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一德期货农产品日报(04.04)
豆类市场:小幅下跌
CBOT走势：受利空基本面前景压制，周一CBOT大豆期货市场延续了上周五的下跌势头，期价继续刷新近四个月以来的低点。5月大豆合约开盘569美分，最高574 1/2美分，最低5
64 1/2美分，收盘565美分，下跌6 1/2美分；7月合约收盘579美分，6 1/2美分；11月合约收盘596 1/4美分，下跌6 1/2美分。5月豆粕合约收盘173.10美元/短吨，下跌1.50美元；5月豆油合约收盘22.64美分/磅，下跌0.15美分。
大连市场：受外盘大豆下跌的影响，今天大连豆类市场早盘跳空低开，之后继续呈小幅震荡走低的走势。具体来看，大豆主力月合约A0609早盘以2645点开盘，盘中最高到2646点，最低到2628点，最终报收于2631点，下跌26点。豆粕主力月M0609合约早盘以2250点开盘，盘中最高到2253点，最低到2234点，最终报收于2237点，收低26点。豆油合约今天也呈低开低走的走势，其主力月合约Y0609最终报收于5092点，收低11点。
基本面分析：周一美国农业部公布的出口检验报告显示，截止3月30日一周的美国大豆出口检验量为1315.9万蒲式耳(35.81万吨)，处于市场预测的1300-2200万蒲式耳区间底限，较前一周下降49.1%。截止报告当周，美国2005-06年度大豆累计出口检验量为7.11亿蒲式耳(1935万吨)，较去年同期落后20.1%。
据气象机构DTN预报称，经上周末降雨后，美国中西部大豆主产区未来2-3天以干燥天气为主，预计本周后半段将有1英寸左右的新一轮降雨过程，春播开始前的土壤墒情状况保持良好。
南美巴西大豆带南部和中部地区继续以干燥天气为主；阿根廷多数地区上周末也没有降雨，预计本周二前会有雷雨天气，随后作物带中心地区将恢复干燥天气。虽然降雨天气使巴西马托格罗索州大豆收割工作继续延误，但其它地区进展仍较为顺利。与此同时，布宜诺斯艾利斯谷物交易所周一报告预测，阿根廷2005-06年度大豆产量将达创纪录的4040万吨，较一周前预测调增了40万吨，原因是关键产区的大豆单产情况好于预期。交易预估的去年阿根廷大豆产量为3885万吨。
综合分析：面对基本面持续压力，今天大豆市场缺少利多支撑，加之美豆种植面积预期增加、陈豆供应充足以及南美大豆收割等利空因素继续发挥作用，大连豆类市场低开低走。从盘面来看，豆类市场后市还可能继续呈现下跌的走势。
张琪
一德期货研发部
郑州小麦：震荡收高
CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一收低,因市场认为近期美国冬小麦种植带的降雨改善了作物环境。CBOT-5月小麦期约收低5-3/4美分,至每蒲式耳3.42美元,早盘曾跌至低点3.40-1/2美元.远月合约收低2-1/2至6-1/2美分不等。
郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅上涨的走势。WS609合约早盘以1616点开盘，盘中最低到1615点，最高到1626点，最终报收于1623点，收高7点。其持仓量有小幅的增加，成交也较前日活跃。
基本面分析：截止到3月31日的一周内，全球小麦市场在美国小麦的带领下出现上涨，主要因为美国小麦播种意向面积低于预期，此外近期美国小麦出口需求改善，也有助于小麦价格的止跌回稳。
近期国内小麦市场采购量减少，成交价格也呈现出逐渐走弱的迹象，总体来看国内普麦价格走势走低，优质小麦价格略有回升；河北中部地区优质小麦行情逆转，由跌上涨，河北地区优质小麦价格出现上涨，优质小麦车站发货价格1740-1760元/吨，较昨日上涨40-60元/ 吨；白硬冬2号小麦进厂价 1800元/吨，较29日上涨20-30元/吨。与此同时，豫麦和济南小麦价格相对保持稳定，山东地区济南小麦车站发货价格为1530-1550元/吨，河南地区豫麦小麦车站发货价格集中于1510-1530元/吨。
综合分析：从国内小麦现货市场价格来看，总体还是处于比较弱的状态，后市上涨乏力。从技术面上看，小麦市场后市还有继续下跌的空间，但下跌的空间不大，后市短期内呈震荡走势的可能性较大。
作者：张琪
一德期货研发部
大连玉米：全线下跌
