一德期货：郑州小麦小幅下跌 白糖期价尾市走强

　　一德期货农产品日报(03.20)

　　豆类市场:小幅上涨

　　CBOT走势：由于缺少基本面新消息刺激，周五CBOT大豆期货市场交投清淡，期价全天窄幅整理，最终多数合约仅略微收高。5月大豆合约开盘578 3/4美分，最高579 1/2美分，最 低575美分，收盘576 1/2美分，上涨1/4美分；7月合约收盘589美分，上涨3/4美分。5月豆粕合约当天收于173.80美元/短吨价位，较前日上涨0.70美元；5月豆油收盘23.24美分/磅，下跌0.19美分。

　　大连市场：今天大连豆类市场总体呈小幅上涨的走势。具体来看，大豆主力月合约A0609早盘以2655点开盘，盘中最高到2689点，最低到2653点，最终报收于最高点2689点，收高34点。豆粕主力月M0609合约早盘以最低点2254点开盘，盘中最高到2290点，最终报收于2289点，上涨33点。豆油合约今天也有小幅的上涨 ，其主力月合约Y0609最终报收于5186点，小涨4点。

　　基本面分析：以色列周五取消了上万只火鸡订单，有关官员正在等待该国首例疑似高致性病H5N1型禽流感

病毒的检测结果。瑞典官方证实又新发现一例H5型禽流感疫情，但还不能确认是否属于高致病性的H5N1型。

　　印度也受到了禽流感疫情的困扰，最新发现的一例禽流感已经波及到小型饲养场。此前，该国曾首次在一大型饲养场发现了H5N1型禽流感，官方目前还不能确认两起疫情是否相关。

　　由于农民在春播前要出售部分库存大豆，本周中国大豆主产区的现货价格持续下跌，油脂企业采购兴趣清淡。中国政府目前已经同意未来五年进口巴西转基因大豆，此前市场就曾有关于转基因进口许可期限由一年延长至五年的传闻。

　　据CFTC公布的持仓，截止3月14日(周二)基金持有CBOT大豆期货净空单15519张，较一周前增加11176张。

　　综合分析：从基本面的情况来看，美国大豆主产区春播条件改善、南美大豆创纪录产量预期等利空基本面继续存在，同时禽流感的情况也没有明显好转，但从盘面来看，目前的价格已经处于成本价附近，下跌的空间很小，且低位的承接盘较多，下跌遇到支撑。所以从目前的情况看，在基本面没有转好的情况下，预计后期主要还是呈震荡的走势，。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅下跌

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五在技术性反弹涨势中收高，周四受天气因素拖累跌至六周低位。5月合约升4-3/4美分至每蒲式耳3.57-1/2美元。小麦远月期约每蒲式耳收高3-1/2至8美分不等。基金净买入2,500至3,000手合约。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅走低的走势。WS609合约早盘以1662点开盘，盘中最高到1665点，最低到1641点，最终报收于1642点，下跌28点；硬麦主力月合约成交仍然很清淡，最终报收于1439点。

　　基本面分析：受小麦供应量逐渐增加的影响，河南及山东南部地区小麦价格受到明显压制，推动两省小麦市场价格于近日出现回落。

　　河南小麦现货价格自上周四开始呈现稳中下跌态势，由于收储企业出库小麦意愿较为强烈，农户销售存粮的积极性较高，市场供应总量出现了增长，推动小麦价格出现回落。

　　北方小麦产区地方储备小麦目前已进入集中销售期，在三月份到五月份间，华北黄淮及西北产区都将组织地储小麦正常轮换和集中轮换出库，在此期间的小麦价格将受到影响。

　　综合分析：从国内小麦现货市场价格来看，价格总体呈现出小幅下跌的走势，期货价格也有所走低，预计后市郑州小麦市场价格还有下跌的空间，但幅度不会很大。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：低位整理

　　受投机基金多单平仓所致，上周五CBOT玉米期货市场连续第三天下跌，期价再次刷新近期低点。主力5月玉米合约当天开盘224 1/4美分，最高225美分，最低220 3/4美分，收盘221 1/2美分，下跌3美分；7月合约收盘232 1/4美分，下跌2 3/4美分。

　　消息方面，据气象机构DTN预报称，上周末晚些时候到本周初美国中西部大豆玉米带东部和三角洲地区将出现降雨，其中三角洲地区雨量有多达5英寸的大范围降雨，而东部地区甚至可能会有一些降雪。这种天气对改善春播前土壤墒情状况仍十分有利。

