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郑州棉花市场本周呈缩量弱势整理态势，其主力合约CF605收于14615，较上一周下跌55点，成交量大幅萎缩至38098手，持仓量23608手，较上一周减少2840手。
从基本面上看，由于郑棉与撮合两大市场价格的上涨乏力以及近期由于进口棉大量到货，都影响到国内的棉花现货市场，目前棉花价格较前期又有所下跌。近日安徽芜湖3级棉提货价为14400元/吨；巢湖3级棉到厂价为14500元/吨，价格比前期略有下调，但由于目前
部分企业库存棉花已经销售完毕，加上棉价疲软、纺织厂拖欠款较多，因此急于销售的棉花企业并不多。棉花加工企业也普遍认为今年的行情不是很好，而目前期货和撮合价格始终难以回暖，这直接影响到现货市场，也间接地影响到了纺织企业。年初至今，国内棉花现货市场销售价格(328级)在14100-14200元/吨区间内窄幅整理，纺织企业不愿购买，棉企也不愿销售，市场呈现出僵持局面。分析人士指出，在收购成本、国家政策和纺织品出口关税取消等因素的综合作用下，这种僵局在短期内很难改变，但是国内棉价继续下跌的空间是不会太大的。
继人民币汇率一改前几个交易日连续下跌态势，出其不意大幅上涨之后，16日银行间外汇市场上美元兑人民币汇率中间率报价8.0350元，人民币再次创下2005年7月21日汇改以来的新高，并且使得人民币兑美元升值幅度达到2.9%，进一步逼进3%整数关口，据悉，常在美国国会造势促人民币升值的参议员舒默和格雷厄姆，将自19日始赴华“取证”，以决定是否在本月底通过“对中国商品征27.5%关税以迫人民币升值”的提案。眼下时值中美经贸敏感期，近一段时间大家要密切关注中美两国高层的动向。
从撮合市场上看，本周棉花电子撮合价受到NYBOT棉振荡整理及郑棉弱势振荡整理的影响呈窄幅整理态势，成交量大幅萎缩，订货量略有减少。由于撮合市场前期多头买盘抄底介入后，看行情没有太大的波动，获利或未获利盘均相继平仓出局，致使场内成交清淡，对目前萎缩的撮合市场带来了较大的压力。
从外盘上看，本周NYBOT棉受到投机性抛盘的打压和投机性买盘的影响，期价维持振荡走势。周四美国农业部公布称，美国2005/06年度棉花当周出口销售净增44.14万包，较上周增加37%，较之前四周的平均水平高出57%。良好的出口业绩并未给NYBOT棉带来活力， NYBOT棉高开低走，压力明显。其主力合约5月期价在54美分一线受到了贸易买盘的支撑，但受40周均线压制较为明显，多空主力双方目前仍在该价位区间进行争夺。日后关注美国农业部(USDA)在3月31日公布年度种植意向报告，有关数据会影响到棉花期价，可能会突破目前的波动区间。 根据本周库存报告显示，郑商所仓单减少54张至4368张，有效预报仓单1516张。
从盘面上看，本周郑棉市场整体成交量、持仓量大幅缩水，交投十分清淡，仍维持近弱远强格局。其主力合约CF605持仓量从3月初的3万多手仓单减至2万多手；成交量也由一万手左右减至一千多手，实在让人感到棉花市场人气的低迷，从这也可看出由于市场缺乏新资金的介入，投机气氛已严重不足及CF605合约近期不断向远月合约迁仓的迹象。
从日K线图上看，主力合约CF605周一期价受5日、10均线压制而回落整理，此后几个交易日一直受5日均线压制在14620附近弱势整理。从周K线图上看，其主力合约CF605终盘时收了一根带下影线的阴线，其下行空间有限，均线系统修复渐呈空头排列，MACD指标继续走弱，KDJ指标呈三线交叉微向下发散状。由于目前的持仓量、现货实盘仍对期价形成较大的压力，预计后市郑棉仍会在14600-14850元区间内继续振荡整理。
在操作上，建议投资者暂时以观望为主，短线可顺势建仓，获利兑现利润出局。(安徽华物期货 吴丽红）
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