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一德期货农产品日报(03.14)
豆类市场:小幅下跌
CBOT走势：周一CBOI大豆期货市场承接上周五尾市下跌惯性，期价全天低位窄幅整理，最终各合约收低3 3/4-5 3/4美分。3月合约最高576美分，最低571美分，收盘573 1/2美分
，下跌4 3/4美分；主力5月合约开盘584美分，最高586美分，最低581 1/4美分，收盘584 1/2美分，下跌4 3/4美分。5月豆粕收盘174.30美元/短吨，与上周五持平；5月豆油收盘23.71美分/磅，下跌0.45美分。
大连市场：今天大连豆类市场总体呈小幅下跌的走势。具体来看，大豆主力月合约A0609早盘以2700点开盘，盘中最高到2706点，最低到2678点，最终报收于2686点，收低19点。豆粕主力月M0609合约早盘以2310点开盘，盘中最高到2316点，最低到2288点，最终报收于2296点，下跌23点。豆油合约今天走势较强，其主力月合约Y0609最终报收于5216点，下跌15点。
基本面分析：周一美国农业部公布的出口检验报告显示，截止3月9日(周四)一周的美国大豆出口检验量为2883.3万蒲式耳，高于市场预测的2300-2500万蒲式耳区间以及前一周的2635.3万蒲式耳水平。
周一美湾地区3月下半月交付大豆CIF基差报价较上周晚些时候下跌了6美分/蒲式耳，主要是因为交易商预期美国内河驳船运输在本周后期将进一步恢复。美国农业部周一报出的新奥尔良地区大豆基差升水仅为34美分/蒲(CBOT5月大豆合约基准)，为八个月以来的最低点，较四周前下跌了37美分。此外，消息还称，已经因正常维护关闭了三个月的密西西比河谷中部码头也将于本周后期开放，这将使更多的现货谷物涌入市场流通。
南美方面，预计巴西中西部大豆主产区周二前以干燥天气为主，周三到周五期间将有连续降雨。阿极廷大豆主产区本周一有望获得大范围零星降雨，预计周二开始减弱、周三恢复干燥天气。
明天美国油籽加工商协会(NOPA)将公布2月份的美国大豆压榨数据。分析师预测当报告当月美国大豆压榨量为1.3025亿蒲式耳，较去年同期的1.311亿蒲以及上月的1.456亿蒲有所下降；预计2月份美国豆油库存为22.15亿磅，较上月的20.56亿蒲式耳有明显增长。
综合分析：从基本面的情况来看，美国大豆库存的增加和禽流感的蔓延使豆类市场承受了较大的压力，后市上涨的阻力较大。但是从近期的走势来看，多空双方分歧开始加大，下跌幅度有限，预计后期主要还是呈震荡的走势。
张琪
一德期货研发部
郑州小麦：震荡走势
CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周一大幅下挫近4%,因美国种植带天气变得更加利于作物生长,且市场上周五为基金推高後近日出现技术性回落。CBOT小麦期货收跌8-15美分不等.3月小麦期货跌14-1/2美分至每蒲式耳3.60美元.5月小麦期约下滑14美分至3.67-1/2美元。KCBT硬红冬麦和MGE春小麦期货分别跌逾4%和3%。小麦成交量预估为62,606手。
郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈宽幅整理的走势。WS609合约早盘以1690点开盘，盘中最高到1701点，最低到1687点，最终报收于1691点，小涨2点；硬麦主力月合约成交仍然很清淡，最终报收于1429点。
基本面分析：目前，国内优麦与普通小麦价差较正常情况下缩小，河南地区价差在80-120元/吨，山东地区价差在100-150元/吨。优质小麦种植需要投入较高工时和成本，而产量通常低于普通小麦，正常情况下优麦价格应高出普通小麦300-400元/吨。目前国内优麦与普通小麦价差只有80-200元/吨。
谷物贸易机构Coceral已经预计2006年欧盟谷物产量从2005年的2.5320亿吨增加至2.6154亿吨。
综合分析：从国内小麦现货市场价格来看，价格总体保持平稳，后市小麦期货市场在基本面相对平稳的情况下，可能会保持整理的走势，大幅波动的可能性不大。
作者：张琪
一德期货研发部
大连玉米：减仓破位下行
周一CBOT玉米期货市场开盘即表现疲软，投机卖盘、小麦市场下跌带动以及春播前的土壤墒情改善预期对价格形成压力。3月合约收盘220 1/2美分，下跌5 1/2美分；5月合约开盘231美分，最高231 3/4美分，最低228美分，收盘228 3/4美分，下跌5 3/4美分。
