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金瑞期货研发部 王宏友
五一节期间，国际期货市场大豆、豆粕、豆油、白糖、玉米、小麦保持反弹或回调态势，而棉花创出新低。与能源、金属等矿产品期货的强劲走势比较，农产品价格总体保持熊市状态。但不同品种表现也有差异，大豆等农产品出现了反弹，而棉花熊市保持持续状态，并没有出现反弹。
白糖：纽约原糖保持震荡态势，较假日前略有上升，呈进三退二格局。5月5日，纽约原糖C3价格收报18.15美分/磅，较4月27日上升0.73美分/磅。预计纽约原糖将继续保持盘升状态，对国内糖价起到支持作用。
从生产方面来看，目前巴西中南部地区半数以上的糖厂已进入06-07制糖年，估计到本周后期全区240家糖厂中将有80%的糖厂开榨。但据巴西外贸部公布的数据，今年4月份巴西得食糖出口量已从3月份的140万吨锐减至75.82万吨，去年4月份巴西累计出口了108万吨食糖。4月份巴西雷亚尔对美元持续升值导致食糖出口利润减少，是造成4月份巴西食糖出口量锐减的主要原因之一。在美国，甜菜种植面积仅达到55%，不仅低于去年同期77%的种植量，而且也低于59%的5年平均种植水平。
国际原油价格大幅上涨，对期糖市场也形成了支撑，因为能源价格走势强劲将刺激蔗产酒精的需求。预计纽约原糖价格将能维持目前的上升格局。在这种情况下，国内市场上随着国家储备局拍卖白糖的压力逐渐释放，郑州白糖价格将继续保持反弹势头。
大豆：继续保持反弹势头。CBOT大豆C4价格从4月27日594美分/浦式耳反弹到5月2日621美分/浦式耳水平，随后保持高位震荡势头。5月5日形成上影线较长的日K线，短线上升压力较大。
巴西独立分析机构Safras公司将巴西大豆产量预测调低至5,400万吨，低于此前几个月预测的5,590万吨。
尽管南美大豆产量低于预期，但据油世界预测，截至8月31日时，全球05/06年度大豆库存可能会达到6，031万吨，年比增加480万吨。阿根廷大豆产量略好于预期，油世界将阿根廷大豆产量上调至4，000万吨，较其2月份预测增加100万吨，高于去年的3，960万吨。这些因素将对大豆价格形成压力。
从需求来看，5月2日，国际货币基金组织警告称，如果禽流感大面积爆发，迅速蔓延的疫情可能会影响全球经济增长预期。一旦禽流感大规模爆发，将直接抑制大豆消费。
其他品种：4月27日-5月5日，CBOT玉米从262.75美分/蒲式耳上升到263.75美分/蒲式,略有上升；CBOT豆粕从174.4美圆/吨上升到181美圆/吨,上升幅度较为明显；CBOT豆油从25.36美分/磅上升到25.87美分/磅；NYBOT棉花从55美分/磅下降到54.45美分/磅。
预计大豆、豆粕、豆油、白糖、玉米、小麦反弹空间有限，随时有可能恢复下降势头，棉花将继续保持熊市格局。
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