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由于缺少基本面新消息刺激，周五CBOT大豆期货市场交投清淡，期价全天窄幅整理，最终多数合约仅略微收高。5月大豆合约收盘576.4美分，上涨0.2美分。消息方面，以色列周五取消了上万只火鸡订单，有关官员正在等待该国首例疑似高致性病H5N1型禽流感病毒的检测结果。瑞典官方证实又新发现一例H5型禽流感疫情，但还不能确认是否属于高致病性的H5N1型。印度也受到了禽流感疫情的困扰，最新发现的一例禽流感已经波及到小型饲养场。此前，该国曾首次在一大型饲养场发现了H5N1型禽流感，官方目前还不能确认两起疫情是否相关
。与此同时，由于农民在春播前要出售部分库存大豆，本周中国大豆主产区的现货价格持续下跌，油脂企业采购兴趣清淡。中国政府目前已经同意未来五年进口巴西转基因大豆，此前市场就曾有关于转基因进口许可期限由一年延长至五年的传闻。
从CFTC公布的最新持仓报告看，截至3月14日当周，基金在CBOT大豆上继续增空减多，净空较上周增加11176张至15519张，但是这个空单数量与目前极度利空的基本面相比，还是比较少的，基金后市的动作仍存在不确定性，观点不明确。国内方面，周五各地豆粕价格出现10-20元跌幅，豆油涨跌互现，而受豆粕销售不旺，价格下跌、黑龙江九三油脂在部分地区停收大豆等因素的影响，黑龙江省大豆现货价格出现明显下跌(尤其是油厂)，许多地区收购不旺，或者停收。后市受禽流感对全球需求的影响，豆价弱势局面仍将维持一段时间。
技术上看，美豆小幅波动，后市仍有可能测试572的支撑有效性，但短期看，摆动指标KDJ已超卖，短期下跌空间不大。连豆继续在均线的空头排列之下走低，收于2660之下，从期价连续相对低位的收出的下影线看，期价对于下跌承抵抗态度，后市下跌空间并不大。预计短期大豆仍将呈现弱势，但从其他商品市场的强势看，不宜杀跌。预计A0609开盘价2660附近。
由于基金对基金属的兴趣重新点燃，LME基金属17日收盘全线上涨，期铜和期锌盘中创下历史新高。LME三个月期期铜17日创下了5125美元/吨的历史新高，收盘上涨165美元/吨，报收于5090美元/吨。 本周鉴于美元疲软，买盘兴趣浓厚。
从CFTC公布的最新持仓报告看，截至3月14日当周，基金在LME上终于改变了多空不断减仓，而是在空单继续缩减的同时多头再次入场，导致持仓再次转为净多至771张，前期持仓转为净空是由于基金的离场而非入空所致，目前基金的再次入场增加了市场的看多信心。从LME看，在期价振荡的时候持仓不断增加，而随着期价上破高点，周五持仓有所减少，后市止损盘仍有可能带动铜价走高。库存方面，上周LME库存小幅下降1500吨，注销仓单再次升于高点17350吨。由于交割因素，注销仓单的变化属于正常。对于后市，短期库存影响可能会再度减小，止损单使得期价仍有上升空间。
国内方面，昨日华通现货价格报收47800，据称目前现货非常紧张，基本没有卖家，现货的突然走强使得期价在周五快速补涨。而同时欧洲的升水大幅增加至200左右，现货的紧张有望继续为价格提供支持。
技术上看，LME铜终于突破了振荡达1个多月的区间，强劲创出新高，基本收于日高，后市铜价仍有上升空间。沪铜则率先补涨，尾盘大幅走高，走出对期价上扬的良好预期，后市在LME强势及现货带动下，有望继续走高。操作上建议多单可持有。预计0605开盘价涨停。
NYMEX原油期货17日收低，因此前伊朗要求与美国恢复谈判，同时欧佩克调降06年全球原油日需求增长预期，令市场对石油供应的忧虑缓解，交易员因而在周末之前进行获利回吐。NYMEX，4月期原油收盘下跌1.3%或81美分，至每桶62.77美元。鉴于市场对美伊之间紧张局势立即加剧的忧虑得到缓解，交易员们转而关注看跌的基本面因素，如石油供应上升以及全球需求增长迟滞的迹象。此外，欧佩克17日将06年全球石油需求增长预期下调11万桶/天，称原因是美国和亚洲的消费水平下降。
燃料油现货方面，由于国内现货库存已逐渐消耗，预期中国进口商即将进入新加坡市场购货，因而买家在点价交易中推动价格走高并维持在高位。黄埔市场方面，货主仍看好后市，市场价格下滑空间较为有限。单目前的高价对需求还是有抑制的。技术上看，原油收跌，没能跟随金属走高，虽再次面临64美分的重要位置，但形态上有望形成短期双底，对价格的上涨有一定期待性。沪油收高，仍然在区间内波动，从期价低点不断抬高的情况看，油下跌空间有限。操作上建议价格未能突破区间震荡之前，仍以短多操作为主。预计0606开盘价3480附近。
北京中期投资部 陈园园
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