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周一玉米市场出现较为明显的技术性破位迹象，三大主力合约均以日内最低点收盘，下跌11-16点不等。9月收盘1461，下跌13点；11月收盘1485，下跌11点；1月合约收盘1486，下跌16点。从当日的交易情况来看，玉米市场没有丝毫的反弹力度，日内交易缓步下探。目前玉米市场也鲜有什么消息来支撑价格进一步走强，另外一个重要的原因在于玉米市场的在1500之上遇到的抛压强大而且坚决，这也是商品市场的整体的氛围所致。
笔者对玉米市场的整体观点是近期的调整幅度将会进一步加大。主要理由如下：
首先一点，市场对玉米市场的工业加工题材的炒作有些“过火”，市场需要一次调整的过程，以消化目前在高位出现较大的技术性阻力和前期过快的上涨速度，以恢复玉米市场本来的缓慢上升格局。
工业加工在玉米市场固然市场长期的利多，尤其是玉米乙醇燃料的确是非常好的炒作题材。在玉米市场基本结束涨势，持续的在高位振荡之后，不仅大大的消化了在国际和国内玉米市场被广泛提及的玉米燃料的炒作题材，而且也消化了短期内玉米市场本来有利的固有因素在内。可以说近两周的持续高位振荡时候，玉米市场基本上已经完成了其第一步的上行之路。目前对市场来讲最为重要的是需要“换档”，以充分调整其上行步法，为后期的进一步上涨酝酿更好的条件和更优良的动力。
另外，我们回过头来考察一下玉米市场价格冲高的本源所在，一个在于深加工题材，另一个是基金在玉米市场锲而不舍的买入推动。截至上月底CFTC的持仓报告来显示截至28日，基金在CBOT的净多持仓已经达到接近18万手，但是其达到的效果是不很理想的，尤其是对价格的推动幅度相对较为有限。很显然，基金在玉米市场对抗的利空不仅来自于供求关系的利空，更来自于禽流感、来自于商品市场目前整体的疲弱态势。
从国内玉米现货市场的表现来看，北方的热和南方的冷形成鲜明的对比。北方深加工如火如荼的收购热情使得收购价格一涨再涨，目前来看这个热情将会持续下去，而且后期极有可能加重区域间的供求矛盾。同时由于深加工的需求持续旺盛，价格也已经大幅度上涨，国家前期发放出口配额的目的已经达到，所以已经于本月1日暂停了国内玉米的出口，以满足产区的需求“胃口”。但是当期货价格持续高涨，那么在期货和现货市场就存在着非常丰厚的“期现套利”机会，众多的玉米现货商就会大量介入市场进行抛售，更是加大了期货市场的抛压力度。
而作为玉米注销区的广东省，玉米的消费几乎全部在饲料消费上，但是从目前广东地区饲料行情的情况来看，不但面临低迷的需求，而且还处于消费淡季，同时还受到禽流感、口蹄疫的侵袭，饲料业举步为艰，短期内估计很难恢复，目前港口内的库存业较为充足，短期内价格很难有起色。
通过对玉米市场的上述主要矛盾的分析，我们认为玉米市场进一步的调整将在所难免。但是即使出现中幅的调整，对玉米市场的中长期走势来讲，仍是极为“良性”的调整。最后我们还是提醒投资者在玉米市场的操作应注意节奏。
（常小军）
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