一德期货：豆类探底回升小幅收低 玉米继续下行

　　一德期货农产品日报(03.16)

　　豆类市场:探底回升 小幅收低

　　CBOT走势：5月合约大豆合约开盘590美分，最高592 3/4美分，最低582美分，收盘584 1/4美分，下跌3 1/2美分；7月合约收盘595 3/4美分，下跌3 1/4美分。5月豆粕合约收 盘175.00美元/短吨，下跌1.10美元；5月豆油收盘23.55美分/磅，下跌0.12美分。当天5月大豆合约盘初曾短暂突破591 3/4美分10日均线支撑，但随后投机卖盘出现使得期价恢复走低，下方579美分六周低点仍然关键的支撑位。

　　大连市场：今天大连豆类市场总体呈低开低走，探底回升的走势，最终有小幅的收低。具体来看，大豆主力月合约A0609早盘以2683点开盘，盘中最高到2685点，最低到2666点，最终报收于2680点，收低16点。豆粕主力月M0609合约早盘以2297点开盘，盘中最高到2298点，最低到2276点，最终报收于2285点，下跌24点。豆油合约今天走势跟大豆相似，其主力月合约Y0609最终报收于5210点，下跌19点。

　　基本面分析：美湾大豆现货基差报价下跌了1美分/蒲式耳，同时内陆伊利诺斯州的大豆加工商报价也下跌了3 1/2美分。与此不同的是，早些时候交易商还曾特别提到，由于缺少农民销售近期大豆基差报价出现上扬。

　　今天晚上美国农业部将公布截止3月9日(周四)一周的出口销售报告。市场预测当周美国大豆净出口销售量在30-50万吨之间，前一周为75万吨；预计豆粕净销售量在5-12.5万吨之间、豆油净销售量在0-1万吨之间。

　　综合分析：从基本面的情况来看，美国大豆主产区春播条件改善、南美大豆创纪录产量预期等利空基本面继续对期价构成压力。同时在禽流感仍旧陆续发生的情况下，豆粕的走势更明显弱于大豆，从目前的情况下，预计后期主要还是呈震荡走低的走势。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅震荡

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货各期约周三涨跌不一，美国大平原硬红冬小麦种植带降雨的

天气预报，令近月期约承压。5月小麦合约跌1/2美分，至每蒲式耳3.62美元，盘中介于3.58-1/2至3.66-1/2美元区间波动，截至2007年12月的其它远月期约收低1/2美分至收高2-3/4美分不等。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅走低的走势。WS609合约早盘以1691点开盘，盘中最高到1794点，最低到1681点，最终报收于1685点，小跌7点；硬麦主力月合约成交仍然很清淡，最终报收于1420点。

　　基本面分析：美国硬红冬小麦种植带作物天气改善的前景,仍然是关键的基本面因素.气象预报员称,周末的风暴可能为该地区带来急需的降雨,降雨量预计为1-2.5英寸.

　　当前小麦市场仍然供大于求，主要是产区备耕开始，加上近期小麦一直以低迷下滑为主，存粮农户和企业加大了上市出库销售，加上各地储备的轮换抛售，市场供给增加。而节后至今，面粉需求进入淡季，居民口粮消费，食品用粮，加工企业采购和经销商进货均有所降低。

　　综合分析：从国内小麦现货市场价格来看，价格总体保持稳中趋弱，后市小麦期货市场在基本面相对平稳的情况下，可能会继续保持震荡整理的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：继续下行

　　周三CBOT玉米期货市场经盘初惯性上冲后，全天大部分时间里稳步回落，最终各合约收低1 3/4-2 1/2美分。5月合约开盘231 1/2美分，最高233美分，最低227 1/2美分，收盘229 1/4美分，下跌2 1/2美分；7月合约收盘239 1/2美分，下跌2 1/4 美分。

　　消息方面，据气象机构DTN预报称，周三晚些时候到周四期间美国中西部作物带由西向东将出现小雨加雪天气，降水量在0.10-0.25英寸之间，估计到本周末时候该地区将恢复晴好天气。

　　高致性禽流感病毒继续在全球范围内传播。印度官方计划对四个疫区村庄的7.5万只鸡进行扑杀，但该地区有关高致性禽流感病毒的检测还没有最终结果。欧盟实验室周三证实，瑞典死亡禽鸟原于高致性禽流感病毒。阿富汗官员周三也表示，经初步检测后，该国发现的首例禽流感有99%的可能性是由于H5N1型禽流感病毒所致。