经上周五大幅上涨后，周一CBOT玉米期货市场全天呈日内区间整理态势，成交量较上周五33.1万张的单日纪录水平也有所萎缩，各合约最终仅是略微收高。5月合约开盘238美分，最高238 1/2美分，最低235 1/4美分，收盘236 1/2美分,上涨1/2美分；7月合约收盘247 3/4美分，上涨1/2美分；12月合约收盘268 1/4美分，上涨1/4美分。
国内市场，近期，东北地区大多农户展开备春耕生产活动，售粮积极性相对提高，加上气温不断回升，高水分玉米难以继续保管，致使近日东北玉米市场出现一波上市小高峰。但用粮企业收购态度却极为谨慎，多数企业停收或限收。这使得近期东北玉米购销市场呈现买方市场，玉米价格短期内有所疲弱，部分地区出现小幅波动。关内玉米市场在不断消化市场利空因素的同时，伴随需求形势的逐步好转，大部分地区价格跌势趋缓，且局部地区价格伴有小幅上扬。
今日大连市场玉米各月合约全线走低，豆类市场连续两天的下挫给玉米带来了很大的比价压力。基本面方面没有大的变化，后期呈现震荡整理的可能较大。
一德期货研发部
张金月
白糖：多头转移阵地，远月上涨
CSCE糖市隔夜由于贸易商和投机商进场， 0605期约糖价被推高到接近上周五的最高点，同时0607期约糖价也被推高到两个交易日以来的最高点，不仅如此，远期合约糖价也强劲反弹，0610期约糖价逼近合约高位的同时0703期约糖价也冲击了合约新高点，本周一NYBOT糖市夺回了上周五的全部损失后大幅收高。原油和其他商品市场走强以及国际原糖市场本身具有的强劲的基本面前景是刺激买主进场买进的根本原因。当日0605期约糖价上涨43个点，收于87.33美分/磅，0607期约糖价同时上涨44个点，以18.33美分/磅报收。
在纽约白糖小幅上涨下，国内糖小幅高开,近月合约仍然表现的非常弱,只小幅高开就开始下挫.远月合约表现的比较强一些,在早盘曾一度上冲,但市场并不配合,很快回落.但是下午远月合约开始受到主力关照,多头转移投资重点,开始拉升远月合约,给市场带来一定支撑.但近月合约难以响应,糖总体小幅上涨.主力合约SR0609、SR0601分别以4945，4964收盘。
尽管纽约糖仍然站在了18美分,但国内现在的形式和外盘有所不同,市场都在等待国储拍糖消息，销区不敢贸然采购,而产区也并不肯轻易减价.目前销区与产区形成严重的倒挂使得经销商都处于观望之中，不只是销区经销商的利润被缩减了，而且产区不少经销商也在亏本卖出.产销两地成交量都难以增加.许多贸易商都以观望为主.
市场对于国储糖拍卖后产生的影响众说纷芸,看多和看空者观点都存在.但是有一点比较肯定,就是如果拍卖量比较少,市场后期的需求将旺盛起来,但如果拍卖量比较大,那么行情很可能会继续小幅下跌.另一个限制糖价格上涨的因素就是纽约糖能否突破18.5美分,如果突破后继续上涨,国内糖才有望跟涨.
在国内现货价格疲软\批发市场价格下跌下,预期白糖还将以小幅盘整为主,建议投资者多看少动.但近月合约,我们认为空单仍可以坚持,预期目标应在4900以下。
肖锋波
棉花：高开高走,中幅反弹
纽约棉花期货周一小幅收低，5月棉花期货收低0.08美分至每磅52.57美分,盘中介于52.55-53.35.上周五区间则介于52.56-53.57，6月期约亦跌0.03美分至54.57美分.远月期约则为下跌0.20至上涨0.15美分不等。
4月3日，受纽约期货大幅下滑的影响，亚洲各主要港口报价大部分下跌50点，部分美棉品种甚至下跌了100点。当日，进口棉中国主港报价陆地棉品种全面下跌，其中美棉大部分品种下跌60-80点，西非棉下跌55点，印度棉下跌100点。
虽然纽约棉花周一小幅下跌,但从技术上看，在下跌过程中成交量有所放大，但价格却跌幅不大，说明市场对于前期的利空因素在不断消化,后期价格很可能会在52.02美分上方逐步企稳。而且国内在昨天已经大幅下跌,消化部分利空因素,因此棉花跳空高开,在少量多头买进下,价格迅速上升,盘中一度出现多头踊跃买盘.下午尾市时空头平仓使价格小幅上涨.当天持仓变化不大,主力合约CF0606、CF0607分别以14500、14600收盘。
国内棉花在纽约棉花下跌下却出现上涨,除在技术上预期纽约棉花将反弹外,而且市场认为4月3日吴仪副总理的美国之行,有可能采购美国棉花，对纽约棉花形成支撑,价格易涨难跌.但是现在现货市场依旧不容乐观,需求不旺\价格持续下跌,都给期货价格上涨带来压力.在操作上,建议投资者谨慎看多,可少量买进CF0606。止损设在14255。
肖锋波
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