消息方面，据美国农业部公布的出口检验报告，截止3月9日(周四)一周的美国玉米出口检验量为3642.2万蒲式耳，虽较前一周下降了5.4%，但仍高于市场预测的3200-3500万蒲式耳区间；本市场年度美国玉米累计出口检验量已达9.63亿蒲式耳，较去年同期提高5.7%。
由于陈作物的供需基本面消息已经被市场消化，交易商目前将更多注意力放在了美国新作物春播条件方面。据DTN预报称，美国中西部大豆玉米带地区本周后半段将有0.5英寸降雨。由于上周末降雨出现大量降雨，目前中西部一些地区土壤湿度甚至已经达到了饱和状态。总之，近期降雨已经极大地改善了土壤墒情，为春播工作开展打下良好基础。
近期，国内玉米市场有所波动，南北市场倒挂明显。由于市场货源的不等、玉米质量的不同，使玉米价格参差不齐。但市场整体来看，后期发展趋势仍将良好。
今日大连玉米市场各月合约减仓破位下行，短期均线空头排列，期价后期将继续向下寻求支撑。
一德期货研发部
张金月
白糖：震荡走低
隔夜CSCE糖市由于贸易商进场买进，加上散户进行空头平仓，致使糖价回升过程中冲击了投机止损位，原汤期货价格继续小幅收高。因受石油和黄金价格上涨刺激，当日尾盘交易时0605期约糖价一度攀升至3个交易日以来的最高点。当日0605期约糖价上涨17个点，收于16.85美分/磅，0607期约糖价同时上涨16个点，以16.48美分/磅报收。
在纽约白糖上涨影响下，郑州白糖小幅跳空高开，但市场做多人气明显不旺，上午基本处于小幅震荡整理，但上午临收盘前空头开始发力，并且借助豆类期货下跌的空头气氛连连打压价格。下午市场不断出现空头抛盘，价格再下一城。其中远月合约下跌幅度比较大，并都创出新低。当天成交量有所减少，主力合约SR0605、SR0609分别以4854，5063收盘。
国储糖将投放市场的阴影不断困扰糖市，市场缺乏做多信心，纽约糖的小幅上涨也只能算做震荡整理，并没有摆脱下跌的趋势。而且随着政府平抑糖价力度加大，市场认为糖后期将震荡下跌，6000元/吨有可能成为历史高点，而且远月的压力将比近月更沉重。而上周五交易所糖仓单开始出现，尽管目前数量还比较少，但对于持仓不大的糖来说仍然起到一定压力。
但从今天批发市场的糖成交来看，价格却小幅上涨。这可能只反映了目前现货市场情况，今年据调查来看，糖产量将比去年有所减少，糖商对糖仍然有惜售心理，报价保持在4880元/吨附近。市场预期在五一节前，部分用糖企业将采购部分糖，可能会对糖价格产生一些拉动作用，但估计这种对市场的影响力度还是比较小，糖价难以上涨至5100元/吨以上。
从技术上看，远月合约在今天已经创出了新低，再次验证了我们以前的判断，即糖在进行第三浪下跌。虽然今天SR0609并没有创出新低，相信只是时间的问题，预期下跌目标继续坚持在4900元/吨附近。
肖锋波
棉花：高开低走，震荡整理
纽约棉花期货周一在温和投机性卖盘中收跌,市场下跌的主要原因是上周尾段推升棉花期市的投机性帐户部分获利了结.不过现货合约在关键水准附近的稳固的商业买盘限制了棉花期约的跌幅.指标5月期约收跌0.87美分,报每磅54.24美分,盘中介于54.15-55美分.7月合约跌0.85美分至55.47美分,其它期约下跌0.25至0.55美分不等.
在纽约棉花小幅下跌下，国内棉花跳空低开，开盘时候由于市场参与人不多，成交清淡价格处于横盘整理。但大豆期货的跳水带动了棉花的下跌。下午国内棉花开始反弹，重新回到早盘整理区间。当天成交量也有所萎缩，主力合约CF0605、CF0606分别以14630、14775收盘。
纽约棉花的下跌使价格重新回到平台整理区域内，说明市场目前的投机力量仍然不足，上涨的动力主要来自中国的需求支撑。目前的震荡整理，更加有利于后期棉花的反弹，从现货情况来看，328级棉花到厂价集中在14300元/吨左右，这个价格和3月棉花价格相当，而且大多数棉花商预期棉花后期再大幅下跌的可能性已经不大，近月3月合约近日开始止跌，并且持仓小幅增加，说明这个价格已经引起部分现货商注意，目前国内棉花之所以不涨，除过纽约棉花处于整理外，还有投机资金不足的原因。但在14800附近一带，价格下跌的空间已经不大。在操作上，建议空单可择机出场，可少量建多单，止损设在14660。
肖锋波
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