一德期货：大豆期价探底回升 玉米减仓破位下行

　　一德期货农产品日报(03.08)

　　豆类市场:探底回升

　　CBOT走势：周二CBOT大豆期货市场连续第二天回调，巴西农民加快销售传闻、美国中西部大豆主产区有利降雨以及尾市投机卖单对盘面构成压力，最终各合约以下跌8 1/2-11美 分收盘。3月合约最高592美分，最低578美分，收盘578美分，下跌9美分；主力5月合约开盘602美分，最高603美分，最低589美分，收盘590美分，下跌10 1/2美分。在豆粕、豆油市场上，5月豆粕当天收盘174.30美元/短吨，下跌1.60美元；5月豆油收24.31美分/磅，下跌0.48美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕市场总体呈探底回升的走势，早盘低开低走，之后大部分时间呈小幅震荡的走势，只是尾盘有所上翘。具体来看，大豆主力月合约A0609早盘以2702点开盘，盘中最高到2715点，最低到2692点，并最终报收于2712点，收低19点。豆粕主力月M0609合约早盘以2319点开盘，盘中最高到2327点，最低到2306点，最终报收于2325点，收低23点。豆油合约今天呈低开走高的走势，其主力月合约Y0609最终报收于5220点，下跌32点。

　　基本面分析：美国农业部将在本周五公布新的月度供需报告，据分析师们的调查显示，平均预测本次报告美国2005-06年度大豆结转库存为创纪录的5.61亿蒲式耳，较上月报告上调了600万蒲式耳。

　　与此同时，分析师认为有关美国大豆主产区作物生长条件改善的观点对CBOT大豆市场的压力也在逐渐增强。

天气预报显示，本周四美国中西部大豆主产区绝大数地区都将出现少量降雨。此外，分析师也在怀疑美国国家海洋气象局(NOAA)本周四的月度预测报告是否会坚持先前的温和拉妮娜气候预报，因为2月份的东部近赤道大平洋海面水温已经较正常水平高出0.5摄氏度，与1月份时的较正常水平低0.2摄底度状况已大不相同。

　　在南美大豆主产区，气象机构预报称本周三巴西大豆带北部及南部一些地区将有少量降雨，周四到周六期间北部地区还有望出现更多降雨；预计阿根廷本周三有一些零星降雨，周四到周六期间以干燥天气为主。

　　周二巴西国家统计局公布报告预测，该国2005-06年度大豆产量约为5700万吨，较其1月份预测的5850万吨下降2.5%。截止上周末，巴西大豆收割已完成约20%。

　　综合分析：从基本面的情况来看，南美大豆主产区的天气影响已经不在被市场所关注，目前禽流感的蔓延使豆类市场承受了较大的压力，后市上涨的阻力较大。从连豆连粕市场的技术面上看，后市还有继续走低的可能。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅震荡

　　CBOT市场：交易商表示,芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收高,因美国冬麦的评级下滑,同时涌现商品基金的技术性买盘。小麦3月合约升1/2美分,至3.70-1/2美元;交投最活跃的5月合约收高1美分至3.81美元.堪萨斯5月硬麦收跌3/4美分至4.38-3/4美元。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅震荡的走势。WS609合约早盘以最低点1683点开盘，盘中最高到1692点，最终报收于1687点；硬麦主力月合约成交仍然很清淡，最终报收于1424点。

　　基本面分析：国家发布了小麦最低收购价，但还未对市场走势产生影响，预计后期将会对小麦价格有一定的支撑。从市场走势看，本周小麦价格仍处于回落区间，产区各地市场供给仍然偏多，需求不振。预计最低收购价政策市场仍需消化，短时间内国内小麦市场颓势难改。河南地区本期小麦价格平稳，郑州当前国有粮食企业出库价1410元/吨，与上期持平；山东济南当前国有粮食企业出库价1444元/吨，与上期持平；河北小麦市场稳定，石家庄国有粮食企业出库价1450元/吨，与上期持平。本期，福州市场普通白小麦销售价格稳定，在1480-1500元/吨。

　　综合分析：从国内小麦现货市场价格来看，价格总体保持平稳，后市小麦期货市场在基本面相对平稳的情况下，继续走低的可能性不大，可能会保持整理的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：减仓破位下行

　　周二CBOT玉米期货市场受投机卖盘推动延续了前一天的下跌走势，期价滑落至近期低点附近。3月合约最高224美分，最低220 3/4美分，收盘221美分，下跌2美分；5月合约开盘232 1/4美分，最高233 3/4美分，最低230 1/4美分，收盘230 1/2美分，下跌2 1/4美分。

　　由于本周五美国农业部将公布的新月度供需报告，平均预测此次报告美国2005-06年度玉米结转库存为23.42亿蒲式耳，较上月报告的24.01亿蒲式耳有所下降。

　　天气方面，DTN预报称周二晚些时候到周四期间美国大豆玉米带西部、北部地区将出现多达1英寸(约26毫米)的降雨，密西西比河以东地区也有望获得1-1.5英寸降雨。这场降雨将明显改善作物春播前的土壤墒情状况。

　　目前，东北玉米市场价格虽然强势依然未改，但受农户惜售心理趋弱，玉米上市量开始放大、养殖、饲料企业低迷不振以及出口拉动作用削弱等因素影响，其价格再次上涨的空间已经相对有限。

　　9月玉米合约今日减仓破位下行，1450位置的支撑已经跌破，后期期价将继续向下调整寻求支撑，第一目标价位1400整数关口。

　　一德期货研发部

　　张金月