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周二郑州白糖期货受国际糖价上涨和国储拍卖双重影响，发动绝地反击的号角，各合约纷纷以涨停报收，其中主力1月合约至收盘仍有1170手买单封于停板，市场处在一片看涨氛围之中。目前从技术上看，该合约已经突破了自3月底以来所形成下跌通道，均线也有所调头，并且有成交量和持仓量与之配合，预计后市会顺势延续反弹走势，但是仍旧需要谨防主力空头对行情发展的干扰。
国内糖市持续多日一直被国储抛售消息笼罩，导致无论市期货市场还是现货市场，买方都不敢轻举妄动，市场成交十分低迷，纷纷在沉默中焦急地等待这一日的到来。今日正是国储此前规定首个竞卖交易日，被压抑已久的热情终于在本次竞拍现场得到发泄。本期国储糖竞卖挂牌量91996.13吨全部成交，最高价5060元/吨，最低价4740元/吨，平均价4871.98元/吨，成交金额4.48亿元。拍卖情况首先说明了目前国内用糖企业饱尝高糖价的困扰，对此次拍卖的9.2万吨表现出急需心理；其次9.2万吨还远不能满足市场需求。可见此次拍卖已经预示着后市糖价将有望摆脱国储抛售阴影而呈现上行的局面。
本次拍卖已经得到市场热烈回应，由于拍卖价格远高与当前的期货和现货市场价格，且全部成交，顺即引暴了国内期现货两个市场行情的快速飙升。广西、柳州、昆明等地白糖现货电子交易市场价格最大涨幅接近200元/吨，郑州白糖期货挂牌交易的六个合约全线涨停。全国各地的白糖现货市场也全部启动，广西糖价骤升100元/吨，重回到4600元/吨以上；南宁、柳州站台现货商报价也出现上涨达到4650元/吨。大集团不报价，询价者明显增多，市场惜售心理浓重。从今日全国各地糖市的表现，可以确定拍卖已经将全国各地的糖市看涨热情再度煽动起来。
尽管市场看涨的热情已经被拍卖引燃，但是我们仍旧需要谨慎，作为期货市场，除了表现其商品属性——期价反映基本面供需短缺外，还有其多空之间相互博奕的一面。也就是说期价在基本面所确定价值区域内波动，还受多空资金实力的左右。特别是在目前郑州糖市就更加需要注意，因为仅中粮这一家主力空头席位的空头头寸高达1.9万余张，遥遥领先于其他席位，占总净空头寸近50%。而多头则较为分散，没有能力与之相抗衡。故在目前市场多空结构下，第一大空头主力——中粮对市场具有绝对控制权，可以完全左右行情发展。因此建议投资者不被看涨热情冲昏，谨防主空大力抛压。
新纪元期货总部研发中心车勇
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