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东华期货 陶金峰
受国际原油、黄金以及其他大宗商品普遍下跌影响，8日上海天胶期货除了3月现货合约之外全线跌停。东京天胶期货价格当日大幅回落，国内外天胶现货价格也出现下调局面，天胶调整仍将延续。
原油等大宗商品的走软，加重了天胶价格调整压力。近期原油市场忽视了地缘政治冲突压力，并转移到供需方面利空因素，原油价格再度走软。欧佩克主席道克拉6日表示，全球市场目前每天有200万桶过剩原油库存，因遭受武装攻击而关闭的油田，将在约两周内恢复75%左右产出。OPEC周二表示，将保持原油产量接近限额，并力图令油价脱离可能损及全球经济的70美元危险区域，在周三会议上将维持现有石油产量。
同时，美元指数也再次回升到90以上，代表19种商品价格走势的CRB指数也跌到了350附近。可见商品普遍回落，加大了市场天胶多头担忧。实际上，8日不仅国际多数商品价格回落，国内交易的商品期货也出现普遍下跌现象。天胶后市能否走稳，还需要原油等商品走势配合。
天胶交易所库存增加，国内外现货价格出现回落。节后商品市场出现普遍回调，但是高昂的天胶现货价格，在一定程度上抑制了天胶消费。在买涨不买跌的心理作用下，天胶现货交易成交清淡，许多现货商不愿意降价销售。前期国内5号标胶基本维持在22000元/吨以上，部分国内产区天胶现货已经被抛售到交易所仓库里。
从去年年底以来，上海期货交易所天胶库存不断增加。截至3月3日，已经增加到47200吨。从目前沪胶空头排名看，云南农垦有净空单2055手，居前列。除此之外，可能还有其他产胶企业在其他席位上持有空单。尽管目前泰国胶树处于落叶期，供应依旧紧张，但是经过一段时间僵持，现货价格也开始松动回落。到3月7日，4月交货的泰国3号无烟片胶FOB价已经跌至2098.7美元/吨，8日其价格继续走低。3月7日，海南农垦5号标胶成交均价为21588元/吨，其中最高价为22000元/吨，最低价为21400元/吨；8日，5号标胶报单最低价为21300元/吨，平均报价21662元/吨，但是没有成交，市场观望氛围浓厚。
目前天胶消费主流品种已经由5号标胶转移到20号标胶上，从3月下旬之后，海南和云南产区将恢复割胶，5号标胶供应将首先得到缓解。实际上，近日20号标胶现货价格也比5号标胶和3号无烟片胶抗跌。
从技术分析上来看，目前沪胶日均线交叉排列，调整尚不充分。预计后市仍将以震荡为主，再寻求新的突破，合约RU0606在20500附近有一定支撑，而在20000大关附近支撑力度较强。
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