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油价高涨酒精需求强劲 白糖期价将维持高位震荡


http://finance.sina.com.cn 2006年04月26日 13:29 全景网络-证券时报

  新纪元期货 车勇

  受NYBOT糖市原糖期货价格全面下滑和国储继续竞拍9.2万吨白糖的共同影响,早盘国内白糖期货跳空低开,其中主力1月以4667开盘,低开101点,但是随后受到投机买盘的追捧,期价顺即展开反弹,形成增仓上行的盘面,并创出日内高点4766点。

  从当天的盘面表现来看,主力空头并没有大单介入参与市场操作,投机交易成为市场主要特征,再结合盘面所呈现的增仓上涨与减仓下行交替出现,则说明投机多头占据交易主动位置,但是行情总体还是在主力空头的掌控之下,目前市场的多头力量仍旧表现散户所为,还难以与空头相抗衡。鉴于此多方操作应以短线参与为主。

  从目前国际主要产糖过的情况来看,由于国际糖价持续攀升并创25年来新高,导致全球各国蔗农尝到甜头,全球食糖主产国巴西、印度、泰国等纷纷扩大糖料种植面积。据全球第一大产糖国巴西国内糖业咨询机构JOB称,预计2006/07制糖年巴西的甘蔗产量将略高于业界的预期,达到4.21亿吨的水平。

  第二大主产国印度今年甘蔗主产区由于本榨季的价位较高,榨厂能够及时向农民支付款项,并且比政府规定的收购价格要每公担至少高出5到10个卢比,刺激了农民种植甘蔗的积极性。预计2006/07制糖年整个印度的蔗糖产量有望达到创纪录的2200万吨,较2005/06制糖年高300-400万吨左右。泰国方面,据泰国甘蔗和蔗糖办公室公布的数据显示,尽管2005/06榨季泰国的食糖产量为4668万吨,低于上榨季4781万吨的产量。但是受国内糖价较高以及良好天气的配合,目前泰国已经开始种植新蔗,预计2006/07榨季泰国的甘蔗产量将增长10-20%。此外其他一些自给自足的国家也在加大甘蔗等糖料的种植,因此预计2006/07制糖年全球食糖缺口有望得到缩小,这将对食糖价格产生预期利空的压力。再者从目前食糖和酒精的利润来看,生产者生产食糖的利润远大于酒精,故在新榨季即将开榨的巴西将会加大白糖的生产,给全球白糖供给带来压力。

  综合来看,目前市场压力已经较前期增加,价格上行存在一定阻力。但是当前压力并不能促使期价快速下行,主要是因为全球食糖产需之间已经连续三年存在缺口,预期增产仍旧难以缓解当前的现实的缺口,况且国际市场因

原油价格高涨对酒精的需求强劲仍将对国际期糖市场形成支撑。从经济的角度来看,由于2006/07榨季期间食糖价格还保持在比一个较高的价位上震荡。


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