一德期货：豆类市场低开低走 白糖期价弱市反弹

　　一德期货农产品日报(03.06)

　　豆类市场:低开低走

　　CBOT走势：周五CBOT大豆期货市场3月合约最高594美分，最低586美分，收盘593 1/4美分，上涨2 1/4美分；主力5月合约开盘604美分，最高607美分，最低598 1/2美分，收盘 606美分，上涨2美分。今日CBOT豆粕期货市场自前一天的投机性上涨中回调，人们仍在担心禽流感的全球性扩散问题，5月合约收盘177.40美元/吨，下跌0.70美元。豆油期货市场当天获得了投机买盘支撑，主力5月合约盘中曾刷新25.01美分近四个半月高点，最终收盘为24.91美分/磅，较前一天上涨0.16美分。

　　大连市场：今天大连大豆豆粕市场总体呈低开低走的走势。具体来看，大豆主力月合约A0609早盘以最高点2730点开盘，盘中最低到2717点，并最终报收于最低点，收低29点。豆粕主力月M0609合约早盘也以最高点2350点开盘，盘中最低到2330点，最终报收于2331点，收低35点。豆油合约今天也呈低开低走的走势，其主力月合约Y0609最终报收于5238点，下跌69点。

　　基本面分析：上周五午间时候，美国大豆现货市场上半月交付的驳船基差报价较前一天上扬了1美分/蒲式耳。当天CBOT南美大豆期货合约收盘为涨跌互现，5月合约收盘626美分/蒲，下跌2美分。大豆交易商在继续关注南美大豆收获及销售方面的消息。

　　据气象机构预报称，周日到下周一期间巴西马托格罗索和南马托格罗索州将可能有零星降雨；阿根廷大豆主产区近几天有望以干燥天气为主。

　　巴西对外贸易部周四晚些时候公布的初步统计数据显示，2月份巴西大豆出口量较去年同期的41.38万吨增长74%。

　　据CFTC公布的持仓报告称，截止2月28日(周二)基金持有CBOT大豆期货净空单3816张，较一周前的净多单14521张有明显变化，同时与分析师的预测情况相比也存在着较大出入。

　　综合分析：从基本面的情况来看，南美大豆主产区的天气还是继续保持良好，天气的影响已经慢慢减弱，目前

禽流感的陆续出现使豆类市场承受了较大的压力，后市上涨的阻力较大。从连豆连粕市场的技术面上看，后市还有继续走低的可能。

　　张琪

　　一德期货研发部

　　郑州小麦：小幅下跌

　　CBOT市场：芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周五温和收高，在尾盘受堪萨斯城交易所(KCBT)硬红冬小麦期货价格走坚、基金少量买盘以及美国中部平原未来几天降雨情况的忧虑提振而创下了新高。周五收盘，CBOT-3月小麦合约上涨4 1/2美分，收报3.73 1/2美元/蒲。5月合约上涨4 1/2美分，收报3.85美元；7月上涨4 1/2美分，收报3.96美元。

　　郑州市场：今天郑州小麦市场总体呈小幅下跌的走势。WS609合约早盘以1706点开盘，盘中最高到1707点，最低到1693点，最终报收于1695点，收盘时比前一日下跌19点；硬麦主力月合约成交仍然很清淡，最终报收于1428点。

　　基本面分析：2月份，国内小麦市场有价无市，交易基本停滞，市场价格延续春节前水平。进入下旬，市场交易基本步入正常，小麦上市量开始增加，市场价格整体平稳，局部地区出现稳中趋弱迹象。主产区河南普通硬麦价格平均为每吨(下同)1390～1430元，下跌10～30元；河北小麦报价为1430～1440元不等，下跌10～20元。市场各主体对当前的小麦市场观望气氛日益浓重。

　　综合分析：从国内小麦现货市场价格来看，价格总体保持平稳，后市小麦期货市场在基本面相对平稳的情况下，继续走低的可能性不大，可能会继续保持整理的走势。

　　作者：张琪

　　一德期货研发部

　　大连玉米：走低整理

　　上周五CBOT玉米期货市场最终以基本平收结束了当日的平淡交易，期价全天区间震荡整理，没有明确方向。3月合约最高229 1/2美分，最低227美分，收盘228 3/4美分，上涨1/4美分；5月合约开盘238 3/4美分，最高240美分，最低237 3/4美分，收盘239 1/2美分，上涨1/4美分。整周里，3月玉米合约较前周累计涨幅为1美分，5月合约上涨3/4美分。

