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海富天时基金:玉米期价近期维持震荡下行格局


http://finance.sina.com.cn 2006年03月16日 19:07 海富期货

  基金看盘

  玉米:近期维持震荡下行格局

  从技术来看,CBOT玉米向下突破自2006年1月20日以来形成的上升通道后日前维持震荡下行走势。对这轮上涨行情作技术上的修正,按照黄金分割推算,下跌的支撑位在223-2
24一带,对应大连玉米主力合约C609支撑位在1366-1367一带,这也是前期整理区间1360-1400的下沿。

  从最近CFTC公布的持仓报告来看,玉米依旧维持高比例的基金净多头持仓结构,截至2006年3月7日的基金净多头为160336手,占总持仓的比例高达15.1%,远远超出正常的最高比例10%水平,因此基金多头面临较大的平仓压力,CBOT期价将在多头平仓盘的打压下震荡下行。

  从国内公布的持仓来看,目前国内玉米套保盘压力沉重。吉粮集团有1万多手的空单套保头寸,而现货企业对价格走势判断往往比较敏感,大量套保卖盘的涌现说明期货市场的价格“虚高”。

  据燃料乙醇生产商介绍,用玉米生产燃料乙醇盈亏的临界点的玉米采购价格为1400元每吨。而目前远期的玉米价格远高于这一价格。

  从现货市场来看,近期美国玉米需求出现疲软,美湾基差不断走弱。国内玉米前期爆炒的玉米可再生

能源概念趋于冷却,期货玉米价格开始理性回归。由于国内不断爆发的禽流感影响,南方对玉米饲料的需求疲软,而北方玉米生产区受玉米深加工的提振,玉米价格相对坚挺。玉米价格出现严重的南北倒挂,产销倒挂。

  日前一直坚挺的北方玉米价格开始出现松动,大连和哈尔滨玉米价格开始连续走弱。很多深加工企业,采购结束,对玉米的需求减少,例如玉米需求大户大成集团开始停止玉米收购。农民由于准备春耕,需要资金,售粮积极性提高。而国家暂停玉米出口,缺少出口需求的拉动。在这些因素得综合作用下,导致玉米现货价格走低。火爆的吉林陈玉米拍卖后遗症开始显现出来,很多贸易商高价拍得的玉米开始着手降价出售,有的甚至愿意低于拍卖价的30元每吨出卖。

  总之,近期玉米将维持震荡下行的弱市格局,前期不断鼓吹的玉米黄金投资时代远未到来。

  基本金属:金属仍未走出区间振荡

  伦敦三个月期铜冲高4980,收报每吨4950美元,略高于周二收盘价4920美元。但全场交投淡静,走势迟滞。伦铝上冲动能也趋缓,收报2447美元,其它金属也基本类似。电子交易盘未能守住近期交投区间的高端水准。

  尽管纽约制造业指数强劲,美元却承压。因之前美国

财政部报告显示,1月美国资本净流入未能弥补该月创纪录的贸易逆差,致使美元指数继续回落至90以下。这影响了伦铜上冲区间顶端的能力,4980-5010美元是强阻力区。

  沪铜今日全天走低,尾盘回补部分跌幅。长江现货较昨日下跌300元至47000元上下,国内现货的疲软也延迟了沪铜由于换月而相对走强,但我们预计这种因素在随后的交易里将有所体现。

  整体看,金属仍未能走出目前的中期区间振荡。操作上,建议沪铜日内短线交易或观望。


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