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创元期货:郑州棉花弱势整理格局 预计还将持仓


http://finance.sina.com.cn 2006年04月17日 09:51 创元期货

  创元期货 乔良

  本周继续维持较为疲弱的走势,由于受到上方投机性抛盘的打压,加之市场迁仓较为活跃,导致主力合约期价始终难以走高.此外,周四公布的出口销售报告也对市场造成一定不利的影响,使得人们对于后期棉价的走势显现出一种担忧的态势.最终主力合约报收于52.01美分,较上周下跌1.96美分.

  郑棉在本周继续维持弱势整理态势,由于国内现货市场采购力度的疲弱,加之上方贸易抛盘的持续涌现。使得郑棉期价难以出现上涨的走势,主力合约的成交始终维持在低位,虽然期现价差的缩小为市场提供了一定的支撑,但是总体来看这一弱势整理的格局还将延续。

  现货市场持续低迷,上涨动能缺失

  目前国内纺织企业的库存积压令人担忧,从各大区域市场反馈的情况看,纱、布市场部分品种供大于求,这不仅妨碍了纺织厂的资金周转,也给部分品种价格下挫提供了“理由”。受配额政策的影响,2006年1-2月份中国

纺织品服装出口增速趋缓,月均增幅不到20%,其中配额内产品对欧美的出口装运量锐减30%。据海关数据显示,06年1-2月,中国累计进口棉花约65万吨,其中美棉只占33%,较05年的平均水平相比减少了近13%,充分体现了其它产地的棉花与美棉在中国市场的竞争状况,因此国内市场弱势还将延续。

  郑棉仓单持续增加,上方压力较为明显

  在目前的形势之下,如果要希望仓单得到有效的消化,预计可能性很小。由于目前仓单数量仍然较为庞大,加上有效预报折算则超过12万吨的数量,而现在郑棉的持仓始终处于较低水平,这也就显示出上方贸易抛盘的压力是十分巨大的。此外,由于现货市场始终处于疲弱状态,短期仓单的消化预计将会难以实现。预计仓单因素,这一压力也将成为困扰期价运行的主要障碍。

  美棉基金持仓净空状态打压市场人气

  自今年3月开始,美棉曾连续3周出口超过了10万吨,这使市场的信心有所回复。不过从3月份的第4周开始,美棉出口签约量出现大幅下滑。这使得基金持仓结构较前期也发生了显著的变化,加之目前美棉正值迁仓交易活跃期间,市场对于主力合约的走势并不十分乐观。综合这些因素使得市场的人气有所转变,目前这一净空持仓使得投机性抛盘再度活跃。

  后期走势,美棉市场受出口销售报告数据不利的影响,期价反弹受限,净空持仓预计继续打压价格走势,预计期价维持区间整理的态势。郑棉市场,国内受现货市场的不利影响,成交始终十分稀少,虽然下方支撑逐步显现作用,但预计期价继续维持偏弱的走势。


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