　　近期，国内玉米现货价格总体偏弱，这种态势自秋粮上市以来并不常见，从各地区趋势看，东北地区玉米价格回落空间不大，关内地区玉米价格继续看涨，内陆销区价格将保持稳定，广东等沿海销区价格以弱市为主。

　　近期大连市场9月、11月合约不同幅度减仓，成交不是很活跃，而1月合约增仓较明显，资金似乎把兴趣投在了更远的月份。从技术上看，短期均线的空头排列对期价仍构成压制，但是在目前价位继续下跌的空间已经不大，后期可能会出现低位整理走势。

　　一德期货研发部

　　张金月

　　白糖：尾市走强

　　CSCE原塘期货上周五在投机商和散户进场抛售的压力下继续回落，不过，因得到贸易买盘的支撑，加上散户进行空头平仓，当日糖价仍在过去一周的范围内运行。当日0605期约糖价下跌18个点，收于16.44美分/磅，0607期约糖价同时下跌14个点，以16.13美分/磅报收。

　　在纽约白糖小幅下跌下，国内白糖小幅跳空高开，但主力合约SR0609仍然显得比较强，很快在多头拉升下突破上周五高点，但远月合约并不跟涨，新糖合约开始不断下跌，拖累糖市价格逐步回落。上午11点左右白糖开始跳水，价格大幅下跌，远月合约在下跌中表现非常弱，跌幅在3%以上，并且创出新低。当天持仓变化不大，但主力SR0609成交量大幅增加，SR0605、SR0609分别以4883，5081收盘。

　　今日产区广西南宁站台价4950元，与昨日持平，暂无成交；柳州站台价4950元，与昨日基本持平，暂无成交；贵港码头价4950元，下调10元，暂无成交；来宾站台价4950元，与昨日持平，暂无成交；钦州船板价5000元，报价持稳，成交清淡；昆明仓库价4780元至4800元，报价基本持平，暂无成交；甸尾暂无报价；湛江仓库价4900，报价不变，暂无成交；柳州凤糖集团站台价5050元至5060元，报价不变。

　　纽约糖在盘整之后继续下跌，令国内非常失望。尽管主力SR0609表现的非常强，但仍然还是难以支撑整个糖市的下跌趋势。尽管中午收盘前糖的跳水出乎大多数人意料，但纽约糖的在上周五铜期货大幅上涨下，仍然下跌，已经令市场受到压力不断存在。远月合约的不断下跌，再次验证了我们以前的判断，即糖的第三浪下跌并没有结束，上周五的反弹只能当作第四小浪反弹，今天的下跌表明反弹结束，第五小浪下跌开始。

　　虽然SR0609现在并没有跌破5023，但远月走势已经预示近月也将走出第五小浪下跌，在操作中，建议可继续卖空SR0609。

　　肖锋波

　　棉花：前期低点遇支撑，弱势整理

　　纽约棉花期货周五受投机卖盘打压而收低,场内交投迟滞,分析师预计下周市场仍将陷于区间波动.指标5月棉花期约下滑0.43美分至每磅54.06美分,盘中介于54.05-54.55美分波动.7月期约亦跌0.48美分至55.30.其它期约下跌0.20至0.40美分不等.

　　在纽约棉花下跌下，国内棉花低开，盘中空头的突然打压使棉花下探前期低点。在遇到支撑后价格小幅走高，盘中依然缺少买盘参与，交易量仍然比较小，市场参与热情并不强，盘中远月CF0606却不断减仓，主力合约CF0605、CF0606分别以14550、14700收盘。

　　内地大部分地区棉花现货价格继续保持平稳，少数地区棉价略有下调，新疆地区棉花报价变化不大。从总体上看，目前国内、国际市场棉花价格均处于盘整格局。由于成交不够活跃，国内棉价仍面临一定的下跌压力。

　　国内棉花在上周表现就非常疲软，不仅受到纽约棉花下跌影响，而且还要受到国内现货价格小幅下跌的压力。但是无论纽约棉花，还是郑州棉花，在目前价格盘整区域，再大幅下跌的可能性已经非常小，今天盘中也曾出现恐慌，但并没有出现空头抛盘，说明在这个价格空头对后期也并不是非常看空，但是现在纽约棉花的失望表现，也只能将看涨的预期推后。在此时操作上，建议以长远的角度看市场，逐步建多单为上策。在操作上，14700以下可以少量买进CF0606。

　　肖锋波