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外高桥期货 施海
近阶段，国内期市各品种走势联动效应减弱，而受各自品种供需关系因素影响加重，各品种走势出现涨跌各异、强弱互现分化、甚至背离态势。
工业品单边上涨并迭创新高，其中沪铜突破5万元关口，拓展了上涨空间；沪铝短线
回调不改中期升势；沪燃油也突破并站稳3500元高位。与此同时，郑棉结束技术性反弹而重归下跌行情，郑糖也破位下挫，而具有能源题材的玉米则陷于1350-1450元区域震荡，短线涨跌两难。而包括大豆、豆粕、豆油在内的大连豆类品种普遍深幅回落，逼近前期低点，甚至可能创下新低，拓展中期下跌空间。郑麦则持续单边下行，迭创新低，并拓展下跌空间。
对比上述工业品、软商品、传统农产品走势，则不难发现，工业品价格虽然偏高，但仍持续单边上涨，运行于超级牛市行情中；农产品虽然价格偏低，但反弹空间有限，下跌趋势仍未被根本逆转；而介于两者之间的软商品持续区域性波动，未能形成单边涨跌趋势。
笔者分析认为，商品供需关系利多利空各异，其中工业品供应不可再生，农产品可再生，软商品具有生产农产品特性、消费工业原料特点的双重特性，各品种消费旺盛和疲软不同，这些都成为影响商品期价走势的主导因素。
例如有色金属中，铜供应由于不可再生而紧张，近期印尼、赞比亚、墨西哥和智利由于铜矿工人罢工，印尼还出现泥石流等自然灾害，导致现货供应面临短缺危机，而在电力、建筑等方面用途的不可替代性，导致铜消费刚性增长，全球三大交易所显性库存量维持不足20万吨较小规模，仅够全球4天消费量。铝与铜联动走势，受到国内出口退税、宏观调控等因素制约，铝价走势略弱于铜。而目前已经进入高油价时代，作为一种主要的工业原料及其他行业的能源，原油上涨难以避免地波及至下游产品燃料油，并对具有能源炒作题材的相关品种橡胶、玉米、白糖等走势产生利多作用。
综上所述，期市品种中，工业品、农产品、软商品的供需关系截然不同，导致各自品种期价走势强弱各异，因此，投资者操作上宜根据各自品种供需关系的利多利空特征，区别对待，采取相应不同的操作策略，才能在期货投资中避免风险、获取盈利。
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