　　据气象机构预报称，阿根廷中部作物带周末期间干燥天气为主，下周初有望出现新一轮降雨，但气温方面存在一定变数。

　　据CFTC公布的持仓报告，截止2月28日(周二)基金持有CBOT玉米期货净多单17.3万张，较前一周增加约1.8万张。过去几周里，基金在玉米期货市场的净多单保持了稳步增长态势。

　　近期调查显示，养殖业补栏的积极性略显得一般，3月玉米仍将受到饲料养殖需求的相对低迷，价格难有大的涨幅。部分地区因涨幅过快，不排除有下跌的可能。

　　9月玉米合约今日成交继续萎缩，持仓减少，尾市少量多头离场致使期价收于日内低点附近。短期均线对期价压力很大，但在1450位置，期价将得到较强的支撑。

　　一德期货研发部

　　张金月

　　白糖：弱市反弹

　　上周五NYBOT糖市跳空高开，但开盘后糖价随即下滑，后因糖价下跌后贸易商在近期合约间的差价套利交易中买进，加上散户也进场买进，随后糖价又开始回升并突破了早晨的高点，由于即将收盘时投资者再次进场买进，0605期约糖价一举突破了17.17美分/磅并冲击了止损位，当日0603期约糖价上涨35个点，收于17.23美分/磅，0607期约糖价同时上涨30个点，以16.90美分/磅报收。

　　今日产区广西南宁站台价4980元至5000元，上调30元左右，暂无成交；柳州站台价4980元至5000元，与昨日基本持平，尚未有成交；贵港码头价5000元，与昨日持平，小量成交；来宾站台价5000元，报价持稳，尚未有成交；钦州船板价5050元，上调50元，暂无成交；昆明仓库价4800元，报价不变，暂无成交；甸尾仓库价4770元至4780元，上调30元，少量成交；湛江仓库价5050元，上调50元，暂无成交。

　　在纽约原糖中幅上涨下，郑州白糖高开，但很快就受到空头打压，在5日线受到支撑后，多头的顽强抵抗，使价格开始逐步反弹，在上涨至3月1日最高点后买盘开始稀少，下午的再次反弹也并没有创出新高，但却引发投机多头平仓，价格大幅回落。主力合约SR0605、SR0609分别以5070，5322收盘。

　　从现货方面来看，国内压榨已经接近尾声，其中云南已经有12家糖厂收榨，而产量较去年同期减少了19万吨。但现货市场成交明显不活跃，消费淡季出现，以及传闻国家进行放储这些因素都困扰着白糖市场。郑州白糖在走势上属于技术派，预期外糖震荡回落的走势决定了国内白糖反弹非常弱，而且市场参与资金的减少也限制了白糖反弹的力度。从技术上看，白糖处于第三浪下跌的第2小浪反弹，阻力5550成为理想抛空点。在操作上，可少量抛空。

　　肖锋波

　　棉花：低开低走

　　纽约指标棉花期货合约周五收低, 尽管有买盘浮现缩减了跌幅.投机性卖盘涌现令市场承压下滑, 主力5月合约价格收低0.22美分,报每磅54.49美分,盘中交易区间为54-55.05美分。7月合约价格收跌0.25美分,收报每磅55.75美分.其它各月合约持平至收低0.58美分不等.

　　目前国内现货价格下跌幅度略有增大，大部分内地中小棉花企业再度调低报价，新疆兵团及部分地方棉花企业的报价也继续下跌，市场中看跌气氛进一步加重。目前国内纺织原料市场中棉纱、棉布销势平缓，很多纺织企业产品库存积压较多，因而对原料价格比较敏感，不敢轻易购棉。

　　在纽约棉花创出新低下，国内棉花跳空低开，在少量空头抛空下价格迅速下跌，但市场由于缺少增量资金，市场在上午急跌之后开始横盘整理，但下午远月合约CF0606合约受到空头打压，价格再次创出新低，空头的平仓才使价格略有回升。当天交易仍然非常清淡，当天CF0604、CF0605分别以14440、14575收盘。

　　从技术上看，纽约棉花的再次下跌，有望继续下探54.00美分价格低点支撑。而随着棉花交易不活跃，导致大量基金将转移到其它商品市场，后期纽约棉花在缺少大量投机盘下，将保持大震荡区间波动。而国内棉花本来就显得比较弱，在外盘下跌下显得更弱，而且仓单的压力也越来越大，近月几乎难以反弹。但是从今天来看，近月持仓开始减少，部分空头开始平仓。从今天公布的328级棉花指数来看，和近月合约CF0603相差不足130元/吨，说明期货市场非常疲软，并没有止跌迹象。在操作上，建议仍然以观望为主，原先预期棉花反弹时间将向后推移。

　　肖锋波