一德期货：郑州小麦小幅下跌 大连玉米全线走低

　　豆类市场:低开低走

　　CBOT走势：经连续两天反弹后，周五CBOT大豆市场期货市场恢复疲软。期价盘初快速下探企稳，随后全天维持低位窄幅盘整，最终各合约以下跌4-6 1/4美分收盘。5月合约开盘560美分，最高560 1/2美分，最低557美分，收盘557 3/4美分，下跌6 1/4美分；7月合约收盘572 1/4美分，下跌5 3/4美分；11月合约收盘588 3/4美分，下跌4 1/2美分。5月豆粕合 约收盘171.10美元/短吨，下跌1.60美元；5月豆油合约收盘22.54美分/磅，下跌0.13美分。

　　大连市场：受外盘下跌的影响，今天大连豆类市场早盘低开，之后呈震荡走低的走势。具体来看，大豆主力月合约A0609早盘以最高点2597点开盘，盘中最低到2577点，最终报收于2579点，下跌33点。豆粕主力月M0609合约早盘以2191点开盘，盘中最高到2196点，最低到2181点，最终报收于2183点，下跌28点。豆油合约今天也呈低开低走的走势，其主力月合约Y0609最终报收于4996点，收低45点。

　　基本面分析：对于美国农业部周一即将公布的月度供需报告，分析师目前平均预测美国 2005-06年度大豆结转库存为5.74亿蒲式耳，较上月报告提高900万蒲，预测区间为5.55-6.02亿蒲。

　　美国农业部上周五消息称，一私人出口商向中国销售了175.2万吨2006-07年度装运的美国大豆。前一天，中国13家大豆加工企业与美国农产品出口商签订了10份合约，将在2006

日历年度采购498万吨美国大豆、2万吨美国豆油。

　　据气象机构预报称，巴西马托格罗索州本周末期间将普遍出现降雨，未来3-4天的大豆收割工作将因此延误，本周二、周三有望恢复干燥天气。巴西其它大豆主产区当前天气状况良好，利于作物收割。

　　预计阿根廷大豆主产区上周六前有少量零星降雨，本周前半段以干燥天气为主，后半段有可能再次出现降雨。天气状况对收割工作的影响还需要进一步监测。

　　据CFTC公布的持仓报告，截止4月4日(周二)基金持有CBOT大豆期货净空单43207万张，较一周前增加9253张。

　　综合分析：美国陈豆库存创历史纪录、全球供应充足、新豆面积预期大幅增加以及技术信号疲软等因素继续压制期价，大连豆类市场继续保持弱市，从盘面来看，后市可能呈现弱市整理的走势。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅下跌

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五收低，继本周稍早大幅扬升后回落，并脱离周四所及的三周高点。CBOT-5月小麦期约收低1-1/4美分，报每蒲氏耳3.51-1/4美元,低于200日移动平均线切入位3.52-1/4。远月合约下跌1/2至2-1/4美分。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅走低的走势。WS609合约早盘以1630点开盘，盘中最低到1611点，最高到1634点，最终报收于1614点，收低14点。其持仓量有小幅的减少，成交较前日活跃。

　　基本面分析：在经历了前期连续走低行情之后，目前国内主产区小麦价格相对稳定，其中山东中部小麦进厂价为1400元/吨-1410元/吨，河北为1380-1400元/吨，河南南部为1280元/吨-1290元/吨，中部为1350元/吨—1380元/吨。

福建福州市场江苏产中等红小麦批发成交价格1500元/吨，广东黄浦港口江苏产中等红小麦小船板集中成交价1580元/吨，均与前期基本持平。

　　综合分析：从国内小麦现货市场价格来看，总体相对平稳，但后市上涨乏力。从技术面上看，小麦市场后市短期内呈震荡走势的可能性较大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：全线走低

　　上周五CBOT玉米期货市场虽然受隔夜电子盘下跌影响小幅低开，但基金惯性买盘及技术性投机买盘却支撑期价全天大部分时间里稳步走高，最终各合约以上涨1 1/4-1 3/4美分收盘，而且近月合约还收在了自去年8月份中旬以来的最高点。5月合约开盘239 1/2美分，最高243 3/4美分，最低238美分，收盘243美分,上涨1 1/2美分；7月合约收盘254 1/2美分，上涨1 3/4美分；12月合约则继续刷新合约高点，收盘274 1/2美分，上涨1 3/4美分。

　　当前玉米市场有很多的利好因素，美元走弱有助于增加出口，再有就是乙醇用量的增加。乙醇作为汽油混合原料需求前景庞大，这使得基金在某种意义上已将生产已醇用的玉米当作

能源商品来看待，而能源商品的长期牛市已被人们所公认。

　　据盘后CFTC公布的持仓，截止4月4日(周二)基金持有CBOT玉米期货净多单145957张，较一周前猛增67438万张。

　　近期，国内玉米市场行情继续下跌，但价格跌幅略有缓和，部分地区甚至出现小幅上扬，主要原因在于禽流感疫情明显淡化，家禽养殖业亏损减弱，企业补栏积极性提高，而饲料企业玉米库存大多偏低，补库欲望开始增强，对市场行情也起到抑跌效应。

　　今日大连玉米各月合约全线走低，短期内玉米难以摆脱箱形整理形态，将继续振荡整理，操作上建议持币观望或短线操作高抛低吸。

　　一德期货研发部

　　张金月