一德期货：豆类市场震荡整理 郑州小麦探底回升

　　一德期货农产品日报(04.25)

　　豆类市场:震荡整理

　　CBOT走势：周一CBOT大豆期货市场总体呈冲高回落态势，投机买盘以及美元继续疲软支撑了最初的上涨，但后截盘由于大量获利平仓盘出现，期价自日内高点大幅滑落，最终合 约仅以上涨4 1/2-5 1/4美分收盘。5月合约开盘最高583 1/2美分，最低571 1/2美分，收盘574 1/4美分，上涨4 1/2美分；7月合约开盘590 1/2美分，最高598美分，最低585美分，收盘588 1/4美分，上涨5美分；11月合约收盘609 1/4美分，上涨5 1/4美分。7月豆粕合约收盘174.00美元/短吨，上涨2.00美元；7月豆油合约收盘24.96美分/磅，下跌0.10美分。

　　大连市场：今天大连豆类市场早盘低开，之后总体呈震荡整理的走势，终盘有小幅的收低。具体来看，大豆主力月合约A0609早盘以2590点开盘，盘中最高到2601点，最低到2587点，最终报收于2591点，下跌10点。豆粕主力月M0609合约早盘以2200点开盘，盘中最高到2206点，最低到2194点，最终报收于2201点，下跌9点。豆油合约今天呈低开高走的走势，其主力月合约Y0609最终报收于5122点，最终收盘时小跌3点。

　　基本面分析：美国农业部大豆出口检验报告数据低于预期，对市场有一些轻微利空影响，但投机买盘以及基金买盘仍将期价推自日内高点。报告显示，截止4月20日一周的美国大豆出口检验量为916万蒲式耳，低于前一周1164.4万蒲水平，处于市场预测的900-1500万蒲式耳区间下限；本市场年度美国大豆累计出口检验量为7.422亿蒲式耳，而去年同期为9.352亿蒲式耳。

　　阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所周一称，阿根廷农民过去一周收割了更多的大豆，收割大豆亩产情况好于最初预测的水平，但是一些产区的降雨天气延误了收割进度。截止周六，阿根廷农民已收割了1，560万公顷大豆播种面积的50%，较上周一进度提高了8.6%，但较去年同期进度仍落后4%。谷物交易所周作物生长进度报告称，相比去年同期收割进度落后原因是因为南部和中部大豆产区天气情况恶劣。

　　综合分析：大豆市场的需求不旺及供应充足继续限制其上涨的空间。但是考虑到现货市场大豆价格已经跌破成本价格，农民惜售，所以后市下跌空间也不大。同时随着气温的升高，

禽流感疫情会不断减弱，市场对豆粕的需求也会逐渐恢复，从目前的情况看，后市短期内呈小幅震荡走势的可能性比较大。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：探底回升

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一大多收低，走势震荡。稍早的涨势因缺乏後续买盘跟进而难以为继。CBOT-5月小麦合约收低2美分,报每蒲式耳3.50-3/4美元.7月合约收低1-3/4美分,报3.63-1/2美元。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体表现为探底回升的走势，终盘有小幅的收低。WS609合约早盘以最低点1603点开盘，盘中一度下跌至1592点，之后就一路震荡上涨，最高到1608点，最终报收于1606点，收低4点。其主力月持仓量有小幅的减少，成交量较前日略清淡。

　　基本面分析：阿根廷农业秘书处称，截至上周五该国农民已销售583万吨2005/06年度小麦，低于2004/05年度同期的851.5万吨。

　　美国小麦期货交易商预计USDA周一晚公布的报告将显示：美国冬小麦生长的好-优秀率较上周的39%下滑1-2个百分点，美国春小麦作物播种完成15-20%。

　　今年以来，河北省及早对春季农业生产作出了全面部署，采取有效措施，坚持节本增效并举，切实抓好粮食生产的各项管理工作。从目前来看，今年全省冬小麦生产面临着较多的有利条件，小麦总产在保持稳定的基础上，有望继续实现增产目标。

　　综合分析：近日国内小麦价格呈现整体稳定的态势，随着五一长假的日益临近，国内面粉需求将出现增加，预计后市短期内小麦价格有望走出稳中有小幅上涨的行情。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：低开走稳，低位回调

　　4月24日CBOT玉米小幅高开，经盘初窄幅整理后，受良好天气以及少量技术性卖单压制，盘中下挫，此外，周一外部商品市场金属、原油期价均表现疲软，使得玉米市场缺少类似前一周的上涨支撑。主力7月合约滑落至3月末以来的最低点，各合约以下跌3-4美分收盘。

　　消息面显示，由于雨雪天气东北春耕不利；东北，关内玉米上市量萎缩；销区市场到货量减少；南方港口后期到货减少。因此玉米价格有望触底反弹。

　　受外盘的影响，今日大连玉米低开，低位走稳，下午2点以后有不同程度回升，由于燃油市场疲软，各合约以下跌1—14元/吨收盘。

　　对于主力合约C0701，仍在1400元/吨附近震荡。今日持仓量有所上涨。震荡区间逐渐缩小，从技术上看多头具有微弱优势，后市上涨可能较大，建议逢低建多仓，1385-1400元/吨是比较安全的建仓区间，具有较强的支撑和阻力。

　　一德期货研发部

　　石岱卓