势。目前美国为了缓解国内原油供应压力，有望取消酒精进口关税，也就相当于给其他国家的酒精生产商(主要是巴西)提供了51美分/加仑的补贴。 这有利于巴西酒精抢占美国市场，扩大巴西酒精的国际销量，从而降低食糖产量，对食糖来讲无疑是一大利多。
综合来看，目前国内外食糖基本面并没有完全转空，只是利多因素有所弱化而已，而期价却受外围商品回落的影响下出现深幅下跌。从投资角度分析，目前已经进入买入投资区域，做多的良机已悄然来临，建议投资者可以密切关注。
新纪元期货总部研发中心车勇
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