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周二沪胶期价在连续两天下跌之后，继续维持振荡偏弱的行情，近跌远涨。近月605合约收涨35元至20420元报收，成交量缩减至11 204手，持仓量续减194手至20288手；主力606合约收涨45元至20515元报收，成交量204552手，持仓量续增1332手至31520手。资金换月的行动还在进行，后期还将会继续震荡，谨慎关注空头机会。
市场多空交织，弥漫着不确定因素，技术面走弱，值得关注。
首先：利空因素开始显示作用，远月价格分析增加。
随着国内产区开割日期的临近，主力606合约持仓量的大幅续增在一定程度上加重了多头接货的压力。所以，期现两市胶价存在一个回归消费市场的趋势。目前产区现货胶报价仍在21000元/吨以上：今日农垦市场国产5号标胶电子报单均价报至21188元/吨，仍未有现货成交。随着时间的推进，割胶期的到来，成为远期的利空开始显示在价格之上。从RU 606以及RU607的超过以往的增仓势头看，多空的分歧是越来越大。市场后期的争夺将会更加激烈，机会将会很多。
其次、东京橡胶市场横盘震荡走势，区间尚未突破。
今日东京橡胶市场，下午震荡走高报收，基准8月胶收在247.9日元/吨，涨0.5日元。东京胶市的持仓量今日再度减少600手到75621手，为去年7月份以来的最低值。同时整个东京橡胶市场远月价格的走势仍旧呈现为宽幅区间震荡格局，在区间没有突破之前，没有比较明确的做空迹象，还需要时间，耐心等待是一个较好的方法。
再次、技术面沪胶开始呈现偏弱的，空头格局呈现。
今日以十字报收的主力合约是在连续两天走弱之后，价格日间的多次反弹都没有产生太大的影响，在多头信心不坚定的影响下，尾市价格相对收低。从周线看：05年期价从18000开始上涨到前期的24000点计算，回调的幅度看好50%，后期如果反弹无力的话，价格将会向下继续寻找支撑。目前日K线报收与中短期均线之下，成交量和持仓的增加显示，价格分歧加大，但是重心开始偏弱。
最后关注不确定因素：低位库存和供求紧张间的不确定导致，市场观点模糊。
现货方面交投平淡，需求出现减少，但是幅度难以预计。国内农垦电子商务中心无5号胶成交，挂单均价在21188元/吨。泰国橡胶价格也高于2000美元而成交较少。究竟05年一直操作的供求缺口有多大很难确切的预计。高价格导致的需求减少是肯定的，但是幅度不得而知。同时期货市场的低位库存对于目前沪胶的持仓也是一个很大的长期利多因素。所以目前的价格只有通过不断的试探来确定价格的方向，这个试探导致很大的不确定。
综合：沪胶市场技术走势偏弱，显示可能有些空头机会。而基本面的模糊和东京橡胶的高位震荡，提醒我们在做空机会的同时要非常谨慎。谨慎的投资者可以选择继续观望，而激进的投资者可以考虑少量(10%资金)跟踪做空，以10日均线为止损。
中国国际期货广州张智超
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