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CBOT大豆期货7日收盘下跌，5月大豆期货合约下跌6 1/4美分，收报5.57 3/4美元/蒲式耳。分析师预计，USDA10日报告中将把已经创纪录的期末库存预期上调。分析师预期中值显示，大豆期末库存预期将为5.74亿蒲式耳，预期区间为5.55亿蒲式耳至6.02亿蒲式耳。USDA3月预计2005/06年度大豆期末库存将为5.65亿蒲式耳。USDA7日称，2006/07市场年度，美国私人出口销售到中国的大豆有175.2万吨。6日，13家中国大豆加工企业同美国农业出口商签订了10份合约，将于2006年购买498万吨的美国大豆和2万吨的美国豆油。预计本周末巴西Ma
to Grosso将有零星降雨和雷雨。至8日，阿根廷都将有零星的雷雨，而之后至下周三(12日)天气则大多干旱。
据盘后CFTC公布的持仓报告，截止4月4日(周二)基金持有CBOT大豆期货净空单43207张，较一周前增加9253张，随着基金的逐步加空，后市仍有下跌空间。国内方面，受大豆期货价格下跌及进口大豆到货增加、进口大豆成本降低的双重因素影响下，东北主产区大豆价格明显下跌，至今行情依然疲软，油厂停收，农民急于抛售，价格走低，市场不看好目前的大豆行情，预计现货价格将稳中有跌。豆粕方面，消费疲软，市场供大于求，预计后市仍维持弱势。
技术上看，美豆再度收低，回吐前两日涨幅，预计后市在弱势情况下，仍有下跌空间，550是下一支撑位。连豆周五盘中表现比较疲弱，大幅收阴，空头格局依旧，预计下跌目标位为11月底点2550附近。操作上建议空单可持有。预计A0609开盘价2590附近。
伦敦金属交易所期铜周五收低，受获利了结和美元涨势打压，但市场人气依然正面。三个月期铜收盘报每吨5725美元，之前在电子交易系统中曾触及新高5830美元。投资基金仍然是市场的主要推动力，且这类基金对金属市场的投入并无减退的迹象。
据盘后CFTC公布的持仓报告，截止4月4日(周二)基金在COMEX铜上随着空头头寸的增加再次转为净空头寸，为388张，但由于目前COMEX成交较为清淡，参考意义不大。相反，LME方面，随着价格的走高，持仓特别是远期持仓不断增加，表明基金对后市的看好，价格仍有上升潜力。库存方面，LME库存周五继续减少600吨至112700吨，库存水平下，持续减少的库存水平和迟迟不能解决的劳动纠纷事件，对价格还是具有相当的支撑作用。国内方面，周五华通现货报收54100元/吨，略微升水，目前由于LME涨幅过大过快，使得现货跟涨幅度一般，并带动期价出现滞涨滞跌，但在LME持续拉升丹现货跟涨幅度一般情况下，由于对高价的恐惧，期价有可能会出现短期的大幅下跌，应予以警惕。
技术上看，LME出现调整，收出十字星，从短期大幅拉升幅度看，周五的调整幅度相当有限，仍应警惕价格出现深幅快速回调，但趋势目前仍保持完好，仍有可能继续创高。沪铜周五尾盘出现下挫，表明市场对目前高价的担忧，操作上建议保持多头思维，但要警惕期价出现大幅快速回调。预计0606开盘价53800附近。
因供应忧虑不断缓解，NYMEX原油期货价格7日收跌，但预计只是短暂调整。石油输出国组织轮值主席、尼日利亚石油部长Edmund Daukoru周五发表的讲话传达了两个信息，一是欧佩克今年可能不会降低石油产量，二是尼日利亚也许一个月左右就能恢复石油生产。虽然上述讲话使原油在本交易日余下时间里承受压力，但多数石油交易员认为，这只是整体上涨趋势中的一次短暂回调。NYMEX基准五月轻质低硫原油期货合约收盘下跌55美分，至每桶67.39美元。
燃料油现货方面，新加坡180CST燃料油4月纸货下午报每吨341.75美元，黄埔高硫燃油估价3540元/吨(新加坡油，船堤)。受国际原油上涨推动，新加坡燃料油价格有所上涨，人气依然偏空限制涨幅。库存数据大幅增加，截至4月5日当周新加坡渣油库存上升407000桶至1053.2万桶。技术上看，原油小幅回调，但从下影线看，调整幅度有限，均线系统仍保持完好，后市仍有望继续上冲。沪油继续在区间内震荡，这种情况已维持相当长时间，预计在原油走强的带动下，补涨只是时间问题，操作上建议可待目前区间被突破后积极跟进。预计0607开盘价3550附近。
北京中期投资部 陈园园
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