　　今日，美国农业部将公布截止3月9日一周的出口销售报告。市场预测美国玉米周净出口销售量在90-120万吨之间，前一周为143万吨。

　　此外，加拿大口岸事务机构在周三公布的一份最终裁决中称，该国将维持对进口美国玉米征收1.65美元/蒲式耳的反倾销、补贴关税。

　　截至周三的一周里，中国玉米产区和销区价格继续呈现稳中有降的走势，延续了三月份以来的走势。由于出口步伐停滞不前，加上国内养殖业需求受到禽流感因素的不利影响，遏制了上涨动力。

　　今日大连玉米市场各月合约继续下行，短期均线依旧空头排列，期价1400位置将得到支撑。

　　一德期货研发部

　　张金月

　　白糖：尾市走强

　　隔夜CSCE糖市受贸易买盘进场以及散户和投机商进行空头平仓的同时也在买进的推动，原糖期货价格强劲反弹，不过，糖价始终没能突破周二的最高点。当日0605期约糖价上涨30个点，收于16.70美分/磅，0607期约糖价同时上涨30个点，以16.36美分/磅报收。

　　在纽约白糖小幅上涨下，国内白糖跳空高开，早盘多空双方争夺不大，在昨日高点遇到阻力后开始回落，但上午短暂休息后，多头开始拉升糖价，主力合约SR0609站在5100以后，买盘开始活跃。虽然在下午白糖市场又重新陷入低迷，价格回到上午价格附近，但下午多头的强拉升使价格逐步走高，并且以最高点收盘。当天成交量略有增加，主力合约SR0605、SR0609分别以4926，5143收盘。

　　消息面：3月14日，2006年国家储备原糖竞价加工开标、评标会议圆满结束，最后共确认广东顺德糖厂有限公司等十余家企业中标。据了解，此次加工竞标的商品为进口古巴原糖，总数量为40万吨。

　　从现货市场来看，产区的白糖成交价格在4900元至4950元/吨之间，而销区的价格在4980-5050元/吨附近，并且成交一般。大多数市场现货人士都认位，目前无论从哪个方面来说，国内糖市清淡的格局目前是很难改变的，并不支持糖价上涨。

　　纽约糖市场最近的整理，给国内糖带来希望。市场预期纽约糖有望可能盘整到位，将展开反弹，今天国内白糖在下午逐步上涨可能是对这种上涨的预期。从技术上看，白糖可能在走第三浪下跌中的第四小浪反弹，目标位可能会在5293，因为连续5个交易日，SR0609并没有再创出新低，并且持仓在不断增加，多头的能量也在积累。但是从纽约糖来看，还没有走出要反弹的趋势来，因此明日白糖即使上涨，仍然属于反弹，坚持第三浪下跌并没有完成的观点不变。在操作上，如果SR0609能反弹至5293，可继续抛空。

　　肖锋波

　　棉花：震荡整理，市场参与兴趣不大

　　纽约棉花期货周三受贸易和投机性买盘支撑而小幅收高,市场交投淡静,因许多市场人士静待明日公布的一周政府销售报告.指标5月棉花期约收升0.48美分至每磅54.58美分,盘中介于54.30-54.80美分波动.7月期约亦涨0.48美分至55.81.其它期约上涨0.05至0.44美分不等.

　　目前大部分内地棉花企业的报价继续小幅下调，一些地区棉价有趋稳迹象，新疆地区棉花报价变化不大。国内现货市场的看跌气氛有所缓解。总体上看，现货交易仍不够活跃，棉价尚处于弱势。

　　尽管纽约棉花小幅下跌，但国内昨天的小幅下跌，其实已经预期了纽约棉花的盘整走势，因此今天高开，但因为正是高开，却引来部分多头获利平仓，价格迅速下跌。但空头的平仓使价格在14740附近遇到支撑，价格逐步反弹至开盘时水平。当天成交量大幅萎缩，主力合约CF0605、CF0606分别以14665、14795收盘。

　　纽约棉花目前在等待美国农业部(USDA)公布一周出口销售报告来指引方向。但国内预期今晚的报告可能会对纽约棉花带来利好消息，而且近月合约的走强也支撑着价格难以深度下跌。目前棉花市场的价格变化比较微妙，论现货价格，现在下跌的空间很有限。而且在美国取消棉花补贴后，美国种植面积无疑将可能减少，这给国内棉花带来支撑。但目前国内棉花的价格比去年同期要高600元/吨以上，可能会增加今年棉花种植面积。加上国内棉花期货持仓很难大幅增加，所以后期棉花上涨的空间将缩小。在操作上，建议15000以上多单全部平仓。

　　肖锋波